2025年12月24日。 美國商務部昨日公佈的第三季GDP修正數據持續顯示經濟強勁韌性。年化成長率高達4.31兆美元，遠超過市場普遍預期的3.31兆美元。這項數據推動美國股市上漲，延續了「聖誕老人行情」。週二收盤時，標普500指數報6909.79點，再創歷史新高。同時，現貨黃金和白銀價格也創下歷史新高，在強勁成長的支撐下，股市和金屬市場形成協同效應。市場面臨的關鍵問題仍然是：這種成長動能是否會削弱未來降息預期，並引發風險資產的分化？ 

按資產類別劃分的市場表現與基本面分析 

1. 美國股市 

指數表現：  

• 道瓊工業指數表現相對平淡，僅小漲0.16%。  

• 標普500指數上漲0.46%，連續第四個交易日上漲，並創下歷史新高。  

• 那斯達克指數上漲 0.57%，主要受大型科技股持續走強的帶動。  

股票聚焦： 英偉達 (NVDA) 繼續盤中上漲，股價飆升約 31 兆美元，使其市值重回 4.6 兆美元大關；博通 (AVGO) 也展現出強勁的成長勢頭，股價上漲 3 兆美元，這得益於持續的人工智慧需求、軟硬體協同效應以及整體經濟的韌性。 

驅動因素： 英偉達股價上漲歸功於一系列利多因素（對華出口可能恢復）、策略方向明確（退出雲端運算競爭）以及強勁的宏觀經濟環境。 

2. 外匯市場 

• 美元指數跌破98關口，觸及10月以來的最低水準。在假期臨近之際，該指數面臨短期波動，受到強勁的國內數據和避險資金流動的影響；  

• 歐元兌美元維持上漲勢頭，試圖觸及年內高點，而美元則普遍走軟；  

• 美元/日圓回落至 156.30 水平，市場對日本央行政策正常化的預期繼續對該貨幣對施加中期下行壓力；  

• 英鎊/美元保持相對強勢，受英國通膨居高不下以及市場預期利率將「長期維持在高位」的提振。  

驅動邏輯： 分析師認為，雖然強勁的成長數據增強了聯準會在短期內維持利率不變的理由，但這並沒有改變市場普遍預期聯準會將在 2026 年降息兩次的趨勢。 

3. 貴金屬和大宗商品 

貴金屬：  

• 現貨黃金（XAUUSD）飆升至歷史新高，逼近4,500美元/盎司的目標價位。上漲動能主要受地緣政治緊張局勢和供應鏈不確定性（尤其是委內瑞拉和俄羅斯相關事件）的推動。  

• 現貨白銀 (XAG/USD) 表現異常出色，飆升 3.5%，突破 $70/盎司的心理關口，這主要得益於工業需求、庫存緊張以及避險和投機性購買的共同作用。  

商品：  

• WTI原油價格連續第三個交易日從年內低點反彈，達到約$58.60美元，累計回升約4.8%。委內瑞拉的地緣政治不穩定以及俄烏衝突是這次反彈的主要催化劑。 

4. 加密資產 

• 儘管風險資產整體市場看漲，但比特幣 (BTC) 和以太幣 (ETH) 的加密貨幣市場並未出現同步成交量突破。這表明，短期資本目前更青睞傳統風險資產和貴金屬，而非數位資產。 

5. 今日重點 

• 美國首次申請失業救濟人數（截至12月20日當週）