Ngày 2 tháng 10 năm 2025 – Việc chính phủ liên bang Hoa Kỳ đóng cửa lần đầu tiên sau gần bảy năm, cùng với sự sụt giảm bất ngờ trong dữ liệu việc làm của ADP (giảm 32.000), đã làm dấy lên làn sóng tâm lý e ngại rủi ro. Vàng đã bứt phá ngoạn mục trên mốc $3.900, đạt mức cao kỷ lục mới, trong khi chứng khoán Mỹ phục hồi hình chữ V, dẫn đầu là ngành dược phẩm và chất bán dẫn. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm xuống mức thấp nhất trong hai tuần, và Bitcoin tăng gần 2%. Chủ đề chính vẫn là "sự bất ổn chính sách củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất", với khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 10 tăng lên 96%.

Cổ phiếu: Cổ phiếu Hoa Kỳ phục hồi, dẫn đầu là các công ty chăm sóc sức khỏe và khai thác lithium

Tóm tắt thị trường: Cả ba chỉ số chính đều mở cửa giảm điểm, với Dow Jones giảm 0,221 điểm (TP3T) và Nasdaq giảm 0,571 điểm (TP3T) khi mở cửa. Sự tăng trưởng của cổ phiếu dược phẩm (Pfizer +61 điểm, Merck +61 điểm) và chip (Nvidia tăng) đã thúc đẩy đà phục hồi, với lĩnh vực chăm sóc sức khỏe của S&P tăng gần 21 điểm.

Lithium Americas tăng vọt hơn 20% sau khi Bộ Năng lượng Hoa Kỳ mua cổ phần, trong khi Nike tăng 5% nhờ thu nhập cao hơn dự kiến.

Tác động của việc đóng cửa chính phủ: Dữ liệu kinh tế quan trọng như bảng lương phi nông nghiệp có thể bị trì hoãn, làm phức tạp thêm quá trình ra quyết định của Fed, nhưng thị trường đang đặt cược vào việc nới lỏng chính sách.

Cơ hội về mặt cấu trúc: Cổ phiếu dược phẩm được hưởng lợi từ thỏa thuận miễn thuế quan giữa chính quyền Trump và Pfizer, trong khi các công ty khai thác lithium được hưởng lợi từ sự hỗ trợ về chính sách, làm nổi bật triển vọng mạnh mẽ của chuỗi cung ứng năng lượng mới.

Kim loại quý: Vàng đạt mức cao kỷ lục mới do nhu cầu trú ẩn an toàn

Vàng giao ngay tăng 0,9% lên $3.895/oz, trong khi giá vàng tương lai tại New York vượt $3.930, lập mức cao kỷ lục thứ ba liên tiếp.

Động lực: Việc chính phủ đóng cửa làm gia tăng bất ổn chính trị, trong khi số liệu việc làm tiêu cực của ADP (giảm 32.000) làm dấy lên lo ngại về tốc độ tăng trưởng chậm lại.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất: CME FedWatch hiện cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 10 là 99%, với kỳ vọng lãi suất thực thấp hơn hỗ trợ giá vàng.

Ngoại hối và Trái phiếu: Đồng đô la ổn định, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm

FX: Chỉ số đô la tăng lên 97,84, trong khi tỷ giá USD/JPY ổn định ở mức 148,1.

Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4,09% (mức thấp nhất trong hai tuần), trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đạt 3,54%.

Logic: Dữ liệu ADP yếu đã gây ra làn sóng mua trái phiếu, mặc dù sự yếu kém của nền kinh tế khu vực đồng euro đã hạn chế đà giảm của đồng đô la.

Hàng hóa: Dầu ổn định, lithium được chú ý

Năng lượng: Dầu thô Brent ổn định quanh mức $66 sau hai ngày giảm. Kỳ vọng tăng nguồn cung của OPEC+ trái ngược với triển vọng giảm dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ.

Ngành chính: Giá lithium tăng vọt khi khoản đầu tư của Bộ Năng lượng Hoa Kỳ nhấn mạnh giá trị chiến lược của chuỗi cung ứng năng lượng mới.

Tiền điện tử: Bitcoin đạt đỉnh $116K

Bitcoin tăng 1,8% lên $116.182, trong khi Ethereum tăng trên $4.300 (+3%).

Động lực: Với sự biến động gia tăng của các tài sản rủi ro, tiền điện tử - với tư cách là tài sản có beta cao - đã hưởng lợi từ kỳ vọng thanh khoản, mặc dù rủi ro pháp lý vẫn còn tồn tại.

Tiêu điểm hôm nay

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ (20:30): Con số cao hơn mức 218 nghìn trước đó có thể củng cố thêm kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

CPI khu vực đồng euro (17:00): Lạm phát yếu kéo dài có thể làm gia tăng sự khác biệt trong chính sách giữa ECB và Fed.

Tiến độ đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ: Bế tắc kéo dài có thể làm chậm việc lập bảng lương phi nông nghiệp, làm gia tăng biến động thị trường.

Chuẩn bị cho cuộc họp kỹ thuật của OPEC+: Trước cuộc họp chính sách ngày 5 tháng 10, các tuyên bố của thành viên có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường dầu mỏ.