12月FOMC會議的主要結論 

聯邦基金利率：目標區間從 3.75%–4.00% 下調至 3.50%–3.75%，這是今年連續第三次降息 25 個基點，到 2025 年將累積降息 75 個基點。 

點陣圖：仍顯示 2026 年只會降息一次，強化了鷹派寬鬆政策的訊息，預計明年政策步伐將明顯放緩。 

內部分歧加劇 

投票結果有三張反對票——這是自 2019 年以來反對票最多的一次。 

米蘭行長投票贊成降息50個基點。 

而古爾斯比和施密德則傾向維持現狀。 

這凸顯了聯邦公開市場委員會內部在通膨持續性和勞動市場風險問題上日益擴大的分歧。 

資產負債表操作 

從 12 月 12 日起，聯準會將購買 $400 億美元的短期國債，以維持充足的儲備並緩解貨幣市場流動性壓力。 

全球市場回顧 – 12月10日 

貴金屬：白銀領漲，創歷史新高；金銀比跌破70 

現貨白銀上漲 0.68% 至 $61.05/盎司，今年迄今上漲近 110%。 

黃金價格下跌 0.27% 至 $4,196/盎司。 

關鍵驅動因素： 

供應短缺：全球庫存處於十年來的最低水準；太陽能和人工智慧硬體需求持續激增。 

投機性資金流動：散戶和槓桿帳戶積極佈局，等待突破機會。 

外匯及債券：美元走強，美國公債殖利率維持在近三個月高點附近 

美元指數 (DXY) 持平於 99.0 附近，因為市場早已將降息預期消化在內。 

美國 10 年期公債殖利率穩定在 4.20%，反映出市場對通膨黏性的擔憂。 

美元/日圓小幅上漲至 156.70，市場預期日本央行 12 月將升息，抵銷了聯準會寬鬆政策帶來的一些壓力。 

石油與加密貨幣：地緣政治與政策不確定性交織在一起 

石油：布蘭特原油價格上漲0.18%至$62.05/桶。俄烏和平談判取得進展（澤連斯基提出分階段和平框架）抑制了地緣政治溢價。 

加密貨幣：比特幣持平於 $92,623；以太幣上漲 0.6%，市場正等待聯準會政策走向的更明確指引。 

股市：FOMC決議前市場謹慎情緒瀰漫 

美國股指期貨：標普500指數和那斯達克100指數下跌0.1%至0.2%，科技投資人正等待甲骨文公司的財報，以尋找人工智慧相關需求的線索。 

歐洲和亞洲： 

日經225指數下跌0.1% 

受銀行股及能源股承壓，歐洲斯托克50指數下跌0.06%。 

今日值得關注的重要事件 

聯準會發言人：芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比和克利夫蘭聯儲主席梅斯特（哈馬克？）將就經濟前景發表評論——市場將密切關注他們對內部分歧的解讀。 

日本央行總裁上田：預計將強化市場對12月升息的預期，這可能會引發日圓套利交易的平倉。 

數據發布： 

澳洲11月失業率（經季節性調整） 

瑞士央行政策利率（截至12月11日） 

美國首次申請失業救濟人數（截至12月6日當週） 

美國9月貿易差額 

美國9月批發銷售額季比 

美國能源資訊署天然氣庫存（截至12月5日當週）