2025年11月12日，昨日美股納指跌0.85%，標普500指數跌0.34%，道指微漲0.03%；現貨黃金跌破4100美元關口，日內跌0.4%；比特幣超弱1130美元市場主線圍繞著「估值修正」與「政策明朗化前景」展開拉鋸。

美股市場：科技股領跌，能源與金融部門逆勢走強

納指跌0.85%，標普500指數跌0.34%，道瓊指數微漲0.03%；那斯達克金龍中國指數漲0.6%；  

板塊漲幅：半導體ETF跌0.94%，科技業ETF跌0.62%；能源業ETF漲0.94%，銀行業ETF漲0.47%；  

個股動態：  

英偉達跌3.47%：軟銀集團清倉其全部持股，引發AI概念股拋售；  

CoreWeave暴跌13%：稅收走勢，瑞穗證券目標價降至120美元；  

Meta跌1.67%：首席AI科學家Yann Lecun被曝計畫註冊創業；  

核心驅動：  

估價擔憂：科技股連續上漲後獲利已結束壓力上升，ADP就業數據加劇獲利疑慮；  

政策預期：美國政府停擺41天後接近終結，經濟數據恢復發布或修改聯準會12月降息預期（目前機率66%）。  

貴金屬與大宗商品：黃金跌破4,100美元，原油堅守60關口

現貨黃金跌0.4%至4102美元，盤中一度失守4,100美元；現貨白銀跌0.3%至50.32美元；  

影響因素：風險資產波動率上升抑制避險需求，但央行購金（中國連續12個月增持）提供長期支撐；  

原油市場：WTI原油漲1%至60.78美元，API與EIA庫存數據因假期延遲至11月13-14日發布；  

基本面邏輯：OPEC+減產執行率提升與需求疲軟復甦博弈，美國政府重啟或提振短期消費預期。  

外匯與加密貨幣：美元小幅走弱，比特幣調整

匯市動態：美元指數跌0.21%至99.36，歐元兌美元持平於1.1560；  

加密貨幣：比特幣跌1.15%至10.52萬美元，以太幣跌1.31%至3562美元；  

全球股市：歐亞市場漲幅，日經小幅回落

歐洲市場：斯托克50指數漲0.25%，英國富時100指數漲0.89%創歷史新高；  

亞太市場：日經225指數跌0.14%，韓國綜指漲0.8%；  

情緒解析：歐洲週期股受惠於經濟復甦預期，亞洲市場關注中美關係緩和訊號。  

今日關注：

美國10月CPI數據；  

美國政府重啟進展：若停擺正式結束，非農業、零售銷售等落後資料將密集發布；  

OPEC月度原油市場報告，關注2024年供需預測修正，若下降產量目標或提振美元；  

中國10月金融數據（社融、M2）：若信貸投放加速，或緩解經濟疑慮；  

歐洲央行經濟公報：若放大可控範圍，可能抑制歐元年內升息。