Ngày 21 tháng 11 năm 2025 — Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa tăng điểm mạnh, với chỉ số Nasdaq tăng vọt 2.18%. Chỉ số đô la Mỹ giữ vững trên mức 100, đồng yên suy yếu xuống 157 - mức thấp nhất trong năm - giá vàng giao ngay giảm xuống dưới $4.060, trong khi Bitcoin phục hồi lên $91.500.

Những biến động chính của thị trường và phân tích vĩ mô

Cổ phiếu Mỹ: Thu nhập của Nvidia xóa tan sự ảm đạm, ngành công nghệ tăng trưởng mạnh mẽ

Chỉ số Nasdaq tăng 2,18% lên 23.057, chỉ số S&P 500 tăng 1,44% lên 6.737,93 và chỉ số Dow tăng 0,93% lên 46.567,51.

Điểm nổi bật của ngành:

Quỹ ETF bán dẫn +2,49%

Nvidia +5% sau giờ làm việc

AMD +3.99%, TSMC +3.3%

Các yếu tố chính:

Thu nhập vượt kỳ vọng:

Doanh thu quý 3 của Nvidia đạt $57B (+62% so với cùng kỳ năm trước) với mục tiêu quý 4 là $65B, khẳng định lại nhu cầu chip AI ổn định và xua tan lo ngại về bong bóng.

Đảo ngược tình cảm:

Wilson Asset Management lưu ý rằng thu nhập đóng vai trò như một "công cụ ngắt mạch bán tháo thị trường", trong khi Vantage cảnh báo tính bền vững vẫn phụ thuộc vào xu hướng nhu cầu năm 2026.

FX: Đô la giữ ở mức 100, Yên giảm xuống mức 157—Mức thấp mới trong năm

Chỉ số đồng đô la Mỹ tăng nhẹ 0,05% lên 100,15, chạm mức cao nhất trong sáu tháng là 100,35.

Tỷ giá USD/JPY vượt mốc 157 khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 1,825%, mức cao nhất kể từ năm 2008.

Bối cảnh chính sách:

Quan điểm diều hâu của Fed: Biên bản cuộc họp tháng 10 cho thấy hầu hết các quan chức ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong năm nay; khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 giảm xuống còn 25%.

Mối quan ngại về tài chính của Nhật Bản: Kỳ vọng về một gói kích thích kinh tế lớn dưới thời chính quyền Sanae Takaichi đã thúc đẩy việc bán trái phiếu; sự can thiệp bằng lời nói của Bộ Tài chính có tác động hạn chế.

Hàng hóa: Sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn suy yếu, dầu tái cân bằng

Vàng giao ngay giảm 0,4% xuống còn $4.060; giá bạc cũng giảm.

Các yếu tố gây áp lực: Đồng USD mạnh hơn + kỳ vọng lãi suất thực tăng; dữ liệu NFP mâu thuẫn làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn.

Dầu thô Brent tăng 0,7% lên $63,95; WTI cũng tăng theo.

Logic cung-cầu: Dự kiến lượng hàng tồn kho của EIA sẽ giảm và rủi ro địa chính trị (thời hạn miễn trừ trừng phạt dầu mỏ của Nga đang đến gần) đã hỗ trợ giá dầu thô.

Tiền điện tử và Trái phiếu: Bitcoin lấy lại $91k, Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm

Bitcoin +1,1% lên $91.538, Ethereum +0,9% lên $3.017.

Tâm lý thị trường được cải thiện khi thu nhập của Nvidia thúc đẩy nhu cầu rủi ro liên quan đến công nghệ, giảm bớt áp lực thanh lý đòn bẩy dài hạn.

Thị trường trái phiếu:

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ giảm 3 điểm cơ bản xuống còn 4,11%.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4% đã thúc đẩy hoạt động mua tài sản trú ẩn an toàn.

Cổ phiếu toàn cầu: Châu Á tăng điểm, Nikkei tăng 2,6%

Nikkei 225 +2,6% lên 49.823, KOSPI +1,92% trên 4000.

Châu Âu: STOXX 50 +0,3%, DAX +0,16%, FTSE 100 −0,47%.

Cơ chế truyền dẫn:

Sự lạc quan liên quan đến AI lan rộng khắp các thị trường, thúc đẩy chuỗi cung ứng của Nvidia (Tokyo Electron, SK Hynix).

Thu nhập của Nvidia đánh dấu bước ngoặt của thị trường

Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 80% so với cùng kỳ năm trước; Đơn đặt hàng chip Blackwell được đặt đến hết quý 4 năm 2026.

AMD, TSMC và các tên tuổi khác trong chuỗi cung ứng đã tăng vọt, bù đắp cho sự yếu kém gần đây của Meta và Tesla.

Vantage Markets cảnh báo: nếu tăng trưởng capex AI chậm lại vào năm 2026, rủi ro điều chỉnh định giá có thể tái diễn.

Bảng lương phi nông nghiệp chia rẽ quỹ đạo chính sách của Fed

NFP tháng 9 +119 nghìn (so với dự kiến +51 nghìn) → khả năng phục hồi của lao động

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%, mức cao nhất trong 4 năm

Bản sửa đổi tháng 7–tháng 8: tổng cộng −33 nghìn

Tiêu điểm hôm nay

Thống đốc Fed Lisa Cook phát biểu về sự ổn định tài chính

Chỉ số PMI sản xuất tháng 11 của khu vực đồng euro