Amillex Daily Market Commentary | Resilient Economic Data Fuels Risk Appetite as Equities and Precious Metals Hit Record Highs

24 ديسمبر 2025. أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي المعدلة للربع الثالث، الصادرة أمس عن وزارة التجارة الأمريكية، استمرارًا في إظهار مرونة اقتصادية قوية. فقد بلغ معدل النمو السنوي مستوىً مذهلاً قدره 4.31 ضعفًا على مدى ثلاثة أشهر، متجاوزًا بشكل ملحوظ توقعات السوق البالغة 3.31 ضعفًا على مدى ثلاثة أشهر. وقد ساهم هذا الأداء في دفع أسهم الولايات المتحدة نحو الارتفاع، مما عزز ما يُعرف بـ"ارتفاع سانتا كلوز". وعند إغلاق جلسة الثلاثاء، استقر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 6909.79 نقطة، مسجلاً بذلك مستوى قياسيًا جديدًا. وفي الوقت نفسه، بلغ سعر الذهب والفضة الفوري مستويات قياسية، مما أدى إلى انتعاش أسواق الأسهم والمعادن مدعومًا بنمو قوي. ويبقى السؤال المحوري للسوق: هل سيؤدي زخم النمو هذا إلى كبح توقعات خفض أسعار الفائدة مستقبلًا، وإلى تباين في أداء الأصول عالية المخاطر؟

أداء السوق والتحليل الأساسي حسب فئة الأصول

1. سوق الأسهم الأمريكية

أداء المؤشر:

ظل مؤشر داو جونز الصناعي هادئاً نسبياً، مسجلاً مكاسب متواضعة بلغت 0.16%.

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 0.46%، مسجلاً بذلك رابع جلسة رابحة على التوالي ومستوى قياسي جديد.

ارتفع مؤشر ناسداك بمقدار 0.57%، مدفوعاً باستمرار قوة أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة.

التركيز على الأسهم: واصلت شركة NVIDIA (NVDA) صعودها خلال اليوم، حيث ارتفعت بنحو 31 تريليون روبية، مما دفع قيمتها السوقية إلى ما يقرب من عتبة 4.6 تريليون روبية؛ وأظهرت شركة Broadcom (AVGO) زخمًا قويًا مع مكاسب بلغت 2.31 تريليون روبية، مدعومة بالطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي، والتآزر بين البرمجيات والأجهزة، والمرونة الاقتصادية العامة.

العوامل الدافعة: يُعزى ارتفاع أسهم شركة NVIDIA إلى تضافر عوامل سياسية داعمة (استئناف محتمل للصادرات إلى الصين)، ووضوح استراتيجي (الخروج من منافسة الحوسبة السحابية)، وبيئة اقتصادية كلية قوية.

2. سوق الفوركس

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون مستوى 98، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أكتوبر. وواجه المؤشر تقلبات قصيرة الأجل قبل العطلات، حيث وقع بين البيانات المحلية القوية وتدفقات الملاذ الآمن المتغيرة؛;

حافظ زوج اليورو/الدولار الأمريكي على مساره الصعودي، في محاولة للوصول إلى أعلى مستوياته منذ بداية العام مع انخفاض قيمة الدولار الأمريكي بشكل عام؛;

تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى مستوى 156.30، حيث تستمر التوقعات بتطبيع سياسة بنك اليابان في ممارسة ضغط هبوطي متوسط المدى على الزوج؛;

حافظ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على قوته النسبية، مدعوماً بالتضخم المستمر في المملكة المتحدة والتوقعات بارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.

منطق القيادة: يشير المحللون إلى أنه في حين أن بيانات النمو القوية تدعم موقف الاحتياطي الفيدرالي في الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة على المدى القريب، إلا أنها لم تعرقل التوقعات المتفق عليها لخفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2026.

3. المعادن الثمينة والسلع

المعادن الثمينة:

ارتفع سعر الذهب الفوري (XAUUSD) إلى مستوى قياسي جديد، مقترباً من مستوى 4500 دولار للأونصة. ويعود هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى التوترات الجيوسياسية وعدم استقرار سلاسل التوريد (لا سيما الأحداث المتعلقة بفنزويلا وروسيا).

حققت الفضة الفورية (XAG/USD) أداءً استثنائياً، حيث ارتفعت بمقدار 3.5% لتتجاوز الحاجز النفسي $70/أونصة، مدفوعة بالطلب الصناعي، والمخزونات المحدودة، ومزيج من عمليات الشراء الآمنة والمضاربة.

السلع:

ارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط للجلسة الثالثة على التوالي من أدنى مستوياته السنوية ليصل إلى حوالي 1 تريليون و4 تريليونات دولار أمريكي، أي ما يعادل 4.81 تريليون و3 تريليونات دولار أمريكي، وهو إجمالي انتعاش يقارب 4.81 تريليون و3 تريليونات دولار أمريكي. ويُعزى هذا الانتعاش بشكل رئيسي إلى عدم الاستقرار الجيوسياسي في فنزويلا والصراع الروسي الأوكراني.

4. الأصول المشفرة

على الرغم من البيئة الإيجابية للأصول عالية المخاطر، لم يشهد سوق العملات الرقمية ارتفاعًا متزامنًا في حجم التداول لعملتي البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH). يشير هذا إلى أن رؤوس الأموال قصيرة الأجل تُفضل حاليًا الأصول التقليدية عالية المخاطر والمعادن النفيسة على الأصول الرقمية.

5. محور التركيز اليوم