2025年10月27日－受經濟數據、貨幣政策和地緣政治緊張局勢的共同影響，全球市場上週劇烈震盪。現貨黃金在創下歷史新高後，遭遇十年來最大單日跌幅，本週收盤下跌3.17%。同時，由於消費者物價指數（CPI）數據疲軟強化了降息預期，美國股市飆升至新高。 WTI原油期貨本週上漲7%，美元指數在99附近波動。市場主要關注聯準會降息軌跡與俄烏緊張局勢升級之間的拉鋸戰。

貴金屬：黃金創十年來最大跌幅，長期看漲預期不變

現貨黃金週一創下$4,381的歷史新高，週二暴跌逾5%，本週收在$4,112，為十週以來首次週線下跌。

現貨白銀下跌6.07%至$48.59。

基本驅動因素：

技術性拋售：花旗集團指出，黃金已連續數週處於超買狀態，快速上漲引發獲利回吐。

數據和政策訊號好壞參半：美國9月CPI低於預期（核心CPI年增3%），引發降息預期，但地緣政治風險緩和（俄烏和談陷入僵局）抑制了避險需求。

長期支撐依然存在：高盛和摩根大通分別維持$4,900和$5,000的看漲目標，理由是央行正在進行黃金購買和去美元化趨勢。

美國股市：CPI引發降息希望，標普和納斯達克創歷史新高

標普500指數上漲1.8%，那斯達克指數上漲2.1%，道瓊指數上漲1.6%，均收在歷史新高。

蘋果市值逼近$4兆美元，而特斯拉因獲利不如預期，當週下跌5%。

關鍵驅動因素：

鴿派CPI：核心CPI年增3%，低於預期，導致市場完全預期聯準會將在10月會議上降息25個基點。

獲利分化：能源股因油價飆升而上漲，而富有彈性的科技股獲利（例如 iPhone 銷售成長 14%）則幫助支撐了指數。

大宗商品：地緣政治溢價回歸，油價創三個月來最大單週漲幅

WTI原油本週上漲7.2%，收在$61.5/桶。

驅動因素：美國對俄羅斯石油公司 Rosneft 和 Lukoil 的製裁引發了對供應中斷的擔憂，而美國戰略儲備補充則增加了需求。

基本金屬：由於擔心貿易緊張局勢再度升溫可能影響工業需求，銅價波動。

外匯與債券：美元堅守99水平，美國公債殖利率回落

受消費者物價指數走軟影響，美元指數收在98.94。

由於降息預期增強刺激了債券購買，10 年期美國公債殖利率跌至 3.95%。

在外匯市場上，日本首相高市早苗表示計劃推出擴張性財政方案，日圓匯率下跌至 150.5，這給日圓帶來了進一步的壓力。

加密貨幣：川普赦免幣安創辦人，監管壓力減輕

比特幣本週上漲 1.2%，以太幣緊隨其後。

政策推動：前總統川普赦免了幣安創始人趙長鵬，結束了“加密貨幣打擊行動”，並促使針對 Coinbase 等公司的訴訟被駁回。

本週重點事件：“超級央行週”

聯準會—利率決議

歐洲央行－利率決定

日本央行—政策決定與經濟展望報告

加拿大央行—利率決議與貨幣政策報告