2026年5月25日，全球大宗商品市場開盤上演窒息。因週末媒體披露相關國家就恢復海峽通行及延長停火達成了一個框架，市場對能源供應鏈中斷的憂慮情緒驟然而然，美原油（WTI）亞市早盤多頭遭遇踩踏踏出，大幅低開超5%並一度測試91.25美元/桶附近的階段低位。供需溢價的快速回吐，推動國際原油價格在經歷前期溢價後能源技術性修正，後市多空焦點將全面轉向暫定於6月5日進行的下一輪正式轉向。 

然而，供應鏈預期的局部緩和抑制黃金的攻勢鋒芒，現貨黃金在亞市早盤逆勢上漲超1%，持續交投於2580美元/盎司上方，日內表現出強烈的衝高意願。飆升至67.1%，但金價在名目利率走高的利空壓制下依然表現出極強的流動性傾向。這顯示在多元資產配置邏輯中，長期結構性需求及宏觀通膨錨定效應，正持續為黃金提供底部的底部支撐，短期內2600美元/盎司的心理關口依然是多頭試探的核心觸發點。 

各類資產行情與基本面分析 

1. 美股市場 

指數表現 

• 道瓊工業平均指數 （大疆創新）：報50,585.07。日內上漲294.05點，漲幅+0.58%。指數成功站穩5萬點大關，價值藍籌股在前期高位回檔後表現出一定的承壓反彈，市場資金在防禦與擴張間尋求階段性平衡。 
• 標普 500 指數 （SP500）：報約7.47K (7,470)。日內上漲27.75點，漲幅+0.37%。指數維持在高位區間震盪，市場重心由單一宏觀政策預期轉向對權重科技股基本面的防禦性的抱團。 
• 納斯達克 100 指數 （NQ1！）再報29,874.75。強勁上漲316.00點，漲幅達+1.07%。科技股表現明顯跟上大盤，人工智慧基建及核心硬體資產的成長確定性成為推動資金流入的核心驅動力。 

個股焦點 

• 特斯拉 （特斯拉）：報426.01美元，日內上漲1.95%。股價在關鍵技術位獲得資金支撐，Beta屬性強的成長股在流動性預期邊際緩和且時率先展現彈性。 
• 蘋果 （蘋果公司）：報308.82美元，日內上漲1.26%。作為高獲利、強護城河的防禦性科技龍頭，蘋果發揮持續資本「安全島」作用。 
• 英特爾 （國際貿易公司）：報119.84美元，日內上漲1.13%。緊接在半導體與AI硬體板塊整體回暖。 

2. 外匯市場 

• 美元指數 （DXY）：報現約99.015。日內下跌0.304點，跌幅-0.31%。美元在99關卡附近承壓，儘管聯準會對於長期利率路徑的態度依然偏向中性偏鷹，但隨著海外主要經濟體政策不確定性階段性落地，美元預先累積了風險溢價出現的邊際回吐。 
• 歐元/美元 （歐元兌美元）：報1.16415。日內微漲0.33%。隨著美元指數走軟而反彈，但由於歐元成長基本面仍面臨成長乏力的掣肘，歐元未能走出暫時的趨勢突破。 
• 美元/日元 (美元/日圓)： 158.906。日內下跌0.19%。匯價在159關口下方窄幅震盪，日本央行潛在的貨幣正常政策化影響和市場避險資金的部分回流，對日元形成微弱支撐，但在巨大息差下背景資本外流壓力依然存在。 

3. 貴金屬與大宗商品 

貴金屬 

• 現貨黃金 (XAUUSD)：報約4,572.51美元/盎司。日內大漲65.55美元，漲幅達+1.45%。金價在歷史性上漲通道中繼續狂飆，因長端美債真實利率邏輯在通膨預期及信用風險對沖下被弱化，黃金作為絕對硬通貨的傳統避險屬性被多頭情緒無限放大。 
• 現貨白銀 (XAGUSD)：報約78.4555美元/盎司。日內飆漲3.89%。白銀由於兼具避險與工業溢價，其波動率彈性顯著黃金，多頭資金出現明顯的投機性加速流入。 

大宗商品 

• WTI 原油 (XTIUSD)：報現約94.85美元/桶。日內遭遇重挫，崩跌5.41美元，跌幅達-5.40%。能源市場前期計入的地緣供應溢價出現相似退潮，同時全球宏觀需求預期的轉弱使商品屬性承壓，引發了高位多頭的踩踏式減倉。 

4. 加密資產與宏觀動態 

• 比特幣 (BTCUSD)：最新報約77,113美元。日內微漲0.18%。在大類資產波動的背景下，BTC在7.7萬美元附近出現窄幅橫盤整理，顯示前期盤回吐壓力已逐步消化，並正在等待新的宏觀流動性催化劑。 
• 以太坊 (ETHUSD)：報弱2,103.14美元。日內微漲0.28%。 ETH近期表現持續於BTC及傳統貴金屬，主要以避險為主導的市場結構中，其風險資產屬性較為凸顯，資金由此配置意願偏向信貸。 

5. 今日關注 

• 無