12 ธันวาคม 2025 — ดัชนี Nasdaq ร่วงลง 0.61% และดัชนี S&P 500 ลดลง 0.37% เมื่อวานนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่เงินเยนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ราคาสปอตเงินพุ่งขึ้น 1% สู่ระดับ 62.54 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล บิตคอยน์ร่วงลง 2.3% และลดลงต่ำกว่าระดับ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ความสนใจของตลาดแบ่งออกเป็นสองฝ่ายอย่างชัดเจนระหว่าง “การปรับฐานมูลค่า AI” และ “ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์”

ความเคลื่อนไหวที่สำคัญของตลาดและการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน

1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ: Oracle นำหน้าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ร่วงลง ความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ทวีความรุนแรงขึ้น

ดัชนี S&P 500: ลดลง 0.371 จุด เหลือ 6,861.30 จุด

ดัชนีดาวโจนส์: +0.05%

Nasdaq: –0.61% สู่ 23,509.22

หุ้นเด่น:

หุ้น Oracle ร่วงลง 16% ในช่วงการซื้อขายหลังปิดตลาด ส่งผลให้มูลค่าตลาดหายไป 102 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันเดียว.

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก:

ผลประกอบการที่น่าตกใจ:

รายได้และยอดขายบริการคลาวด์ของ Oracle ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2026 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั้งคู่;

กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ -10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ;

แนวทางการคาดการณ์งบประมาณการลงทุนถูกปรับเพิ่มขึ้น 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ.

ข้อกังวลเกี่ยวกับหนี้สิน:

บริษัท Panmure Liberum เตือนว่าการขยายธุรกิจ AI ของ Oracle พึ่งพาการกู้ยืมเงินเป็นอย่างมาก ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับผลกำไรโดยรวมของภาคส่วน AI.

2. สินค้าโภคภัณฑ์: เงินทำสถิติสูงสุดใหม่ ทองแดงหนุนจากอุปทานที่ตึงตัว

เงิน:

ราคาสปอตเงินปรับตัวสูงขึ้น 1% สู่ระดับ 62.54 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ทำให้กำไรสะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่กว่า 110%.

ปัจจัยขับเคลื่อน: ความต้องการพลังงานแสงอาทิตย์ (PV) ที่พุ่งสูงขึ้น สินค้าคงคลังทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี และกระแสเงินทุนเก็งกำไรที่ช่วยหนุนให้ราคาสูงขึ้น.

ทองแดง:

ราคาทองแดงในตลาด LME ปรับตัวสูงขึ้น 0.51 พันล้านตัน สู่ระดับ 11,618 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน เพิ่มขึ้นมากกว่า 301 พันล้านตันนับตั้งแต่ต้นปี.

ความเสี่ยงด้านอุปทาน:

อุบัติเหตุในเหมืองแร่ของชิลีและการกักตุนสินค้าเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้ากำลังทำให้ตลาดสินค้าจริงตึงตัวมากขึ้น.

3. อัตราแลกเปลี่ยนและพันธบัตร: ดอลลาร์ดีดตัวขึ้นเล็กน้อย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง

ดัชนีดอลลาร์: ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 99.0 โดยความเชื่อมั่นต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้วเป็นส่วนใหญ่.

พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ: ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงมาอยู่ที่ 4.14% เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยช่วยชดเชยความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ.

JPY: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/เยน ทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 156.0 โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม.

4. สกุลเงินดิจิทัล: บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากกระแสเงินทุนไหลออกของสถาบันเพิ่มขึ้น

บิตคอยน์: ลดลง 2.31 พันล้านทูเบอร์ เหลือ 90,224 ดอลลาร์สหรัฐ

อีเธอร์เรียม: –4.1%

ปัจจัยลบต่อความเชื่อมั่น:

Standard Chartered ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin ณ สิ้นปี 2025 จาก 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยให้เหตุผลว่ากระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF ลดลง และความต้องการจากสถาบันการเงินอ่อนตัวลง.

5. น้ำมันดิบ: ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองคลี่คลายลง อุปทานล้นตลาดส่งผลให้ราคาสูงขึ้น

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์: ลดลง 0.71 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เหลือ 61.51 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง:

อุปทานล้นตลาด: น้ำมันดิบจากรัสเซียและอิหร่าน ซึ่งทั้งสองประเทศอยู่ภายใต้มาตรการคว่ำบาตร ปัจจุบันมีสัดส่วนถึง 151 ล้านตันของอุปทานทั่วโลก ทำให้มีความเสี่ยงสูงที่คลังน้ำมันนอกชายฝั่งจะถูกโยกย้ายมาเก็บในประเทศ.

ความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์: การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกหักล้างผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากการยึดเรือบรรทุกน้ำมันในเวเนซุเอลา.

หัวข้อหลักของวันนี้

ดัชนีราคาผู้บริโภคของเยอรมนี เดือนพฤศจิกายน (ฉบับสุดท้าย, รายเดือน)

GDP ของสหราชอาณาจักรในเดือนตุลาคม (รายเดือน)

ผลผลิตภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรในเดือนตุลาคม (เดือนต่อเดือน)

ดุลการค้าของสหราชอาณาจักรในเดือนตุลาคม (สินค้า, พันล้านปอนด์)

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหราชอาณาจักรในเดือนตุลาคม (เดือนต่อเดือน)

ดัชนีราคาผู้บริโภคของฝรั่งเศส เดือนพฤศจิกายน (ฉบับสุดท้าย, เดือนต่อเดือน)

ยอดขายส่งของแคนาดาในเดือนตุลาคม (เดือนต่อเดือน)