Venerdì 11 settembre 2026, l'oro spot veniva scambiato intorno a 1.320 dollari l'oncia durante la prima parte della sessione asiatica. I prezzi dell'oro hanno subito un calo giovedì, principalmente a causa delle variazioni dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti e dei mercati energetici. L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense è aumentato di 0,41 dollari su base mensile ad agosto, con il tasso annuo salito a 5,41 dollari, in linea con le aspettative del mercato. Tuttavia, i prezzi dell'energia e alcuni costi dei servizi sono rimasti elevati, mantenendo l'attenzione del mercato concentrata sulle prospettive di inflazione. Nel frattempo, i prezzi internazionali del petrolio sono aumentati di oltre 71 dollari in una sola sessione, con entrambi i principali benchmark che hanno superato quota 100 dollari al barile. L'aumento dei costi energetici potrebbe esercitare ulteriore pressione sull'inflazione futura, lasciando l'oro sotto pressione nel breve termine.
All'inizio della seduta odierna, l'attenzione del mercato si concentrerà sui dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense di agosto, che potrebbero influenzare ulteriormente le aspettative sui tassi di interesse futuri. Se l'inflazione dovesse rimanere elevata, il dollaro statunitense e le aspettative sui tassi di mercato potrebbero rafforzarsi, mantenendo potenzialmente l'oro in un intervallo ristretto nel breve termine. Se i dati dovessero mostrare segnali di rallentamento, l'oro potrebbe recuperare terreno. Nel frattempo, le condizioni del trasporto marittimo in Medio Oriente e nella regione del Mar Rosso rimangono sotto stretta osservazione. Con l'avvicinarsi del fine settimana, la domanda di beni rifugio potrebbe fornire ulteriore supporto all'oro, lasciando i prezzi influenzati dall'equilibrio tra le preoccupazioni per l'inflazione e la domanda difensiva.
Andamento del mercato e analisi fondamentale per classe di attivi
1. Mercato azionario statunitense
Performance dell'indice
· Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): 52.069,22 punti. In calo di 317,03 punti nella giornata, ovvero 0,61%. Il Dow Jones ha continuato la sua recente tendenza correttiva, poiché la combinazione di prezzi dell'energia più elevati e rinnovata pressione inflazionistica ha spinto a un ulteriore ricalcolo delle prospettive sui tassi di interesse, pesando sugli asset rischiosi.
· Indice S&P 500 (SP500): 7.611,97 punti. In rialzo di 6,55 punti nella giornata, ovvero 0,09%. L'indice si è stabilizzato dopo un notevole calo nella sessione precedente, ma è rimasto limitato dagli elevati prezzi dell'energia e dai rendimenti più alti dei titoli del Tesoro statunitensi. Il tasso annuo PPI statunitense di agosto è salito a 5,4%, mentre i prezzi del petrolio hanno superato $100, aumentando le aspettative che la politica monetaria possa rimanere relativamente restrittiva.
· Indice Nasdaq 100 (NQ1): 29.100,50 punti. In calo di 34,75 punti nella giornata, ovvero 0,12%. I titoli tecnologici sono rimasti relativamente cauti. Gli asset di crescita con valutazioni elevate sono più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse e gli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro a lungo termine hanno continuato a limitare lo slancio rialzista dell'indice.
Focus sui titoli azionari
· Apple (AAPL): $326,57. In rialzo di $11,23 nella giornata, ovvero 3,56%. Apple ha sovraperformato gli altri principali titoli tecnologici e ha fornito un importante supporto alla performance dell'indice nel suo complesso. Ciò suggerisce che, durante i periodi di pressione generale sul mercato, gli investitori continuano a privilegiare le grandi aziende tecnologiche con una visibilità sugli utili relativamente elevata.
· Intel (INTC): $100.32. In calo di $5.92 nella giornata, ovvero 5.57%. Intel ha registrato una performance significativamente inferiore rispetto al gruppo più ampio dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione, riflettendo una maggiore sensibilità nella valutazione di alcuni asset tecnologici ad alta volatilità, poiché i tassi di interesse rimangono elevati e la propensione al rischio diventa più cauta.
2. Mercato dei cambi
· Indice del dollaro USA (DXY): 99,077. In calo di 0,015 nella giornata, ovvero di 0,021 TP3T. L'indice del dollaro USA si è mantenuto intorno a 99 ed è rimasto sostanzialmente stabile. In seguito alla pubblicazione dei dati PPI statunitensi, la revisione delle aspettative di aggiustamenti di politica monetaria a settembre ha temporaneamente spinto al rialzo il dollaro USA e i rendimenti dei titoli del Tesoro. Tuttavia, il dollaro non si è rafforzato in modo significativo allo stesso tempo, indicando che i mercati sono ancora in attesa degli ultimi dati sull'inflazione per confermare ulteriormente le prospettive sui tassi di interesse.
· EUR/USD: 1,16128. In rialzo di 0,00025 nella giornata, ovvero 0,02%. L'euro è salito leggermente grazie all'attenuarsi della spinta a breve termine del dollaro. Tuttavia, l'aumento dei costi energetici europei è tornato a essere un'importante variabile inflazionistica. Anche la Banca Centrale Europea ha recentemente modificato il proprio orientamento di politica monetaria, evidenziando come le principali banche centrali a livello globale stiano subendo una rinnovata pressione sulle aspettative di inflazione a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia.
· USD/JPY: 154,545. In rialzo di 0,088 nella giornata, ovvero 0,061 TP3T. Il cambio USD/JPY si è mantenuto intorno al livello di 154, mentre lo yen ha continuato a subire una certa pressione. La coppia di valute è influenzata dal differenziale dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone, dalle aspettative sui tassi statunitensi e dalle aspettative relative agli aggiustamenti di politica monetaria in Giappone. I mercati rimangono concentrati sulle differenze nei futuri percorsi di politica monetaria delle due economie.
3. Metalli preziosi e materie prime
Metalli preziosi
· Oro spot (XAUUSD): $4.324,755 per oncia. In rialzo di $7,730 nella giornata, ovvero 0,18%. L'oro si è leggermente stabilizzato dopo essere stato sotto pressione a causa dei dati sull'inflazione e dell'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro nella sessione precedente. Con l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitense salito a 5,4% su base annua e i prezzi dell'energia in rapido aumento, i mercati stanno rivalutando la persistenza dell'inflazione e il margine di manovra della Federal Reserve. L'oro è quindi influenzato sia dalla domanda di beni rifugio sia dalla pressione derivante dall'aumento dei tassi di interesse reali.
· Argento spot (XAGUSD): $63,6220 per oncia. In rialzo di $0,04150 nella giornata, ovvero 0,07%. L'argento è rimasto all'interno di un intervallo di negoziazione ristretto, poiché il mercato ha continuato a bilanciare la domanda di metalli preziosi come bene rifugio con la pressione derivante dall'aumento dei tassi di interesse. Rispetto all'oro, l'argento è influenzato anche dalle aspettative sulla domanda industriale, il che lo rende più sensibile alle variazioni della crescita globale e dei costi energetici.
materie prime
· Petrolio greggio WTI (XTIUSD): $103,20 al barile. In calo di $0,93 nella giornata, ovvero 0,89%. I prezzi del petrolio sono rimasti elevati dopo aver superato quota $100 al barile. L'attuale ritracciamento non ha modificato sostanzialmente le dinamiche di prezzo principali nel mercato energetico. I recenti sviluppi in Medio Oriente e i rischi per l'approvvigionamento dei trasporti hanno determinato un rapido aumento dei prezzi del greggio, mentre i maggiori costi energetici stanno influenzando anche i costi di produzione e le aspettative di inflazione, diventando un fattore importante nella revisione dei tassi di interesse globali.
4. Criptovalute e sviluppi macroeconomici
· Bitcoin (BTCUSD): $76.765. In rialzo di $237 nella giornata, ovvero 0,31%. Bitcoin ha guadagnato terreno, ma è rimasto all'interno di un contesto macroeconomico caratterizzato da una continua revisione dei prezzi degli asset rischiosi. L'inflazione statunitense, le aspettative sui tassi di interesse e la liquidità in dollari rimangono fattori importanti per la propensione al rischio nel mercato delle criptovalute. Di conseguenza, Bitcoin continua a mostrare una correlazione relativamente forte con asset ad alta volatilità come i titoli tecnologici.
· Ethereum (ETHUSD): $2,449,17. In rialzo di $11,81 nella giornata, ovvero 0,48%. Ethereum ha leggermente sovraperformato Bitcoin, poiché la propensione al rischio a breve termine ha mostrato una certa ripresa, sebbene il mercato più ampio sia rimasto influenzato dalle aspettative sui tassi di interesse e sulla liquidità. L'attuale andamento dei prezzi delle criptovalute sembra riflettere una parziale ripresa della propensione al rischio piuttosto che una completa eliminazione dell'incertezza politica macroeconomica.
5. Eventi chiave di oggi
· PIL del Regno Unito su base mensile
· Discorso del presidente della Banca nazionale svizzera Martin Schlegel
· Indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense su base mensile
· Indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense su base annua
· Indice dei prezzi al consumo statunitense su base mensile
· Indice dei prezzi al consumo statunitense su base annua
· Analisi preliminare del sentiment dei consumatori dell'Università del Michigan
· Previsioni preliminari sull'inflazione dell'Università del Michigan
