24 de diciembre de 2025. La publicación ayer de los datos revisados del PIB del tercer trimestre por parte del Departamento de Comercio de EE. UU. siguió señalando una sólida resiliencia económica. La tasa de crecimiento anualizada alcanzó un impresionante 4,31 TP3T, superando significativamente el consenso del mercado de 3,31 TP3T. Este dato impulsó al alza las acciones estadounidenses, manteniendo el "Rally de Santa Claus". Al cierre del martes, el S&P 500 se situó en 6.909,79, marcando otro máximo histórico. Simultáneamente, el oro y la plata al contado alcanzaron máximos históricos, creando una sinergia de "rally de acciones y metales" respaldada por un fuerte crecimiento. La pregunta clave para el mercado sigue siendo: ¿disminuirá este impulso de crecimiento las expectativas de futuras bajadas de tipos y provocará una divergencia entre los activos de riesgo? 

Rendimiento del mercado y análisis fundamental por clase de activo 

1. Mercado de valores de EE. UU. 

Rendimiento del índice:  

• El promedio industrial Dow Jones se mantuvo relativamente tranquilo, registrando una modesta ganancia de 0,16%.  

• El índice S&P 500 subió 0,46%, registrando su cuarta sesión consecutiva de ganancias y un nuevo máximo histórico.  

• El índice Nasdaq subió 0,57%, impulsado por la continua fortaleza de las grandes empresas tecnológicas.  

Enfoque en acciones: NVIDIA (NVDA) continuó su ascenso intradía, aumentando aproximadamente 3% y empujando su capitalización de mercado nuevamente hacia el umbral de $4,6 billones; Broadcom (AVGO) demostró un impulso sólido con una ganancia de 2,3%, respaldado por la demanda persistente de IA, la sinergia de software y hardware y la resiliencia económica general. 

Factores determinantes: El repunte de NVIDIA se atribuye a una confluencia de factores favorables en materia de políticas (posible reanudación de las exportaciones a China), claridad estratégica (salida de la competencia en la nube) y un sólido contexto macroeconómico. 

2. Mercado de divisas 

• El índice del dólar estadounidense cayó por debajo de los 98 puntos, alcanzando su nivel más bajo desde octubre. El índice experimentó volatilidad a corto plazo antes de las fiestas, atrapado entre los sólidos datos nacionales y los cambios en los flujos de capital hacia activos refugio.;  

• El par EUR/USD mantuvo su trayectoria alcista, intentando alcanzar máximos anuales, mientras el dólar estadounidense se debilitaba en general;  

• El par USD/JPY retrocedió hasta el nivel de 156,30, ya que las expectativas de normalización de la política del Banco de Japón (BoJ) siguen ejerciendo presión a la baja a medio plazo sobre el par;  

• El par GBP/USD mantuvo su fortaleza relativa, impulsado por la persistente inflación en el Reino Unido y las expectativas de tipos de interés "altos durante más tiempo".  

Lógica de conducción: Los analistas sugieren que, si bien los sólidos datos de crecimiento refuerzan la idea de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés estables a corto plazo, esto no ha descarrilado la previsión consensuada de dos recortes de tipos en 2026. 

3. Metales preciosos y materias primas 

Metales preciosos:  

• El oro al contado (XAUUSD) alcanzó un nuevo máximo histórico, acercándose a los 4500 dólares por onza. El impulso alcista se debe principalmente a las tensiones geopolíticas y a la incertidumbre en la cadena de suministro (en particular, a los acontecimientos relacionados con Venezuela y Rusia).  

• La plata al contado (XAG/USD) ofreció un rendimiento excepcional, disparándose 3,5% para superar la barrera psicológica de $70/oz, impulsada por la demanda industrial, los inventarios ajustados y una combinación de compras de refugio seguro y especulativas.  

Productos básicos:  

• El petróleo crudo WTI repuntó por tercera sesión consecutiva desde mínimos anuales hasta alcanzar aproximadamente $58,60, lo que representa una recuperación total de aproximadamente 4,8%. La inestabilidad geopolítica en torno a Venezuela y el conflicto entre Rusia y Ucrania constituye el principal catalizador de esta recuperación. 

4. Criptoactivos 

• A pesar del entorno alcista para los activos de riesgo, el mercado de criptomonedas no logró experimentar una ruptura sincronizada del volumen de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). Esto sugiere que el capital a corto plazo se inclina actualmente por los activos de riesgo tradicionales y los metales preciosos frente a los activos digitales. 

5. El tema de hoy 

• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. (para la semana que finalizó el 20 de diciembre)