27 novembre 2025 — I mercati globali hanno registrato un'impennata mercoledì, spinti dall'ottimismo per una "probabilità del 90% di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre", che ha innescato un rally generalizzato degli investimenti a rischio. Tutti e tre i principali indici azionari statunitensi hanno aperto in rialzo, con l'S&P 500 in aumento dello 0,41% e il Nasdaq dello 0,60%. L'indice del dollaro USA è sceso a 99,78 a causa del rafforzamento delle valute diverse dal dollaro; l'oro spot ha superato quota 4.150 dollari l'oncia, raggiungendo il massimo delle ultime tre settimane; il Bitcoin ha subito un leggero calo, attestandosi a 86.700 dollari.

1. Principali andamenti di mercato e fattori macroeconomici

1. Azioni statunitensi: il settore tecnologico è in testa; Oracle balza a 6% grazie a utili eccezionali.

L'indice S&P 500 è salito di 0,411 punti, raggiungendo quota 6.793,55.

Il Dow Jones sale di 0,181 punti a 47.196,15.

Il Nasdaq sale di 0,601 TP3T a 23.163,19

Punti salienti del settore:

ETF sui semiconduttori +1,73%

ETF tecnologico +1,13%

ETF bancario −0,13%

Traslochi aziendali:

Oracle +6%: la domanda di database basati sull'intelligenza artificiale aumenta vertiginosamente; la crescita dei ricavi cloud nel terzo trimestre raggiunge un livello record.

Dell +4%: Impennata degli ordini di server AI; obiettivo di spedizioni per l'intero anno rivisto al rialzo a 25 miliardi di dollari.

Fattori chiave:

Le aspettative accomodanti si intensificano:

La probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre è balzata a 90%; il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett (un forte sostenitore del taglio dei tassi) emerge come uno dei principali candidati alla presidenza della Fed.

Giustificazione basata sui dati:

Le vendite al dettaglio di settembre sono aumentate solo dello 0,21% su base mensile, segnalando un rallentamento e rafforzando la tendenza all'allentamento economico.

2. Mercato valutario: il dollaro scende a 99,78; persiste la debolezza dello yen.

DXY è sceso di 0,05% a 99,78

EUR/USD è salito a 1,1580; GBP/USD a 1,3180

Il cambio USD/JPY si è indebolito a 156,39.

Contesto politico:

Ritornello della Fed:

Il governatore Milhan ha chiesto "sostanziali tagli alle tariffe"; il vicepresidente Williams ha accennato a una flessibilità politica a breve termine.

Il dilemma della Banca del Giappone:

Le aspettative di rialzo dei tassi d'interesse si scontrano con i piani di stimolo fiscale del Giappone; lo yen rimane sotto pressione a causa delle operazioni di carry trade.

3. Metalli preziosi: l'oro supera quota 1.150 grazie alle aspettative di un taglio dei tassi e al rischio geopolitico.

L'oro spot è salito di 0,451 TP3T a $4.149 oz; i futures del COMEX hanno seguito lo stesso andamento positivo.

Fattori di supporto:

Incertezza sui colloqui di pace tra Russia e Ucraina (Trump ha fissato il 27 novembre come "termine ultimo").

Le aspettative sui tassi di interesse reali negli Stati Uniti sono diminuite.

Nota tecnica:

Il grafico giornaliero si mantiene al di sopra di $4,100; l'obiettivo rialzista a breve termine è $4,200.

4. Materie prime: Riequilibrio del petrolio; divergenza dei futures agricoli

Petrolio greggio:

Brent +0,03% a $61,80/bbl

Appartamento WTI

Approfondimenti fondamentali:

Allentamento delle tensioni geopolitiche: i negoziati tra Russia e Ucraina procedono, riducendo i timori di interruzioni delle forniture.

Forza della domanda:

Le importazioni cinesi di greggio a ottobre sono aumentate di 121 tonnellate su base annua; le scorte dell'EIA sono diminuite di 2,8 milioni di barili su base settimanale.

Agricoltura:

Mais +1,2% (forte domanda di esportazione dagli Stati Uniti)

Soia +0,8%

5. Criptovalute: Bitcoin in leggero calo; si riduce la leva finanziaria.

Bitcoin −0,2% a $86.790

Ethereum −0,4% a $2.918

Fattori che influenzano il sentiment:

Rotazione dei capitali: la solidità del mercato azionario statunitense distoglie i flussi di investimento dal settore delle criptovalute.

Pressione normativa: la SEC statunitense intensifica il controllo sulle stablecoin; Coinbase registra deflussi netti per 120 milioni di dollari.

6. Mercato azionario globale: Asia ed Europa seguono Wall Street al rialzo.

Nikkei 225 +1,8% a 49.559

KOSPI +2,7% a 3.960

Euro Stoxx 50 +0,6%; DAX+0,55%

Meccanismo di trasmissione:

I segnali accomodanti della Fed aumentano le aspettative di liquidità globale, dando impulso sia al settore tecnologico che a quello ciclico.

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