2025年11月27日——周三，全球市场大幅上涨，市场对美联储12月降息可能性高达90%的乐观情绪推动了风险资产的全面上涨。美国三大股指均高开，标普500指数上涨0.41%，纳斯达克指数上涨0.60%。美元指数下跌至99.78，非美元货币走强；现货黄金突破每盎司4,150美元，创下三周新高；比特币小幅回落至86,700美元。

1. 主要市场动态及宏观驱动因素

1. 美国股市：科技股领涨；甲骨文股价飙升61倍，涨幅达3万亿美元，因财报亮眼

标普500指数上涨0.41%，至6,793.55。

道琼斯指数上涨0.18%，至47,196.15。

纳斯达克指数上涨0.60%，收于23,163.19美元。

行业亮点：

半导体ETF +1.73%

科技ETF +1.13%

银行ETF -0.13%

企业搬迁公司：

Oracle +6%：人工智能驱动的数据库需求激增；第三季度云收入增长创历史新高

戴尔 +4%：人工智能服务器订单激增；全年出货目标上调至 250 亿美元

关键驱动因素：

鸽派预期加剧：

美联储 12 月份降息的可能性跃升至 90%；白宫经济顾问凯文·哈塞特（一位强有力的降息倡导者）成为美联储主席一职的热门人选。

基于数据的论证：

9 月份零售销售额环比仅增长 0.21 万亿美元，表明增速放缓，并强化了宽松政策的论调。

2. 外汇市场：美元跌至99.78；日元疲软态势持续

美元指数下跌0.05%至99.78

欧元/美元升至1.1580；英镑/美元升至1.3180

美元/日元走弱至156.39

政策背景：

美联储转向：

米尔汉州长呼吁“大幅降息”；副主席威廉姆斯暗示近期政策将具有灵活性。

日本央行的困境：

加息预期与日本的财政刺激计划相冲突；日元持续受到套利交易的压力。

3. 贵金属：受降息预期和地缘政治风险影响，黄金价格突破$4150美元。

现货黄金上涨 0.45% 至 $4,149/盎司；COMEX 期货价格随后走高。

支持因素：

俄罗斯与乌克兰和平谈判前景不明朗（特朗普将 11 月 27 日定为“最后期限”）。

美国实际利率预期走低。

技术说明：

日线图维持在 $4,100 上方；短期上行目标为 $4,200。

4. 大宗商品：石油市场再平衡；农产品期货出现分化

原油：

布伦特原油价格上涨 0.03% 至 $，至 61.80/桶

WTI 水平

基本见解：

地缘政治局势缓和：俄乌谈判取得进展，缓解了对供应中断的担忧。

需求强度：

中国10月份原油进口量同比增长12100万3吨；EIA数据显示，原油库存环比下降280万桶。

农业：

玉米 +1.2%（美国出口需求强劲）

大豆 +0.8%

5. 加密货币：比特币小幅回调；多头杠杆逐步解除

比特币 -0.2% 至 $86,790

以太坊 -0.4% 至 $2,918

情绪驱动因素：

资金轮动：美国股市走强将资金从加密货币领域转移出去。

监管压力：美国证券交易委员会加大对稳定币的审查力度；Coinbase 资金净流出 1.2 亿美元。

6. 全球股市：亚洲和欧洲跟随华尔街走高

日经225指数上涨1.81点，至49,559点。

KOSPI 指数上涨 2.71 倍，至 3,960 点

欧洲斯托克 50 +0.6%；德国DAX指数+0.55%

传动机构：

美联储释放鸽派信号提振全球流动性预期，提振科技板块和周期性板块。

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