2025年11月21日,昨日美股三大指数集体收高,纳指暴涨2.18%；美元指数站稳1 00关口,日元贬至157创年内新低；现货黄金承压失守4060美元；比特币反弹至9.15万美元.

重点行情与基本面分析

美股市场：英伟达业绩驱散阴霾 ，科技股全线狂欢

motore 2.18% di 23057, motore 500 di 1.44% di 6737.93, modello 0.93% di 46567.51;  

Valore di riferimento: ETF 2.49%, tasso di cambio 5%, AMD 3.99%, tasso di cambio 3.3%;  

核心驱动:  

业绩超预期：英伟达Q3营收570亿美元（同比增62% ）,第四财季指引达650亿美元,AI芯片需求韧性证伪泡沫担忧；  

情绪逆转：Wilson Asset Management指出“业绩成市场抛售断路器”,Vantage警告反弹持续性需验证2026年需求.  

外汇市场：美元坚守100关口,日元跌至157创年内新低

美元指数微涨0.05%至100.15,盘中触及100.35的六个月新高；  

日元兑美元贬破157关口,日本国债收益率飙升至1.825%（2008年以来最高）；  

政策背景:  

美联储鹰派压制：10月会议纪要显示多数官员支持“年内按兵不动”, 12月降息概率降至25%；  

日本财政担忧：高市早苗政府刺激计划预期加剧债市抛售 ，财务省口头干预效果有限.  

贵金属与大宗商品：黄金避险属性暂失 ，原油供需再平衡

现货黄金跌0.4%至4060美元,现货白银跟跌；  

压制因素：美元走强+实际利率预期上行 ，非农数据矛盾削弱避险需求；  

布伦特原油涨0.7%至63.95美元,WTI原油跟涨；  

供需逻辑：EIA库存下降预期叠加地缘风险（俄油制裁豁免倒计时）提供支撑.  

加密货币与债券：比特币重返9.1万美元 ，美债收益率回落

versione 1.1% di 91538, versione 0.917;  

情绪修复：英伟达业绩带动科技风险偏好 ，杠杆多头平仓压力暂缓；  

债券市场:  

10年期美债收益率降3个基点至4.11%, 非农失业率升至4.4%触发避险买盘.  

Numero di giri: 2.6%

亚太市场：日经225指数涨2.6%至49823点,韩国综指涨1.92%突破4000点；  

Valore di riferimento: 50 di 0,3%, DAX di 0,16%, 100 di 0,47%;  

传导逻辑：英伟达供应链（东京电子、SK海力士）领涨 ， AI乐观情绪跨市场扩散。  

英伟达业绩成市场分水岭

数据中心营收同比增80%,Blackwell芯片订单覆盖至2026Q4 ；AMD,台积电等产业链个股跟涨,对冲Meta、特斯拉近期疲软；Vantage Markets指出若2026年AI资本开支增速放缓,估值修正压力或再现.  

非农数据撕裂美联储路径

9月新增就业11.9万人（超预期5.1万）,显示劳动力韧性；失业率升至4.4%（创四年新高）,7-8月数据下修3.3万人；  

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