2025年11月5日－昨日，美國股指期貨領跌全球市場，納斯達克100指數期貨下跌超過1.51兆盧比。美元指數飆升至100關卡上方，創下三個月新高。加密貨幣遭受重創－比特幣暴跌至103,600美元，創下6月以來的最低水準。就連避險資產也未能抵擋衝擊：現貨黃金跌破3,980美元，原油價格下跌超過11兆盧比。目前，市場情緒主要受「估值泡沫破裂」和「政策路徑重建」之間激烈博弈的影響。

美國及全球股市：科技股估值恐慌蔓延至其他地區

那斯達克 100 指數期貨下跌 1.53%，標普 500 指數期貨下跌 1.13%，道瓊指數期貨下跌 0.5%。

歐洲股市暴跌－德國DAX指數下跌1.8%，法國CAC 40指數下跌1.7%。

亞太地區股市暴跌－日本日經225指數從歷史高點回落1.7%，而韓國KOSPI指數下跌2.4%。

股票亮點：

人工智慧股票暴跌：Palantir 財報發布後股價下跌 61 兆盧比（儘管營收創歷史新高）；英偉達和台積電股價均下跌約 11 兆盧比。

中國ADR承壓：阿里巴巴和蔚來汽車股價下跌超過21兆盧比，流動性收緊抑制了風險偏好。

關鍵驅動因素：

估值泡沫擔憂：高盛和摩根士丹利的執行長警告稱，科技股估值過高，可能面臨 10-20% 的回檔。

政策不確定性：聯準會官員發出相互矛盾的訊息——古爾斯比的語氣聽起來鷹派，而米蘭的語氣則鴿派——這使得12月降息的可能性降至65%以下。

外匯市場：美元指數跌破100，日圓走弱至154.48

美元走強：美元指數上漲 0.03% 至 99.90，盤中三個月來首度突破 100 大關。

日圓走弱：美元/日圓跌至 154.48，為 2 月 13 日以來的最低水平，利率差持續擴大。

歐元走軟：歐元兌美元跌至 1.1498，為 8 月 1 日以來的最低水平，原因是市場對歐洲央行維持利率不變的預期增強。

基本邏輯：美國經濟的穩健韌性（製造業採購經理人指數收縮但超出預期）和聯準會鷹派言論繼續支撐美元。

大宗商品：黃金跌破$3980，原油因供需擔憂走弱

貴金屬：現貨黃金下跌 0.3% 至 $3,980，連續第三個交易日下跌；白銀下跌 1% 至 $47.56。

不利因素：美元走強和實質殖利率上升抵消了地緣政治風險所帶來的需求。

能源：WTI原油下跌1.4%，跌破$60；布蘭特原油也下跌。

利空消息：歐佩克+暫停增產，但由於美國能源資訊署數據顯示原油庫存增加50萬桶（與預期下降相反），需求擔憂加劇。

加密貨幣：比特幣因槓桿多頭平倉而跌至五個月低點

大規模拋售：比特幣下跌近 3% 至 $103,600；以太幣下跌超過 3% 至 $3,480；Solana 和 BNB 等山寨幣下跌超過 5%。

總計清算：$，24 小時內，整個市場 12 億美元的部位被清除。

基本原理：

監管壓力：美國證券交易委員會加強了對穩定幣的審查，而中國央行重申了對加密貨幣投機的打擊力度。

流動性緊縮：比特幣現貨 ETF 連續四天出現資金流出，總計 18 億，未平倉合約量較高峰下降 3,013 兆。

今日重點：

中國：10月份貿易收支平衡表；

美國：EIA原油庫存數據；

聯準會發言人：紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯——關注他對通膨黏性的評論；

中國國際進口博覽會：李強總理的主題演講若暗示進一步開放市場，或將提振外國投資者信心；

中國人民銀行流動性操作：7,000億元逆回購到期－展期規模將顯示流動性立場。