Am 23. Juni 2026 erlebte der globale Rohstoffmarkt aufgrund einer grundlegenden Veränderung der Erwartungen an die Lieferkette eine drastische Umstrukturierung. Da die relevanten multilateralen Dialoge in der Schweiz substanzielle Fortschritte erzielten, wurden die zuvor durch die Angebotsverknappung ausgelösten langfristigen Inflationssorgen deutlich gemildert. Infolgedessen gerieten die internationalen Ölpreise im Tagesverlauf unter deutlichen Verkaufsdruck. Der Preis für US-Rohöl (WTI) fiel innerhalb eines Tages um über 31.000 Tonnen auf rund 1.000 Tonnen 74,14 US-Dollar pro Barrel. Die Volatilität des wichtigsten Rohstoffs passte die Inflationserwartungen am Markt rasch an, was wiederum tiefgreifende Auswirkungen auf die Liquiditätsallokation im gesamten Multi-Asset-Markt hatte.
Im Edelmetallsektor zeigte sich Gold nach dem kontinuierlichen Rückgang der Vorwoche äußerst widerstandsfähig. Der Goldpreis stabilisierte sich und erholte sich, nachdem er am Montag einen Tiefpunkt erreicht hatte. Im US-Handel stieg er weiter an und notierte am Dienstag im frühen asiatischen Handel bei rund 4.191 US-Dollar pro Unze. Obwohl die vorherigen Straffungssignale der US-Notenbank und die Erwartung einer weiteren Zinserhöhung innerhalb des Jahres weiterhin auf den Goldpreis drückten, trug die durch die niedrigeren Ölpreise ausgelöste Kapitalumschichtung, verbunden mit der rationalen Umschichtung von Marktgeldern von den vorherigen Höchstständen hin zur Unsicherheit bezüglich der Umsetzung des Abkommens, maßgeblich dazu bei, dass sich der Goldpreis von einem Tiefstand von über einer Woche deutlich erholte. Der Markt wird die Details der Unterzeichnung des endgültigen Abkommens und die tatsächliche Geschwindigkeit der Erholung der Rohstofflieferkette genau beobachten. Kurzfristig zeichnet sich ein Muster ab, in dem der Goldpreis nach einer Konsolidierung einen Boden bildet.
Wertentwicklung und Fundamentalanalyse des Vermögensmarktes
1. US-Aktienmarkt
Indexperformance
S&P 500 Index (SP500): Der Index notierte bei rund 7.500 Punkten und legte im Tagesverlauf um 80,48 Punkte bzw. 1,08% zu. Gestützt durch die Sektorrotation von Schwergewichten konnte der Index den Abwärtsdruck einiger großer Technologieaktien erfolgreich überwinden und seinen insgesamt eher bullischen Aufwärtstrend beibehalten.
Dow Jones Industrial Average (DJI): Der Kurs notierte bei 51.718,16 Punkten. Dies entspricht einem Anstieg um 147,99 Punkte bzw. 0,291 TP3T im Tagesverlauf. Substanzwerte und traditionelle zyklische Sektoren entwickelten sich robust. Dies zeigt, dass in einer Phase makroökonomischer Unsicherheit defensive Fonds in traditionelle Blue Chips mit hohen Cashflows und niedrigen Bewertungen flossen.
Nasdaq 100 Index (NQ1!): Der Index notierte bei 30.591,25 Punkten. Dies entspricht einem Rückgang von 62,25 Punkten bzw. 0,201 TTP3T im Tagesverlauf. Aufgrund deutlicher Kursunterschiede zwischen den großen Technologiekonzernen gerieten die wichtigsten Technologiewerte des Nasdaq unter starken Druck, was die Erholungsmöglichkeiten für wachstumsstarke Technologieaktien insgesamt dämpfte.
Aktienfokus
Intel (INTC): Der Kurs notierte bei 140,94 ($) und widersetzte sich damit dem Trend, der zu einem Anstieg um 5,191 (TP3T) führte. Fonds profitierten von spezifischen fundamentalen positiven Faktoren oder branchenspezifischen Spread-Erwartungen und führten defensive Umschichtungen von hohen zu niedrigen Positionen im Technologiesektor durch, was den Aktienkurs deutlich nach oben trieb.
Tesla (TSLA): Der Aktienkurs notierte bei $405,05, ein Tagesplus von 1,14%. Er hielt sich stabil über der psychologisch wichtigen Marke von $400 und behielt seine starke Beta-Charakteristik vor dem Hintergrund der sich erholenden Risikobereitschaft am US-Aktienmarkt bei.
Apple (AAPL): Der Kurs notierte bei $297,01, ein leichter Rückgang um 0,34%. Es kam zu einer technischen Korrektur nahe historischer Höchststände, die Gesamtkorrekturamplitude blieb jedoch überschaubar, und die Aktie fungiert weiterhin als sicherer Hafen.
2. Devisenmarkt
Dollar-Index (DXY): Der Dollar-Index notiert aktuell bei 101,043 Punkten. Im Tagesverlauf stieg er leicht um 0,051 TP3T. Er bewegte sich in einer engen Spanne oberhalb der Marke von 101 Punkten. Obwohl jüngste makroökonomische Daten und die Haltung der Federal Reserve den Markt veranlassten, seine Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen anzupassen, stützte die relative Schwäche anderer Währungen den US-Dollar durch Zinsdifferenzen und Liquiditätsprämien.
Euro/US-Dollar (EURUSD): Der Kurs notierte bei 1,14227. Im Tagesverlauf gab er leicht um 0,04% nach. Die schwache Konjunktur in Europa und potenzielle geopolitische Risiken begrenzten das Aufwärtspotenzial des Euro. Der Wechselkurs bewegte sich weiterhin um die Marke von 1,14, ohne dass fundamental bedingte Impulse für einen Durchbruch sorgten.
US-Dollar/Japanischer Yen (USDJPY): Der Kurs notierte bei 161,560. Im Tagesverlauf sank er leicht um 0,02%. Der Abwertungsdruck auf den Yen bleibt hoch und hält ihn auf einem hohen Niveau um 161,5. Obwohl die verbalen Interventionen von Vertretern der Bank of Japan weiterhin als Warnung dienen, bleiben Yen-Leerverkaufsarbitragegeschäfte aufgrund der makroökonomischen Einschränkung, dass sich die erhebliche Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan nur schwer schnell verringern lässt, weiterhin aktiv.
3. Edelmetalle und Rohstoffe
Edelmetalle
Spot-Gold (XAUUSD): Der Goldpreis lag bei etwa 4.178,99 USD/Unze ($). Im Tagesverlauf sank er um 12,52 USD bzw. 0,301 USD. Da sich die Risikobereitschaft am US-Aktienmarkt zeitweise erholte und der Dollar-Index stabil blieb, erfuhr Gold eine leichte technische Korrektur auf hohem Niveau. Kurzfristig hat sich die positive Stimmung etwas stabilisiert, und Fonds suchen nach neuen makroökonomischen Katalysatoren (wie einer Erholung der Inflationserwartungen oder einer Steigerung der Prämien für sichere Anlagen).
Spot-Silber (XAGUSD): Gemeldet bei 64,6055 US-Dollar pro Unze ($). Im Tagesverlauf sank der Preis um 0,751 US-Dollar (TP3T). Die für Silber typische hohe Volatilität zeigte sich erneut. Im Einklang mit der Korrektur des Goldpreises und den makroökonomischen Unsicherheiten auf der Industrienachfrageseite fiel die Intraday-Performance von Silber schwächer aus als die von Gold.
Rohstoffe
Rohöl (XTIUSD): Gemeldet bei $74,80/Barrel. Ein leichter Anstieg um 0,08% im Tagesverlauf. Kurzfristig schwankten die Ölpreise in einer engen Spanne unterhalb des Widerstandsniveaus von $75. Die Risikoprämie aufgrund potenzieller Angebotsengpässe im Nahen Osten vermischte sich mit Sorgen um die globale makroökonomische Nachfrage, wodurch der Rohstoffmarkt insgesamt in eine Seitwärtskonsolidierungsphase mit fundamentalen Long-Short-Positionen geriet.
4. Krypto-Assets und Makrodynamik
Bitcoin (BTCUSD): Der Kurs lag zuletzt bei etwa $63.890. Im Tagesverlauf sank er leicht um 0,09%. Nach einem anfänglichen Anstieg bewegte sich der Bitcoin-Kurs weiterhin unterhalb der wichtigen Pivot-Marke von $64.000. Angesichts der weiterhin unklaren Zinsentwicklung ist die zusätzliche Liquidität für digitale Assets relativ gering, und der Markt wird von Inventarspekulationen und technischen Anpassungen dominiert.
Ethereum (ETHUSD): Der Kurs lag bei etwa 1.723,46 Tsd. 1 TP4T. Im Tagesverlauf sank er um 0,161 Tsd. Tsd. 3T. Die Gesamtperformance setzte die relative Schwäche gegenüber Bitcoin fort und spiegelte eine Verschiebung der globalen Risikobereitschaft hin zu traditionellen, liquiden Hartwährungen wider. Dies führte kurzfristig zu einer gewissen Angleichung der spekulativen Prämien am Krypto-Derivatemarkt.
5. Fokus heute
France Flash Manufacturing PMI
France Flash Services PMI
Deutschland Flash Manufacturing PMI
Germany Flash Services PMI
PMI für die Blitzfertigung in Großbritannien
UK Flash Services PMI
Rede von BOC-Gouverneur Macklem
US Markit Flash Manufacturing PMI
US Markit Flash Services PMI
