Ngày 19 tháng 12 năm 2025. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 11, được công bố hôm thứ Năm, tăng 2,71 bảng Anh/3 nghìn tỷ đô la Mỹ so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường là 3,11 bảng Anh/3 nghìn tỷ đô la Mỹ. Điều này đã khiến thị trường tập trung sự chú ý vào lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai. Bị ảnh hưởng bởi dữ liệu này, chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống gần 98 trước khi phục hồi một cách không ổn định. Tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư đã phục hồi theo từng giai đoạn: ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều phục hồi; vàng và bạc biến động gần mức cao lịch sử khi kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ xung đột với việc chốt lời; dầu thô vẫn ở mức thấp; và Bitcoin giảm sau đợt tăng đột biến ban đầu. Câu chuyện chính của thị trường xoay quanh cuộc giằng co giữa việc liệu sự giảm lạm phát có đủ để tạo ra sự rõ ràng hơn trong lộ trình chính sách và tính bền vững của sự phục hồi của các tài sản rủi ro hay không.

Hiệu suất thị trường và phân tích cơ bản theo loại tài sản

1. Thị trường chứng khoán Mỹ: Chỉ số CPI thúc đẩy kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ; cổ phiếu công nghệ dẫn đầu sự phục hồi của chỉ số.

Hiệu suất chỉ số:

Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng nhẹ khoảng 0,11 điểm, đóng cửa ở mức gần 47.950 điểm, cho thấy hiệu suất tương đối ổn định.

Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 0,81 điểm, tạm thời chấm dứt chuỗi bốn phiên giảm điểm liên tiếp trước đó.

Chỉ số Nasdaq tăng khoảng 1,41 TP3T, nhờ vào hiệu suất mạnh mẽ của lợi nhuận các công ty công nghệ, trở thành động lực chính cho sự phục hồi này.

Tiêu điểm cổ phiếu: Cổ phiếu của Micron Technology (MU) đã tăng vọt khoảng 10,21 TP3T khi đóng cửa. Kết quả tài chính khả quan và nhu cầu mạnh mẽ đối với lưu trữ AI đã đẩy giá cổ phiếu tăng cao đáng kể, trở thành một trong những động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của thị trường.

Các yếu tố thúc đẩy: Sự cải thiện về lợi nhuận doanh nghiệp và các giao dịch phục hồi trong lĩnh vực công nghệ đã cùng nhau thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường. Các nhà đầu tư hiện đang theo dõi dữ liệu việc làm sắp tới và chỉ số PCE cốt lõi để đánh giá tính bền vững của xu hướng lạm phát.

2. Thị trường ngoại hối: Đồng đô la Mỹ suy yếu rồi ổn định trở lại; các loại tiền tệ khác ngoài đô la Mỹ có diễn biến trái chiều.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm mạnh ngay sau khi công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI), có lúc chạm mức 98,0, nhưng sau đó đã phục hồi phần nào trong giai đoạn điều chỉnh.

Tỷ giá EUR/USD dao động quanh mức 1.170-1.180.

Tỷ giá USD/JPY duy trì mức độ biến động cao sau khi giảm nhẹ, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về chính sách của Nhật Bản.

Tỷ giá GBP/USD biến động trong bối cảnh không chắc chắn về chính sách của Ngân hàng Anh.

Logic lái xe: Chỉ số CPI giảm đã làm suy yếu lợi thế ngắn hạn của đồng đô la Mỹ, nhưng tiềm năng giảm giá vẫn bị hạn chế do nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về thanh khoản đô la khan hiếm.

3. Kim loại quý và hàng hóa: Giá kim loại quý dao động ở mức cao; giá dầu thô duy trì ở mức thấp.

Kim loại quý:

Giá vàng giao ngay tăng vọt trong thời gian ngắn trước khi ổn định ở mức cao. Sự mâu thuẫn giữa tin tức tích cực về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro đã gây ra sự phân kỳ trên thị trường.

Giá bạc giao ngay chịu áp lực ngắn hạn, kiểm tra vùng hỗ trợ gần $65 mỗi ounce, mặc dù cấu trúc cung cầu trung hạn vẫn khá eo hẹp.

Hàng hóa:

Giá dầu thô WTI duy trì ở mức thấp, dao động quanh mức $56 mỗi thùng. Kỳ vọng về tình trạng dư cung đã kìm hãm sức mạnh của bất kỳ sự phục hồi nào.

4. Tài sản tiền điện tử: Bitcoin giảm giá sau đợt tăng mạnh; biến động ở mức cao tiếp tục diễn ra mà không có sự đột phá rõ ràng.

Bitcoin (BTC) đã tạm thời vượt qua ngưỡng tâm lý $90,000 trước khi điều chỉnh giảm để củng cố giá trị.

Tương tự, Ethereum (ETH) cũng tăng rồi giảm trong bối cảnh kết hợp giữa kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách kinh tế vĩ mô và hoạt động chốt lời, duy trì xu hướng biến động mạnh.

5. Trọng tâm hôm nay