2025年11月21日，昨日美股三大指數集體收高，納指暴漲2.18%；美元指數站穩100關口，日圓貶值至157創世記內新低；現貨黃金承壓失守4060美元；比特幣反彈至9.15萬美元。

重點行情與基本面分析

美股市場：英偉達業績驅散陰霾，科技股全線狂歡

納指漲2.18%至23057點，標普500指數漲1.44%至6737.93點，道瓊指數漲0.93%至46567.51點；  

板塊亮點：半導體ETF漲2.49%，英偉達盤後漲超5%，AMD漲3.99%，台積電漲3.3%；  

核心驅動：  

業績超預期：英偉達到第三季570億美元（同期增加62%），第四財季指引達650億美元，AI晶片需求情緒證明偽泡沫擔憂；  

情緒逆轉：威爾遜資產管理指出“業績成市場拋售黃金”，Vantage警告反彈持續性需驗證2026年需求。  

外匯市場：美元堅守100關口，日圓跌至157創新低

美元指數微漲0.05%至100.15，盤中壓力100.35的兩週新高；  

日圓兌美元貶抑157關口，日本公債匯率一度至1.825%（2008年以來最高）；  

政策背景：  

聯準會鷹派壓制：10月會議紀要顯示多數部長支持“年內按兵不動”，12月降息機率降至25%；  

日本財政擔憂：高市早苗政府刺激計畫預期加劇市債拋售，財政省無效影響有限。  

貴金屬與大宗商品：黃金避險屬性暫失，原油供需再平衡

現貨黃金跌0.4%至4060美元，現貨白銀跟跌；  

支撐因素：美元走強+實質利率預期上行，非農業資料嚴重避險需求；  

布蘭特原油漲0.7%至63.95美元，WTI原油跟漲；  

供需邏輯：EIA庫存上升預期加大地緣風險（俄油觸發臨界倒數）提供支撐。  

加密貨幣與債券：比特幣約9.1萬美元，美債不是回落

比特幣漲1.1%至91538美元，以太幣漲0.9%至3017美元；  

情緒修復：英偉達業績帶動科技風險偏好，槓桿多頭平倉壓力暫緩；  

債券市場：  

10年期美債首次降3個基點至4.11%，非農背光支援4.4%觸發避險買盤。  

全球股市：亞股跟漲，日經225指數大漲2.6%

亞太市場：日經225指數漲2.6%至49823點，韓國綜指漲1.92%突破4000點；  

歐洲市場：斯托克50指數漲0.3%，德國DAX指數漲0.16%，英國富時100指數跌0.47%；  

圖表邏輯：英偉達供應鏈（東京電子、SK海力士）領漲，AI樂觀情緒跨市場擴散。  

英偉達業績成市場分水嶺

資料中心預計年增80%，Blackwell晶片訂單覆蓋2026Q4；AMD、台積電等產業鍊個股上漲，對沖Meta、特斯拉近期疲軟；Vantage Markets暗示若2026年AI資本跟腱至此時，估值修正壓力或再現。  

非農資料撕裂聯準會路徑

9月新增就業11.9萬人（超預期5.1萬），顯示勞動緊張；超過4.4%（創四年新高），7-8月數據下修3.3萬人；  

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