27 ноября 2025 г. — Мировые рынки резко выросли в среду на фоне оптимизма по поводу “вероятности снижения процентной ставки ФРС в декабре” (90%), что привело к широкому росту рисковых активов. Все три основных американских фондовых индекса открылись ростом: S&P 500 вырос на 0,41%, а Nasdaq — на 0,60%. Индекс доллара США упал до 99,78 на фоне укрепления валют, не входящих в доллар; спотовое золото преодолело отметку в $4150/унция, достигнув трехнедельного максимума; биткоин немного снизился до $86700.

1. Ключевые рыночные движения и макроэкономические факторы

1. Американские акции: Технологический сектор лидирует; акции Oracle выросли на 61% на фоне впечатляющих финансовых результатов.

Индекс S&P 500 вырос на 0,411 TP3T до 6793,55.

Индекс Доу Джонса вырос на 0,181% за три месяца до 47 196,15.

Индекс Nasdaq вырос на 0,601 TP3T до 23 163,19.

Основные моменты по отрасли:

Полупроводниковый ETF +1.73%

Технологический ETF +1.13%

Банковский ETF −0.13%

Корпоративные переезды:

Oracle +6%: Резкий рост спроса на базы данных, созданные на основе ИИ; рост выручки от облачных услуг в третьем квартале достиг рекордного уровня.

Dell +4%: Резко выросли заказы на серверы для ИИ; целевой показатель поставок на весь год повышен до 25 миллиардов долларов США.

Ключевые факторы:

Ожидания относительно мягкой денежно-кредитной политики усиливаются:

Вероятность снижения процентной ставки ФРС в декабре подскочила до 90%; экономический советник Белого дома Кевин Хассетт (ярый сторонник снижения ставок) стал одним из главных претендентов на пост председателя ФРС.

Обоснование, зависящее от данных:

Рост розничных продаж в сентябре составил всего 0,21 трлн 300% по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует о замедлении темпов роста и подтверждает тенденцию к смягчению денежно-кредитной политики.

2. Валютный рынок: доллар упал до 99,78; ослабление иены сохраняется.

Индекс DXY снизился на 0,05% до 99,78.

Курс EUR/USD вырос до 1,1580; курс GBP/USD — до 1,3180.

Курс USD/JPY ослаб до 156,39.

Политический контекст:

Переломный момент в работе ФРС:

Губернатор Милхан призвал к “существенному снижению тарифов”; вице-председатель Уильямс намекнул на гибкость политики в ближайшей перспективе.

Дилемма Банка Японии:

Ожидания повышения процентной ставки противоречат планам Японии по фискальному стимулированию; иена по-прежнему находится под давлением сделок кэрри-трейд.

3. Драгоценные металлы: золото преодолело отметку $4,150 на фоне прогнозов снижения процентной ставки и геополитических рисков.

Цена на спотовое золото выросла на 0,451 TP3T до 1 TP4T4,149/унция; фьючерсы на COMEX последовали за ней по росту.

Факторы, способствующие этому:

Неопределенность вокруг мирных переговоров между Россией и Украиной (Трамп установил 27 ноября в качестве “крайнего срока”).

В США ожидания по реальным процентным ставкам снизились.

Техническое примечание:

Дневной график удерживается выше отметки $4,100; краткосрочные цели роста — $4,200.

4. Сырьевые товары: перебалансировка нефтяного рынка; расхождение во взглядах на сельскохозяйственные фьючерсы.

Сырая нефть:

Цена на нефть марки Brent выросла с +0,031 TP3T до 1 TP4T до 61,80/барр.

WTI плоский

Основные выводы:

Геополитическое смягчение: российско-украинские переговоры продвигаются вперед, снижая опасения по поводу перебоев в поставках.

Сила спроса:

Импорт нефти в Китай в октябре вырос на 121 тыс. баррелей в годовом исчислении; запасы, по данным EIA, снизились на 2,8 млн баррелей за неделю.

Сельское хозяйство:

Кукуруза +1,21 TP3T (высокий экспортный спрос в США)

Соя +0,8%

5. Криптовалюты: Биткоин немного скорректировался; длинные позиции с кредитным плечом сворачиваются.

Bitcoin −0.2% до $86,790

Ethereum −0.4% до $2,918

Факторы, влияющие на настроения:

Перераспределение капитала: рост американского фондового рынка отвлекает средства от криптовалют.

Регуляторное давление: Комиссия по ценным бумагам и биржам США усиливает контроль за стейблкоинами; Coinbase фиксирует чистый отток средств в размере 120 миллионов долларов.

6. Мировые фондовые рынки: Азия и Европа следуют за Уолл-стрит вверх.

Nikkei 225 +1.8% до 49 559

KOSPI +2,7% до 3960

Евро Stoxx 50 +0,6%; ДАК +0,55%

Механизм передачи:

Мягкая позиция ФРС усиливает глобальные ожидания относительно ликвидности, что способствует росту как технологического, так и циклического секторов.

• Сегодняшняя тема для обсуждения

Бежевая книга Федеральной резервной системы

Протокол заседания ЕЦБ в октябре

Текущий счет Канады за 3 квартал