24 декабря 2025 года. Вчерашняя публикация пересмотренных данных по ВВП за третий квартал Министерством торговли США подтвердила устойчивый экономический рост. Годовой темп роста достиг ошеломляющих 4,31 тыс. долл., значительно превзойдя рыночный консенсус в 3,31 тыс. долл. Это привело к росту американских акций, поддержав “рождественское ралли”. На закрытии торгов во вторник индекс S&P 500 остановился на отметке 6909,79, достигнув очередного исторического максимума. Одновременно с этим спотовые цены на золото и серебро достигли рекордных пиков, создав синергию “ралли акций и металлов”, подкрепленную сильным экономическим ростом. Ключевой вопрос для рынка остается следующим: ослабит ли этот импульс роста ожидания относительно будущих снижений процентных ставок и вызовет ли расхождение между рисковыми активами? 

Анализ рыночной динамики и фундаментальный анализ по классам активов 

1. Фондовый рынок США 

Показатели индекса:  

• Индекс Доу Джонса оставался относительно сдержанным, показав скромный рост на 0,161 TP3T.  

• Индекс S&P 500 вырос на 0,461 TP3T, что стало четвертой подряд сессией роста и новым рекордным максимумом.  

• Индекс Nasdaq вырос на 0,571 TP3T, чему способствовал продолжающийся рост акций крупнейших технологических компаний.  

Обзор акций: Акции NVIDIA (NVDA) продолжили внутридневной рост, увеличившись примерно на 31 триллион рупий и приблизив рыночную капитализацию к отметке в 4,6 триллиона рупий; акции Broadcom (AVGO) продемонстрировали уверенный рост на 2,31 триллиона рупий, чему способствовали сохраняющийся спрос на ИИ, синергия программного и аппаратного обеспечения и общая устойчивость экономики. 

Факторы, влияющие на ситуацию: Рост акций NVIDIA объясняется сочетанием благоприятных политических факторов (потенциальное возобновление экспорта в Китай), стратегической ясности (уход конкурентов из облачной среды) и устойчивой макроэкономической обстановкой. 

2. Валютный рынок 

• Индекс доллара США опустился ниже отметки 98, достигнув самого низкого уровня с октября. В преддверии праздников индекс столкнулся с краткосрочной волатильностью, оказавшись между сильными внутренними данными и изменением потоков капитала в активы-убежища.;  

• Пара EUR/USD сохранила восходящую траекторию, пытаясь достичь максимумов с начала года на фоне общего ослабления доллара США;  

• Пара USD/JPY отступила к уровню 156,30, поскольку ожидания нормализации денежно-кредитной политики Банка Японии (BoJ) продолжают оказывать среднесрочное понижающее давление на пару;  

• Курс GBP/USD сохранил относительную силу, чему способствовали устойчивая инфляция в Великобритании и ожидания более длительных и высоких процентных ставок.  

Логика управления: Аналитики считают, что, хотя данные о сильном экономическом росте подтверждают необходимость сохранения процентных ставок на прежнем уровне в краткосрочной перспективе, они не опровергли консенсусный прогноз о двух снижениях ставки в 2026 году. 

3. Драгоценные металлы и сырьевые товары 

Драгоценные металлы:  

• Цена на спотовое золото (XAUUSD) взлетела до нового рекордного максимума, приблизившись к отметке $4500/унция. Основной движущей силой роста являются геополитическая напряженность и неопределенность в цепочках поставок (в частности, события, связанные с Венесуэлой и Россией).  

• Серебро (XAG/USD) продемонстрировало исключительную динамику, поднявшись на 3,51 тыс. 3 трлн долларов и преодолев психологический барьер в 1 тыс. 4 трлн долларов за унцию, чему способствовали промышленный спрос, ограниченные запасы и сочетание покупок в качестве защитного актива и спекулятивных инвестиций.  

Товары:  

• Цена на нефть марки WTI третий день подряд отскочила от годовых минимумов, достигнув примерно $58,60, что составляет общее восстановление примерно на 4,8%. Геополитическая нестабильность в отношении Венесуэлы и российско-украинский конфликт являются основными катализаторами этого восстановления. 

4. Криптовалюты 

• Несмотря на бычий тренд для рисковых активов, на криптовалютном рынке не удалось продемонстрировать синхронный прорыв по объему торгов биткоином (BTC) и эфириумом (ETH). Это говорит о том, что краткосрочный капитал в настоящее время отдает предпочтение традиционным рисковым активам и драгоценным металлам перед цифровыми активами. 

5. Сегодняшняя тема 

• Первичные заявки на пособие по безработице в США (за неделю, закончившуюся 20 декабря)