27 de noviembre de 2025 — Los mercados globales repuntaron el miércoles, impulsados por el optimismo ante una probabilidad de 90% de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre, lo que generó un amplio repunte de los activos de riesgo. Los tres principales índices bursátiles estadounidenses abrieron al alza: el S&P 500 subió 0,41% y el Nasdaq 0,60%. El índice del dólar estadounidense cayó a 99,78 debido al fortalecimiento de las monedas distintas al dólar; el oro al contado superó los $4.150/oz, alcanzando un máximo de tres semanas; el Bitcoin retrocedió ligeramente hasta los $86.700.

1. Principales movimientos del mercado y factores macroeconómicos determinantes

1. Renta variable estadounidense: Las tecnológicas lideran; Oracle se dispara 6% tras unos resultados espectaculares.

El S&P 500 subió 0,41% hasta los 6.793,55.

El Dow Jones subió 0,18% hasta los 47.196,15

El Nasdaq subió 0,60% hasta los 23.163,19

Aspectos destacados del sector:

ETF de semiconductores +1,73%

ETF de tecnología +1,13%

ETF bancario −0,13%

Mudanzas corporativas:

Oracle +6%: La demanda de bases de datos impulsadas por IA se dispara; el crecimiento de los ingresos en la nube en el tercer trimestre alcanza un máximo histórico.

Dell +4%: Los pedidos de servidores de IA se dispararon; el objetivo de envíos para todo el año se elevó a 25 mil millones de dólares.

Factores clave:

Las expectativas de una postura más moderada se intensifican:

La probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en diciembre aumentó a 90%; el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett (un firme defensor de los recortes de tasas), emerge como uno de los principales candidatos para el puesto de presidente de la Reserva Federal.

Justificación basada en datos:

Las ventas minoristas de septiembre aumentaron apenas un 0,21% intermensual, lo que indica una desaceleración y refuerza la percepción de una flexibilización de la política monetaria.

2. Mercado de divisas: El dólar cae a 99,78; la debilidad del yen persiste.

El índice DXY bajó 0,05% hasta 99,78.

El EUR/USD subió a 1,1580; el GBP/USD a 1,3180.

El par USD/JPY se debilitó hasta 156,39.

Contexto político:

Giro de la Reserva Federal:

El gobernador Milhan pidió "recortes sustanciales en las tasas de interés"; el vicepresidente Williams insinuó una flexibilidad en las políticas a corto plazo.

El dilema del Banco de Japón:

Las expectativas de subida de tipos chocan con los planes de estímulo fiscal de Japón; el yen sigue bajo presión debido a las operaciones de carry trade.

3. Metales preciosos: El oro supera los $4.150 debido a las apuestas a una baja de tipos de interés y al riesgo geopolítico.

El oro al contado subió 0,45% hasta $4.149/oz; los futuros de COMEX siguieron la misma tendencia alcista.

Factores de apoyo:

Incertidumbre en torno a las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania (Trump fijó el 27 de noviembre como "fecha límite definitiva").

Las expectativas sobre los tipos de interés reales en Estados Unidos disminuyeron.

Nota técnica:

El gráfico diario se mantiene por encima de $4,100; el objetivo alcista a corto plazo es $4,200.

4. Materias primas: El petróleo se reequilibra; los futuros agrícolas divergen.

Petróleo crudo:

Brent +0,03% a $61,80/bbl

WTI plano

Ideas fundamentales:

Distensión geopolítica: Las negociaciones ruso-ucranianas avanzan, reduciendo los temores a interrupciones en el suministro.

Fuerza de la demanda:

Las importaciones chinas de crudo en octubre aumentaron 121 millones de toneladas interanuales; los inventarios de la EIA disminuyeron 2,8 millones de barriles con respecto a la semana anterior.

Agricultura:

Maíz +1,2% (fuerte demanda de exportación de EE. UU.)

Soja +0,8%

5. Criptomonedas: Bitcoin retrocede ligeramente; se deshace el apalancamiento largo.

Bitcoin -0,2% a $86.790

Ethereum -0,4% a $2.918

Factores que influyen en el sentimiento:

Rotación de capital: La fortaleza de la renta variable estadounidense desvía los flujos de capital de las criptomonedas.

Presión regulatoria: la SEC estadounidense intensifica el escrutinio de las stablecoins; Coinbase registra salidas netas de 120 millones de dólares.

6. Renta variable global: Asia y Europa siguen la tendencia alcista de Wall Street.

Nikkei 225 +1,8% a 49.559

KOSPI +2,7% a 3.960

Euro Stoxx 50 +0,6%; DAX +0.55%

Mecanismo de transmisión:

Las señales de una Reserva Federal con posturas más flexibles impulsan las expectativas de liquidez global, beneficiando tanto al sector tecnológico como al cíclico.

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Libro Beige de la Reserva Federal

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Cuenta corriente de Canadá en el tercer trimestre