2025年12月3日－美國股市全線高開，那斯達克指數上漲0.45%。美元指數持平於99.40，日圓兌美元匯率走弱至155.76。現貨黃金價格下跌超過1%，跌破每盎司4,190美元。比特幣反彈1.2%，至87,457美元，結束了近期的連跌勢頭。

關鍵市場動態及基本面分析

1. 美國股市：科技股領漲；中國ADR漲跌互現

標準普爾 500 指數上漲 0.27% 至 6,830.96 點，道瓊斯指數上漲 0.27% 至 47,416.91 點，納斯達克指數上漲 0.45% 至 23,379.75 點。

業界亮點：

半導體板塊上漲（英偉達股價上漲近 31 兆美元），人工智慧相關股票也隨之走高。

中國股票ADR漲跌互現：小馬寶莉上漲3.3%，阿里巴巴下跌1.69%，小鵬汽車下跌4.33%。

市場驅動因素：

政策預期緩和：聯準會 12 月降息的可能性升至 85%，緩解了估值壓力。

疲軟的宏觀經濟數據：11月ISM製造業PMI降至48.2，進一步凸顯了貨幣寬鬆的必要性。

2. 外匯市場：日圓回落；美國公債殖利率小幅走高

美元指數維持在 99.40，而歐元兌美元小幅下跌至 1.1605。

由於市場預期日本央行近期將收緊貨幣政策，引發短期獲利回吐，日圓兌美元匯率跌至 155.76。

主要進展：

日本公債拍賣強勁：10 年期日本公債殖利率跌至 1.855%，強勁的需求抑制了日圓走強。

聯準會採取觀望態度：市場等待週五的個人消費支出數據和12月的聯邦公開市場委員會會議。

3. 貴金屬：黃金出現技術回調；白銀從超買水準回落

現貨黃金下跌 1%，跌破 $4,190，白銀下跌 1.2% 至 $57.27。

技術壓力：

白銀的相對強弱指數（RSI）顯示超買狀態，引發短期獲利回吐。

基本支援依然存在：

央行購金：中國人民銀行連續第12個月增加黃金儲備，總持有量超過7,409萬盎司。

地緣政治緊張局勢：俄烏談判陷入僵局，中東衝突持續提供長期的安全港支持。

4. 加密貨幣：隨著槓桿壓力緩解，比特幣反彈

主要代幣價格上漲，比特幣上漲 1.2% 至 $87,457，以太幣上漲 1.2%。

市場情緒改善：

前一天共有 $9.85 億股資金被清算（90% 多頭部位），空頭回補推動了反彈。

機構需求穩定：Coinbase 錄得 $1.2 億美元的機構淨流入。

5. 原油：供應風險與疲軟的需求前景

WTI原油價格徘徊在每桶$59.4美元，布蘭特原油價格為每桶$63.3美元。

多空雙方的力量：

供應風險：黑海中油管中斷以及美委緊張局勢升級。

需求逆風：全球採購經理人指數疲軟，歐佩克+持續減產，以及美國能源資訊署（EIA）公佈的庫存增加量超出預期280萬桶。

今日焦點

美國11月ADP就業報告

歐元區11月服務業採購經理人指數（最終版）

歐元區10月PPI（季）

澳洲第三季GDP（年比）