27 октября 2025 г. – На прошлой неделе мировые рынки резко колебались под совокупным влиянием экономических данных, денежно-кредитной политики и геополитической напряженности. Цена на спотовое золото пережила самое большое однодневное падение за десять лет после достижения рекордного максимума, завершив неделю снижением на 3,171 трлн долларов. Тем временем американские акции взлетели до новых максимумов, поскольку более слабые данные по индексу потребительских цен укрепили ожидания снижения процентных ставок. Цена на нефть марки WTI подскочила на 71 трлн долларов за неделю, а индекс доллара США колебался около уровня 99. В рыночной ситуации доминировала борьба между траекторией снижения процентных ставок ФРС и эскалацией напряженности между Россией и Украиной.

Драгоценные металлы: золото показало самое большое падение за десятилетие, долгосрочный бычий сценарий остается в силе.

В понедельник спотовая цена на золото достигла исторического максимума в $4381, после чего во вторник рухнула более чем на 5%, завершив неделю на отметке $4112, что стало первым недельным снижением за десять недель.

Цена на спотовое серебро снизилась на 6,071 TP3T до 1 TP4T48,59.

Основные факторы:

Технический анализ распродажи: Citigroup отметила, что золото находилось в состоянии перекупленности в течение нескольких недель, и резкий рост цен спровоцировал фиксацию прибыли.

Противоречивые данные и сигналы политики: сентябрьский индекс потребительских цен в США оказался ниже ожиданий (базовый индекс потребительских цен вырос на 31% в годовом исчислении), что подстегнуло надежды на снижение процентных ставок, но ослабление геополитических рисков (зашедшие в тупик мирные переговоры между Россией и Украиной) снизило спрос на активы-убежища.

Долгосрочная поддержка сохраняется: Goldman Sachs и JPMorgan сохраняют оптимистичные целевые уровни $4900 и $5000 соответственно, ссылаясь на продолжающиеся покупки золота центральными банками и тенденцию к дедолларизации.

Фондовый рынок США: индекс потребительских цен (CPI) вселяет надежду на снижение процентной ставки, индексы S&P и Nasdaq достигли рекордных максимумов.

Индекс S&P 500 вырос на 1,81 тыс. трлн долларов, Nasdaq — на 2,11 тыс. трлн долларов, а Dow Jones — на 1,61 тыс. трлн долларов, все они закрылись на рекордных максимумах.

Рыночная капитализация Apple приблизилась к 100 400 трлн долларов, в то время как акции Tesla упали на 51 300 трлн долларов за неделю после того, как компания не оправдала ожиданий по прибыли.

Ключевые факторы:

Мягкое изменение индекса потребительских цен: базовый индекс потребительских цен вырос на 31% в годовом исчислении, что ниже прогнозов, и рынки полностью заложили в цены снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании ФРС.

Различия в результатах отчетности: акции энергетических компаний выросли на фоне резкого роста цен на нефть, в то время как устойчивые результаты технологического сектора, такие как рост продаж iPhone на 141 тыс. долл., помогли поддержать индексы.

Сырьевые товары: Нефть демонстрирует самый большой недельный рост за три месяца на фоне возвращения геополитической премии.

Цена на нефть марки WTI подскочила на 7,21 триллиона бат за неделю и закрылась на отметке 1 триллион бат 61,5 бат за баррель.

Факторы роста: санкции США в отношении российских нефтяных компаний «Роснефть» и «Лукойл» вызвали опасения по поводу перебоев в поставках, а пополнение стратегических резервов США способствовало росту спроса.

Цветные металлы: Цены на медь были нестабильными на фоне опасений, что возобновление торговой напряженности может негативно сказаться на промышленном спросе.

Валютный рынок и облигации: доллар застрял около отметки 99, доходность казначейских облигаций снижается.

Индекс доллара США завершил торги на отметке 98,94, чему способствовали более слабые данные по индексу потребительских цен.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 3,951 TP3T, поскольку возросшие ожидания снижения процентной ставки стимулировали покупку облигаций.

На валютных рынках иена ослабла до 150,5 после того, как премьер-министр Японии Санаэ Такаичи заявила о планах принятия пакета мер по стимулированию экономики, что оказало дополнительное давление на валюту.

Криптовалюты: Трамп помиловал основателя Binance, регуляторное давление ослабевает.

Биткоин вырос на 1,21 триллиона бат за неделю, за ним последовал Ethereum.

Политический импульс: бывший президент Трамп помиловал основателя Binance Чанпенга Чжао, положив конец “борьбе с криптовалютами” и приведя к прекращению судебных исков против таких компаний, как Coinbase.

Ключевые события этой недели: “Неделя суперцентральных банков”

Федеральная резервная система США – решение по процентной ставке

Европейский центральный банк – решение по процентной ставке

Банк Японии – отчет о политических решениях и экономическом прогнозе

Банк Канады – решение по процентной ставке и отчет о денежно-кредитной политике