Le vendredi 11 septembre 2026, le cours de l'or au comptant s'établissait autour de $4 320 dollars l'once en début de séance asiatique. Les prix de l'or ont reculé jeudi, principalement en raison de l'évolution des données sur l'inflation américaine et des marchés de l'énergie. L'indice des prix à la production (IPP) américain a progressé de 0,4% en août par rapport au mois précédent, pour atteindre un taux annuel de 5,4%, globalement conforme aux attentes du marché. Cependant, le maintien de prix élevés pour l'énergie et certains coûts de services a maintenu l'attention des marchés focalisée sur les perspectives d'inflation. Parallèlement, les prix internationaux du pétrole ont bondi de plus de 7% en une seule séance, les deux principales références dépassant la barre des $100 dollars le baril. La hausse des coûts de l'énergie pourrait accentuer la pression sur l'inflation future, exerçant ainsi une certaine pression à court terme sur le cours de l'or.

En ce début de séance, l'attention des marchés se portera sur les données de l'IPC américain d'août, susceptibles d'influencer les anticipations concernant l'environnement des taux d'intérêt à venir. Si l'inflation demeure élevée, le dollar américain et les anticipations de taux pourraient être soutenus, ce qui pourrait maintenir le cours de l'or dans une fourchette étroite à court terme. Si les données montrent des signes de ralentissement, l'or pourrait regagner du terrain. Parallèlement, les conditions de transport maritime au Moyen-Orient et en mer Rouge restent sous surveillance étroite. À l'approche du week-end, la demande de valeurs refuges pourrait apporter un soutien supplémentaire à l'or, laissant les prix évoluer sous l'influence de l'équilibre entre les craintes d'inflation et la demande défensive.

Performance du marché et analyse fondamentale par classe d'actifs

1. Marché boursier américain

Performance de l'indice

• Indice industriel Dow Jones (DJI) : 52 069,22 points. En baisse de 317,03 points sur la journée, soit 0,61%. Le Dow Jones a poursuivi sa récente correction, la hausse des prix de l'énergie et le regain des pressions inflationnistes ayant entraîné un réajustement des perspectives de taux d'intérêt et pesé sur les actifs risqués.

• Indice S&P 500 (SP500) : 7 611,97 points. En hausse de 6,55 points sur la journée, soit 0,09%. L’indice s’est stabilisé après un repli notable lors de la séance précédente, mais reste pénalisé par le niveau élevé des prix de l’énergie et la hausse des rendements des bons du Trésor américain. Le taux annuel de l’IPP américain pour août a atteint 5,4%, tandis que les prix du pétrole ont franchi la barre des $100, renforçant les anticipations d’une politique monétaire relativement restrictive.

· Indice Nasdaq 100 (NQ1) : 29 100,50 points. En baisse de 34,75 points sur la journée, soit 0,12%. Les valeurs technologiques sont restées relativement prudentes. Les actifs de croissance à forte valorisation sont plus sensibles aux variations des taux d'intérêt, et les rendements élevés des obligations du Trésor à long terme ont continué de freiner la dynamique haussière de l'indice.

Focus sur les actions

· Apple (AAPL) : $326,57. En hausse de $11,23 sur la journée, soit 3,56%. Apple a surperformé les autres grandes valeurs technologiques et a apporté un soutien important à la performance de l'indice. Cela suggère qu'en période de tensions sur les marchés, les investisseurs continuent de privilégier les grandes entreprises technologiques présentant une forte visibilité sur leurs bénéfices.

• Intel (INTC) : $100,32. En baisse de $5,92 sur la journée, soit 5,57%. Intel a affiché une performance nettement inférieure à celle du groupe plus large des grandes valeurs technologiques, reflétant une plus grande sensibilité des prix de certains actifs technologiques à forte volatilité, alors que les taux d'intérêt restent élevés et que l'appétit pour le risque se fait plus prudent.

2. Marché des changes

• Indice du dollar américain (DXY) : 99,077. En baisse de 0,015 sur la journée, soit 0,02%. L'indice du dollar américain s'est maintenu autour de 99 et est resté globalement stable. Suite à la publication des données de l'IPP américain, la réévaluation des anticipations d'ajustements de politique monétaire en septembre a temporairement fait grimper le dollar et les rendements des bons du Trésor. Cependant, le dollar ne s'est pas renforcé significativement dans le même temps, ce qui indique que les marchés attendent toujours les dernières données sur l'inflation pour confirmer les perspectives concernant les taux d'intérêt.

· EUR/USD : 1,16128. En hausse de 0,00025 sur la journée, soit 0,02%. L'euro s'est légèrement apprécié, le dollar ayant perdu de son élan à court terme. Cependant, la hausse des coûts de l'énergie en Europe est redevenue un facteur important d'inflation. La Banque centrale européenne a également récemment ajusté sa politique monétaire, ce qui souligne la pression accrue exercée sur les anticipations d'inflation par la hausse des prix de l'énergie sur les principales banques centrales du monde.

· USD/JPY : 154,545. En hausse de 0,088 sur la journée, soit 0,061 TP3T. La paire USD/JPY s'est maintenue autour de 154, tandis que le yen a continué de subir des pressions. Cette paire de devises est influencée par l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon, les anticipations de taux américains et les attentes concernant les ajustements de politique monétaire au Japon. Les marchés restent attentifs aux divergences quant aux trajectoires futures des politiques monétaires des deux économies.

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

· Or au comptant (XAUUSD) : $4 324,755 par once. En hausse de $7,730 sur la journée, soit 0,18%. L'or s'est légèrement stabilisé après avoir subi la pression des données sur l'inflation et la hausse des rendements des bons du Trésor lors de la séance précédente. Avec un IPP américain en hausse de 5,4% sur un an et une augmentation rapide des prix de l'énergie, les marchés réévaluent la persistance de l'inflation et la marge de manœuvre de la Réserve fédérale. L'or est donc influencé à la fois par la demande de valeur refuge et par la pression exercée par la hausse des taux d'intérêt réels.

· Argent au comptant (XAGUSD) : $63,6220 par once. En hausse de $0,04150 sur la journée, soit 0,07%. L'argent est resté dans une fourchette de négociation étroite, le marché continuant de jongler entre la demande de métaux précieux comme valeur refuge et la pression exercée par la hausse des taux d'intérêt. Comparé à l'or, l'argent est également influencé par les anticipations de la demande industrielle, ce qui le rend plus sensible aux variations de la croissance mondiale et des coûts de l'énergie.

matières premières

· Pétrole brut WTI (XTIUSD) : $103,20 par baril. En baisse de $0,93 sur la journée, soit 0,89%. Les prix du pétrole sont restés élevés après avoir franchi la barre des $100 par baril. Le repli actuel n'a pas modifié de manière significative la dynamique des prix sur le marché de l'énergie. Les récents développements au Moyen-Orient et les risques liés à l'approvisionnement en transport ont entraîné une hausse rapide des prix du brut, tandis que l'augmentation des coûts énergétiques se répercute également sur les coûts de production et les anticipations d'inflation, devenant ainsi un facteur important dans la réévaluation des taux d'intérêt sur les marchés mondiaux.

4. Actifs crypto et évolutions macroéconomiques

· Bitcoin (BTCUSD) : $76 765. En hausse de $237 sur la journée, soit 0,31%. Le Bitcoin a légèrement progressé, mais reste dans un contexte macroéconomique marqué par une réévaluation continue des actifs risqués. L’inflation américaine, les anticipations de taux d’intérêt et la liquidité du dollar demeurent des facteurs déterminants de l’appétit pour le risque des crypto-actifs. Par conséquent, le Bitcoin continue d’afficher une corrélation relativement forte avec les actifs à bêta élevé, tels que les valeurs technologiques.

· Ethereum (ETHUSD) : $2 449,17. En hausse de $11,81 sur la journée, soit 0,48%. Ethereum a légèrement surperformé Bitcoin, l'appétit pour le risque à court terme ayant montré des signes de reprise, même si le marché dans son ensemble restait influencé par les anticipations de taux d'intérêt et de liquidités. L'évolution actuelle des prix des cryptomonnaies semble refléter une reprise partielle de l'appétit pour le risque plutôt qu'une disparition complète de l'incertitude liée aux politiques macroéconomiques.

5. Événements clés du jour

PIB du Royaume-Uni (variation mensuelle)

Discours du président de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel

· IPC de base américain (variation mensuelle)

· IPC de base américain d'une année sur l'autre

· IPC américain mensuel

· IPC américain d'une année sur l'autre

· Sondage préliminaire sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan

• Prévisions préliminaires d'inflation de l'Université du Michigan