در ۲۹ مه ۲۰۲۶، بازار جهانی کالاها بار دیگر در بحبوحه نوسانات شدید در اوضاع خاورمیانه تغییر کرد. در طول جلسه معاملاتی روز پنجشنبه در ایالات متحده، طلای نقدی سقوط شدیدی را تجربه کرد و یک بار به پایین‌ترین سطح دو ماهه خود یعنی ۴۳۶۶.۵۲ دلار در هر اونس رسید. با این حال، پس از انتشار اخبار مهم مبنی بر دستیابی ایالات متحده و ایران به توافق چارچوبی برای تمدید آتش‌بس به مدت ۶۰ روز، احساسات ریسک‌گریزی بازار در بحبوحه نوسانات شدید به طرز چشمگیری تغییر کرد. با عقب‌نشینی شاخص دلار آمریکا از سطوح بالا، سرمایه‌های صعودی دوباره به بازار سرازیر شدند و باعث افزایش چشمگیر قیمت طلا به شکل V شدند. در طول جلسه روز جمعه در آسیا، طلای نقدی در حدود ۴۴۹۲ دلار در هر اونس تثبیت شد و بار دیگر سطح روانی ۴۵۰۰ دلار در هر اونس را آزمایش کرد. این دور از نوسانات شدید، کشش بسیار بالای طلا و عمق بازار آن را به عنوان یک دارایی دفاعی اصلی که مورد علاقه خریداران نهادی در چشم‌انداز پیچیده ژئوپلیتیکی فعلی است، برجسته کرد. 

در مقابل، بازار انرژی مسیر کاملاً متفاوتی را نشان داد. تفاهم‌نامه تمدید آتش‌بس مستقیماً نگرانی‌های بازار در مورد اختلال در زنجیره‌های تأمین نفت خام را کاهش داد. نفت خام ایالات متحده (WTI) در جلسه روز پنجشنبه تحت فشار قرار گرفت و به پایین‌ترین سطح روانی کلیدی ۹۰ دلار در هر بشکه رسید و در حال حاضر تثبیت ضعیفی را در حدود ۸۸.۴۴ دلار در هر بشکه حفظ کرده است. با نگاهی به آینده، اگرچه توافق ایالات متحده و ایران هنوز در انتظار تأیید نهایی رئیس جمهور ایالات متحده، ترامپ، است و اختلافات محلی همچنان پابرجاست، اما حق بیمه ریسک در بازار کالاها از قبل وارد مرحله تغییر قیمت شده است. در کوتاه‌مدت، قیمت نفت خام ممکن است به آزمایش سطح حمایت ۸۵ دلار در هر بشکه ادامه دهد، در حالی که بازار طلا، پس از هضم تسهیل ژئوپلیتیکی، به تدریج تمرکز خود را به سمت منطق سیاست فدرال رزرو و هدایت داده‌های تورم اصلی تغییر خواهد داد. 

عملکرد بازار دارایی و تحلیل بنیادی 

۱. بازار سهام ایالات متحده 

عملکرد شاخص 

• میانگین صنعتی داو جونز (DJI): در سطح ۵۰۶۷۴.۰۶ واحد گزارش شد. شاخص با افزایش روزانه ۲۴.۹۸ واحدی، ۰.۰۵۱ واحد افزایش یافت. پس از حفظ موفقیت‌آمیز بالای نقطه عطف تاریخی ۵۰۰۰۰ واحدی، شاخص وارد مرحله‌ای از تثبیت در محدوده باریک و سطح بالا شد. ارزش سنتی و سهام سنگین صنعتی ثابت ماندند و فاقد کاتالیزورهای کلان اضافی برای صعود بیشتر بودند، زیرا بازار در انتظار هدایت جهت‌دار از دور جدیدی از داده‌های اقتصادی اصلی است. 
• شاخص S&P 500 (SP500): با ۷۵۲۰ واحد گزارش شده است. این شاخص در طول روز ۱.۲۴ واحد افزایش یافت و ۰.۰۲۱ واحد افزایش یافت. شاخص S&P 500 در حال حاضر در محدوده تاریخی خود باقی مانده است و ویژگی‌های چرخش قوی بخش‌ها در سراسر بازار قابل مشاهده است. در مقابل نقدینگی کلی فراوان اما جریان‌های سرمایه حاشیه‌ای محتاطانه، وجوه تا حدی از بخش‌های سنتی چرخه‌ای خارج شده و در سهام فناوری مگاکپ با ویژگی‌های دفاعی قوی‌تر و جریان‌های نقدی فراوان‌تر متمرکز شده‌اند. 
• شاخص نزدک ۱۰۰ (NQ1!): در سطح 30287.25 واحد گزارش شده است. این شاخص در طول روز 19.75 واحد کاهش یافت و 0.07% کاهش یافت. با وجود عقب‌نشینی ملایم، ساختار تکنیکال نزدک پس از عبور از آستانه روانی 30000 واحدی، همچنان دست‌نخورده باقی مانده است. خندق قوی دارایی‌های اصلی فناوری و انتظارات مداوم برای کسب درآمد از زیرساخت‌های هوش مصنوعی، همچنان پایه اصلی حمایت از تثبیت سطح بالای شاخص است. 

سهام کلیدی 

• اپل (AAPL): با قیمت ۳۱۲.۵۱ دلار گزارش شده است که در طول روز ۱.۶۶ دلار افزایش یافته و ۰.۵۳۱TP3T افزایش یافته است. اپل که تحت تأثیر سود گسترده در سهام فناوری با ارزش بالا و تمرکز صندوق‌های دفاعی قرار دارد، انعطاف‌پذیری و رهبری قوی خود را نشان داده است و قیمت سهام آن به طور پیوسته از سطح ۳۱۰ دلار بالاتر رفته است که نشان‌دهنده تأثیر خندق این شرکت است. 
• آمازون (AMZN): با قیمت ۲۷۴.۰۰ دلار گزارش شده است که در طول روز ۲.۱۵ دلار افزایش یافته و ۰.۷۹۱TP3T افزایش یافته است. پتانسیل رشد در خدمات ابری و بهبود حاشیه سود خرده فروشی، آمازون را به یکی از قوی‌ترین سهام در میان سهام سنگین فناوری در طول جلسه تبدیل کرده است. 
• گوگل (GOOG): با قیمت ۳۹۰.۱۳ دلار گزارش شده است که در طول روز ۱.۳۰ دلار افزایش یافته و ۰.۳۳۱TP3T افزایش یافته است. قیمت سهام در حال نزدیک شدن به نقطه عطف ۴۰۰ دلار است، زیرا بازار همچنان به قیمت‌گذاری در ارتقاء سیستم‌های تبلیغات هوش مصنوعی و بهینه‌سازی ساختارهای هزینه محاسبات ادامه می‌دهد. 
• تسلا (TSLA): با قیمت ۴۴۲.۱۰ دلار گزارش شده است که در طول روز ۱.۷۴ دلار افزایش یافته و ۰.۴۰۱TP3T افزایش یافته است. تسلا در حالی که منتظر کاتالیزورهای بیشتر برای روایت رشد بلندمدت خود است، به تثبیت سطح بالای خود در بالای ۴۴۰ دلار ادامه می‌دهد. 
• اینتل (INTC): با قیمت ۱۲۰.۸۹ دلار گزارش شده است که در طول روز ۰.۸۸ دلار کاهش یافته و به ۰.۷۲۱TP3T رسیده است. اینتل تحت فشار دوره گذار فرآیند تولید و تشدید رقابت در خدمات ریخته‌گری، عملکرد ضعیفی در بخش نیمه‌هادی‌ها داشته است. 

۲. بازار ارز خارجی 

• شاخص دلار آمریکا (DXY): در حال حاضر در 98.970 گزارش شده است. این شاخص در طول روز 0.022 کاهش یافت و به 0.02% رسید. دلار همچنان در زیر سطح 99 تثبیت شد. اگرچه شرایط بازار کار انعطاف‌پذیر، اصلاح شدید انتظارات مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را دشوار می‌کند، اما بهبود متوسط در اقتصادهای بزرگ غیر آمریکایی و پیشرفت تخصیص دارایی‌های متنوع توسط بانک‌های مرکزی جهانی، پتانسیل صعودی دلار را به میزان قابل توجهی محدود کرده است. 
• دلار آمریکا/ین ژاپن (USDJPY): در حال حاضر در 159.250 گزارش شده است. این جفت ارز در طول روز 0.004 افزایش یافت و 0.00% افزایش یافت. فشار کاهش ارزش بر ین ژاپن همچنان بالا است و نرخ ارز به خط قرمز روانی کلیدی 160 نزدیک می‌شود. اگرچه مقامات بانک ژاپن به مداخله کلامی ادامه می‌دهند، اما معاملات انتقالی تحت تأثیر اختلاف نرخ بهره تاریخی گسترده ایالات متحده و ژاپن همچنان فعال هستند و معکوس کردن اساسی فشار خروج سرمایه در کوتاه مدت را دشوار می‌کند. 
• یورو/دلار آمریکا (EUR/USD): در حال حاضر در ۱.۱۶۵۵۴ گزارش شده است. این جفت ارز در طول روز ۰.۰۰۰۶۲ افزایش یافت و ۰.۰۵۱TP3T افزایش یافت. یورو همچنان در فاز تثبیت در حدود سطح ۱.۱۶ باقی مانده است. عدم تطابق بین سرعت کاهش تورم محلی اروپا و انتظارات کاهش نرخ بهره بانک مرکزی، یورو را فاقد شتاب قوی برای شکست صعودی، حتی با وجود تضعیف دلار، کرده است که منجر به نوسانات قیمتی نسبتاً درهم تنیده‌ای شده است. 

۳. فلزات گرانبها و کالاها 

فلزات گرانبها 

• طلای اسپات (XAUUSD): تقریباً ۴۴۹۹.۷۱ دلار در هر اونس گزارش شده است. طلا در طول روز ۴.۱۳ دلار افزایش یافت و ۰.۰۹۱TP3T افزایش یافت. قیمت طلا همچنان ویژگی‌های تثبیت سطح بالای قوی را در نزدیکی سطح روانی کلیدی ۴۵۰۰ دلار نشان می‌دهد. از دیدگاه کلان، منطق قیمت‌گذاری فعلی طلا تا حدودی از چارچوب سنتی متمرکز بر بازده واقعی اوراق خزانه‌داری ایالات متحده فاصله گرفته است. سیستم قیمت‌گذاری آن به طور فزاینده‌ای تقاضای پوشش ریسک اعتبار دولتی را در بحبوحه فرآیند چندقطبی شدن جهانی و همچنین قیمت‌گذاری عمیق‌تر برای تغییر صعودی بلندمدت در مرکز تورم سیستم‌های ارزی فیات در بر می‌گیرد. 
• نقره اسپات (XAGUSD): تقریباً 76.0175 دلار در هر اونس گزارش شده است. نقره در طول روز 0.36400 دلار افزایش یافت و 0.48% افزایش یافت. نقره شتاب خرید فعال قوی‌تری نسبت به طلا نشان داد. علاوه بر پیروی از ویژگی پولی طلا برای جبران عقب‌ماندگی، تقاضای صنعتی سفت و سخت از تولیدات پیشرفته و گذار به انرژی سبز (مانند فتوولتائیک‌ها و نیمه‌رساناها) به طور مشترک نوسانات و کشش ارزشی نقره را در طیف کالایی فعلی افزایش داد. 

کالاها 

• نفت خام WTI (XTIUSD): در حال حاضر با قیمت ۹۰.۵۸ دلار در هر بشکه گزارش شده است. قیمت نفت در طول روز ۰.۵۹ دلار کاهش یافت و ۰.۶۵۱TP3T کاهش یافت. قیمت نفت پس از تثبیت بالای سطح ۹۰ دلار، با فشار سودگیری خاصی روبرو شد. اگرچه حمایت از طرف عرضه ناشی از کاهش تولید اوپک پلاس و خطرات احتمالی ژئوپلیتیکی همچنان کف قیمت را فراهم می‌کند، اما نگرانی‌ها در مورد کند شدن رشد حاشیه‌ای تقاضای اقتصاد کلان جهانی در میان‌مدت تا بلندمدت، باعث شده است که احساسات صعودی در حدود سطح ۹۱ دلار تعدیل شود. 

۴. دارایی‌های رمزنگاری‌شده و پویایی‌های کلان 

• بیت کوین (BTCUSD)آخرین قیمت گزارش شده ۷۳۷۰۹ دلار آمریکا است. بیت کوین در طول روز ۱۹۰ دلار افزایش یافت و ۰.۲۶۱TP3T افزایش یافت. پس از یک اصلاح فنی قبلی، بیت کوین در حال حاضر در محدوده ۷۳۰۰۰ تا ۷۴۰۰۰ دلار آمریکا در حال تثبیت است. بیت کوین به عنوان یک دارایی دیجیتال با ریسک بتای بالا، همچنان به نقاط عطف در نقدینگی حاشیه‌ای جهانی بسیار حساس است. با توجه به اینکه شرایط نقدینگی کلان هنوز شاهد گسترش انفجاری دیگری نیست، سرمایه در جستجوی پایه‌های اجماع جدید است. 
• اتریوم (ETHUSD): آخرین قیمت گزارش شده 2,012.22 دلار. اتریوم در طول روز 5.61 دلار افزایش یافت و 0.28% افزایش یافت. اتریوم به سختی بالاتر از سطح محوری کلیدی 2,000 دلار تثبیت شده است. کندی جزئی در فعالیت اکوسیستم درون زنجیره‌ای باعث شده است که اتریوم نسبت به بیت کوین و دارایی‌های سخت سنتی مانند طلا عملکرد ضعیف‌تری داشته باشد، که نشان دهنده تمرکز سرمایه به سمت دارایی‌هایی با قطعیت بالاتر در زمانی است که ریسک گریزی بازار و احساسات تدافعی غالب هستند. 

۵. تمرکز اصلی امروز 

• شاخص بهای مصرف کننده هسته توکیو (سالانه) (ژاپن) 
• شاخص قیمت مصرف کننده آلمان (CPI) ماهانه مقدماتی 
• سخنرانی بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان 
• تولید ناخالص داخلی کانادا (ماهانه)