2025年12月26日。 回顧聖誕節和平安夜的交易日，在年底流動性不足的情況下，美國股市小幅走高，創下新的收盤紀錄。標普500指數、道瓊指數和納斯達克指數均上漲，「聖誕行情」窗口依然開啟。同時，貴金屬價格波動異常劇烈；現貨黃金一度突破每盎司4,500美元的關口，白銀也一度飆升至每盎司72.7美元以上，隨後回落。這些波動反映了地緣政治不確定性、機構/央行強勁的配置以及市場對2026年降息的預期等因素的共同作用。由於美國市場在12月25日休市，成交量的減少加劇了節慶期間的價格波動。 

按資產類別劃分的市場表現與基本面分析 

1. 美國股市 

指數表現：  

• 道瓊工業指數上漲 0.60% 至 48,731 點，創下收盤紀錄，但未能超過 12 月 12 日的盤中高點；  

• 標普 500 指數連續第三個交易日上漲，漲幅達 0.32%，創歷史新高； 

• 那斯達克指數小漲 0.22%，繼續在其近期高位區間內盤整。  

股票聚焦： 美光科技（MU）股價上漲 3.81 兆美元，延續了其創紀錄的新高走勢，並保持了持續的上漲勢頭。 

驅動因素： 市場情緒依然受到經濟韌性（第三季GDP數據所示）和季節性「聖誕行情」預期的支撐。價格走勢進一步凸顯了市場對人工智慧發展前景的持續信心。 

2. 外匯市場： 

• 美元指數（DXY）在假期前走弱，徘徊在97.9-98.0區間附近。由於市場預期2026年將出現更激進的寬鬆週期，該指數仍面臨長期壓力。  

• 節前歐元兌美元匯率在 1.177 至 1.18 之間波動；結構性上升趨勢仍完好；  

• 美元/日圓：日本財務大臣片山五月本週稍早發出警告，抑制了日圓進一步貶值。該貨幣對一度跌至156附近；  

• 由於英鎊兌歐元殖利率與英國央行利率之間的利差，英鎊兌美元維持相對強勢。該貨幣對正在測試1.35水平，接近近期週期性高點。  

3. 貴金屬和大宗商品 

貴金屬：  

• 現貨黃金（XAUUSD）：上漲動能推動金價創下新高，一度突破每盎司4,500美元的心理關口。長期政策預期偏鴿派，進一步強化了黃金作為地緣政治對沖工具和通膨緩衝工具的雙重作用。  

• 現貨白銀 (XAGUSD)：在部分回落前，漲幅百分比超過黃金。分析師認為，這次回檔是由於交易員在白銀價格飆升至歷史高點後獲利了結所致。  

商品：  

• WTI原油價格基本上維持在一定範圍內波動，最終小幅下跌0.17%，結束了先前連續三天的上漲勢頭。 

4. 加密資產 

• 比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 這兩種資產繼續在較低的水平上以較小的波動性區間進行交易，目前缺乏明顯的突破催化劑。 

5. 今日重點 

• 今天沒有重要的經濟數據需要關注。