В пятницу, 11 сентября 2026 года, спотовая цена на золото в начале азиатской торговой сессии составляла около 1 ТБ4 ТБ (4320 000 долларов США за унцию). В четверг цены на золото снизились, главным образом из-за изменений в данных по инфляции в США и на энергетических рынках. Индекс цен производителей (PPI) в США вырос на 0,41 ТБ3 ТБ в августе по сравнению с предыдущим месяцем, а годовой темп роста достиг 5,41 ТБ3 ТБ, что в целом соответствует ожиданиям рынка. Однако цены на энергоносители и некоторые услуги оставались высокими, удерживая внимание рынка на прогнозе инфляции. Тем временем международные цены на нефть выросли более чем на 71 ТБ3 ТБ за одну сессию, при этом оба основных эталонных показателя превысили отметку в 1 ТБ4 ТБ (100 долларов США за баррель). Рост цен на энергоносители может оказать дополнительное давление на будущую инфляцию, что создаст некоторое краткосрочное давление на золото.

С началом сегодняшней торговой сессии внимание рынка переключится на данные по индексу потребительских цен США за август, которые могут дополнительно повлиять на ожидания относительно предстоящей процентной ставки. Если инфляция останется высокой, доллар США и ожидания относительно рыночных ставок могут получить поддержку, потенциально удерживая цену золота в определенном диапазоне в краткосрочной перспективе. Если данные покажут признаки замедления, золото может получить некоторую поддержку. Тем временем ситуация с судоходством на Ближнем Востоке и в регионе Красного моря остается под пристальным наблюдением. В преддверии выходных спрос на золото как на актив-убежище может оказать дополнительную поддержку, в результате чего цены будут зависеть от баланса между опасениями по поводу инфляции и защитным спросом.

Анализ рыночной динамики и фундаментальный анализ по различным классам активов.

1. Фондовый рынок США

Показатели индекса

• Промышленный индекс Доу Джонса (DJI): 52 069,22 пункта. Снижение на 317,03 пункта за день, или на 0,611 TP3T. Индекс Доу-Джонса продолжил недавний коррекционный тренд, поскольку сочетание более высоких цен на энергоносители и возобновившегося инфляционного давления привело к дальнейшему пересмотру прогноза процентных ставок, что оказало давление на рисковые активы.

· Индекс S&P 500 (SP500): 7 611,97 пунктов. Рост на 6,55 пункта за день, или 0,091 TP3T. Индекс стабилизировался после заметного снижения на предыдущей сессии, но по-прежнему сдерживался высокими ценами на энергоносители и повышением доходности казначейских облигаций США. Годовой показатель индекса цен производителей США за август вырос до 5,41 TP3T, а цены на нефть превысили 1 TP4T100, что усилило ожидания относительно относительной жесткости денежно-кредитной политики.

· Индекс Nasdaq 100 (NQ1): 29 100,50 пунктов. Снижение на 34,75 пункта за день, или на 0,121 TP3T. Акции технологических компаний оставались относительно осторожными. Высокооцененные активы роста более чувствительны к изменениям процентных ставок, а высокая доходность долгосрочных казначейских облигаций продолжает ограничивать восходящий импульс индекса.

Акции на рынке

· Apple (AAPL): $326,57. Рост на $11,23 за день, или 3,56%. Apple превзошла другие крупные технологические компании и оказала важную поддержку общему росту индекса. Это говорит о том, что в периоды общего рыночного давления инвесторы продолжают отдавать предпочтение крупным технологическим компаниям с относительно высокой прогнозируемостью прибыли.

· Intel (INTC): $100.32. Снижение на $5.92 за день, или 5.57%. Акции Intel значительно отстали от более широкой группы крупных технологических компаний, что отражает большую чувствительность ценообразования некоторых высоковолатильных технологических активов, поскольку процентные ставки остаются высокими, а склонность к риску становится более осторожной.

2. Валютный рынок

• Индекс доллара США (DXY): 99,077. Снижение на 0,015 пункта за день, или на 0,021 TP3T. Индекс доллара США оставался около 99 и в целом был стабилен. После публикации данных по индексу цен производителей США переоценка ожиданий относительно корректировок денежно-кредитной политики в сентябре временно подтолкнула доллар США и доходность казначейских облигаций вверх. Однако доллар при этом существенно не укрепился, что указывает на то, что рынки все еще ожидают последних данных по инфляции для дальнейшего подтверждения прогноза по процентным ставкам.

· EUR/USD: 1,16128. Рост на 0,00025 за день, или 0,02%. Евро немного укрепился, поскольку краткосрочная динамика доллара ослабла. Однако рост цен на энергоносители в Европе вновь стал важным фактором инфляции. Европейский центральный банк также недавно скорректировал свою политику, подчеркнув, что крупнейшие центральные банки мира сталкиваются с новым давлением на инфляционные ожидания из-за роста цен на энергоносители.

· USD/JPY: 154,545. Рост на 0,088 за день, или 0,061 TP3T. Пара USD/JPY оставалась в районе уровня 154, в то время как иена продолжала испытывать некоторое давление. На валютную пару влияют разница в процентных ставках между США и Японией, ожидания относительно ставок в США и ожидания относительно корректировок политики в Японии. Рынки по-прежнему сосредоточены на различиях в будущих траекториях денежно-кредитной политики двух экономик.

3. Драгоценные металлы и сырьевые товары

Драгоценные металлы

· Спотовое золото (XAUUSD): $4 324,755 за унцию. Рост на $7,730 за день, или 0,18%. Золото немного стабилизировалось после давления со стороны данных по инфляции и роста доходности казначейских облигаций на предыдущей сессии. В связи с ростом индекса цен производителей в США до 5,4% в годовом исчислении и быстрым ростом цен на энергоносители, рынки переоценивают устойчивость инфляции и возможности Федеральной резервной системы в области денежно-кредитной политики. Таким образом, на золото влияют как спрос на активы-убежища, так и давление со стороны более высоких реальных процентных ставок.

· Спотовое серебро (XAGUSD): $63,6220 за унцию. Рост на $0,04150 за день, или 0,07%. Серебро оставалось в узком торговом диапазоне, поскольку рынок продолжал балансировать между спросом на драгоценные металлы как на защитный актив и давлением со стороны повышения процентных ставок. По сравнению с золотом, на серебро также влияют ожидания промышленного спроса, что делает его более чувствительным к изменениям глобального экономического роста и стоимости энергоносителей.

Товары

· Нефть марки WTI (XTIUSD): $103,20 за баррель. Снижение на $0,93 за день, или на 0,89%. Цены на нефть оставались высокими после пробития отметки $100 за баррель. Текущая коррекция существенно не изменила основную динамику ценообразования на энергетическом рынке. Последние события на Ближнем Востоке и риски, связанные с транспортными поставками, привели к быстрому росту цен на нефть, в то время как более высокие затраты на энергоносители также влияют на себестоимость производства и инфляционные ожидания, становясь важным фактором в переоценке мировых процентных ставок.

4. Криптоактивы и макроэкономические тенденции

· Биткоин (BTCUSD): $76,765. Рост за день на $237, или 0,31%. Биткоин немного вырос, но остался в макроэкономической среде, характеризующейся продолжающейся переоценкой рисковых активов. Инфляция в США, ожидания относительно процентных ставок и долларовая ликвидность остаются важными факторами, определяющими склонность к риску в отношении криптовалютных активов. В результате биткоин продолжает демонстрировать относительно сильную корреляцию с активами с высоким коэффициентом бета, такими как акции технологических компаний.

· Ethereum (ETHUSD): $2,449.17. Рост на $11.81 за день, или 0.48%. Ethereum немного опередил Bitcoin, поскольку краткосрочный аппетит к риску продемонстрировал некоторое восстановление, хотя на более широкий рынок по-прежнему влияли ожидания относительно процентных ставок и ликвидности. Текущая динамика цен на криптовалюты, по-видимому, отражает частичное восстановление аппетита к риску, а не полное устранение неопределенности макроэкономической политики.

5. Ключевые события сегодня

· ВВП Великобритании в месячном исчислении

· Выступление председателя Национального банка Швейцарии Мартина Шлегеля

• Индекс потребительских цен в США (базовый) в месячном исчислении

• Базовый индекс потребительских цен США в годовом исчислении

• Индекс потребительских цен в США в месячном исчислении

• Индекс потребительских цен в США в годовом исчислении

• Предварительные данные по потребительским настроениям, полученные в Мичиганском университете.

• Предварительные инфляционные прогнозы Мичиганского университета