2025年11月19日，昨日美股三大指數低開低走，納指跌近1%；日經225指數暴跌超3%，日圓貶值至155.37年內創新低；現貨黃金V形反彈至4060美元；比特幣失守9萬美元關口。

美股市場：科技股領跌，英偉達財報前估值壓力增強

道瓊跌超0.7%，納指跌近0.6%，標普500指數跟跌；費城半導體指數重挫3%；  

個股亮點：英偉達跌3.4%（財報前觀望情緒深度），AMD跌6%，亞馬遜跌3.6%；  

板塊邏輯：  

估價壓力：摩根大通警告AI板塊需重新定價，科技股七股指數大跌2.5%；  

事件風險：市場聚焦英偉達週三財報（預計549億美元）及週四非農業數據。

亞太市場：日本遭遇股債匯三殺，日經指數創月內新低

日經225指數跌超3%，東證指數跟跌；日圓美元兌貶至155.37，兌歐元破180創歷史新低；  

10年期日債增速1.754%，為2008年6月以來最高；  

驅動因素：  

政策擔憂：市場猜測高市早苗政府將推出大規模刺激計劃，加劇債務持續擔憂；  

地緣風險：中日關係緊張抑制外資流入，景順顯示外國投資者信心承壓。

外匯市場：日圓跌至年內新低，避險資金回流美元

美元風險指數走強（隱含挪威邏輯），日圓兌主要貨幣全線貶值；  

歐元兌日圓突破180關口，英鎊兌日圓同步走弱；  

政策背景：聯準會12月降息機率降至40%，日本央行幹預預期但未實際行動。

貴金屬市場：黃金避險屬性凸顯，盤中V型反彈

現貨黃金從日低3997美元拉升，收漲0.36%至4060美元；現貨白銀跌超1%；  

多空賽局：  

支撐力：全球股市暴跌觸發避險需求，聯準會政策補充放大不確定性；  

限制壓制力：美元走強及美債既然上行漲幅，技術面4,000美元關口成為關鍵支撐。

加密貨幣：比特幣失守9萬美元，槓桿多頭爆倉增強

比特幣跌超3%至8.9萬美元下方，以太幣跌破3000美元；  

市場情緒：  

風險資產拋售潮汐，比特幣ETF連續資金突破；  

Lombard Odier指出市場對聯準會降息預期重置是主要原因。

大宗商品：原油供需格局承壓，風險情緒壓制價格

雖然未直接報價，但全球風險恐慌情緒加劇OPEC+供應過剩擔憂施壓；  

前期數據顯示WTI原油徘徊60美元底部，需求疲軟主導邏輯；  

關聯資產：銅等工業金屬同步走弱，全球經濟預期放大週期品需求。 （推斷自整體風險情緒）

今日關注：

美國API原油庫存；

歐元區CPI終值；

日本高市早苗與央行長植田和男性會面結果關係（關注政策協調訊號）；  

英偉達財報前倉位置調整。