در ۲۸ مه ۲۰۲۶، بازارهای جهانی چند دارایی در بحبوحه انتظارات از سیاستهای انقباضی و نبرد پیچیده کلان بین نیروهای صعودی و نزولی، عمیقاً در محدوده اصلاح قرار گرفتند. در طول جلسه روز پنجشنبه، طلای نقدی نزدیک به ۴۴۵۹ دلار در هر اونس معامله شد و حرکت ضعیفی را که در روز چهارشنبه مشاهده شد، زمانی که قیمتها به پایینترین حد دو ماه گذشته سقوط کردند و به سطح روانی حیاتی ۴۴۰۰ دلار نزدیک شدند، ادامه داد. با ادامه افزایش فشارهای تورمی، انتظارات بازار از بانکهای مرکزی بزرگ برای حفظ نرخ بهره بالا یا حتی تشدید بیشتر سیاستهای پولی به طور قابل توجهی تشدید شده است، به طوری که بازده واقعی بالا به شمشیری بر فراز مواضع صعودی تبدیل شده است. اگرچه بازار اخیراً اسناد غیررسمی اولیه مربوط به تفاهمنامههای تجاری و دوجانبه را افشا کرد و به طور خلاصه باعث کاهش حق بیمه ژئوپلیتیکی شد، اما بیانیههای رسمی بعدی که نارضایتی خود را از پیشرفت مذاکرات ابراز میکردند، بار دیگر بر روند تسهیل سیاست سایه افکندند. تحت فشار دوگانه تشدید سیاستهای بنیادی و عدم قطعیت سیاستگذاری، حرکت صعودی به طور پیوسته عقبنشینی کرده و طلا را در کوتاهمدت با آزمون بحرانی سطوح حمایتی کلیدی مواجه کرده است.
در همین حال، بازار انرژی نیز موج بیرحمانهای از سودجویی و نوسانات ناشی از احساسات را تجربه کرد. نفت خام ایالات متحده روز چهارشنبه با کاهش بیش از ۴۱ واحد در هر بشکه، قاطعانه به زیر آستانه مهم ۹۰ دلار در هر بشکه رسید. اگرچه تیترهای خوشبینانهای در مورد “پیشرفت مثبت” در مذاکرات چندجانبه بارها در بازار ظاهر شد و حذف حق بیمههای ریسک اختلال در عرضه قبلی را تسریع کرد، اما لفاظیهای رسمی از هر دو طرف همچنان بسیار تهاجمی باقی مانده و عدم قطعیت قابل توجهی را در مورد اجرای هرگونه توافق آینده ایجاد کرده است. این احساسات متناقض - که در آن “تنشهای خارجی حل نشده باقی میمانند در حالی که انتظارات تقاضا ابتدا ضعیف میشود” - منجر به تعدیل ساختاری در موقعیتیابی سرمایه صعودی شده است. با نگاهی به آینده، اگر مقامات اصلی پس از دادههای اقتصادی بنیادی آینده به انتشار سیگنالهای تهاجمی ادامه دهند، بازار گستردهتر کالاها ممکن است با فشار نقدینگی عمیقتری روبرو شود، در حالی که تکامل واقعی پویایی عرضه و تقاضا همچنان متغیر اصلی تعیینکننده این خواهد بود که آیا قیمت نفت میتواند یک دفاع پایدار در پایینترین سطح ایجاد کند یا خیر.
عملکرد دارایی و تحلیل بنیادی
۱. بازار سهام ایالات متحده
عملکرد شاخص
- میانگین صنعتی داو جونز (DJI): با ۵۰۶۴۹.۰۷ واحد بسته شد و در طول روز ۱۸۲.۰۲ واحد یا ۰.۳۶۱TP3T افزایش یافت. پس از تثبیت بالای نقطه عطف ۵۰۰۰۰ واحدی، شاخص همچنان انعطافپذیری چرخهای قوی خود را نشان داد و سرمایه در طول رقابت سیاستهای کلان به طور متوسط به سمت سهام با ارزش سنتی و بخشهای سنگین دفاعی چرخید.
- شاخص S&P 500 (SP500): با افزایش ۲۷.۷۵ واحدی در طول روز یا ۰.۳۷۱TP3T، حدود ۷۴۷۰ واحد (با نرخ ۷.۴۷ هزار واحد) بسته شد. این شاخص، روند صعودی ثابتی را در نزدیکی بالاترین سطوح تاریخی خود حفظ کرد، زیرا بازارها به تدریج نبرد مداوم بین انتظارات تورمی و مسیر نرخ بهره سیاستی را جذب کردند، در حالی که ریسکپذیری کلی ثابت ماند.
- معاملات آتی نزدک ۱۰۰ (NQ1!): با کاهش ۵۳.۵۰ واحدی در طول روز، معادل ۰.۱۸۱TP3T، به ۲۹۹۹۳.۷۵ واحد رسید. فشار فروش تکنیکال در نزدیکی آستانه بحرانی ۳۰۰۰۰ واحد ظاهر شد، در حالی که واگرایی بین داراییهای اصلی فناوری، پیشرفتهای صعودی بیشتر را برای شاخصهای تحت هدایت فناوری محدود کرد.
تمرکز سهام انفرادی
- اینتل (INTC)منطق داخلی در بخش نیمههادیها اصلاح شد و بر نامهای کلیدی فشار وارد کرد. ارزش سهام اینتل در معاملات روزانه ۱.۴۲۱ واحد کاهش یافت و به ۱۲۱.۷۷ دلار رسید که به طور قابل توجهی بر عملکرد نزدک تأثیر گذاشت.
۲. بازار ارز خارجی
- شاخص دلار آمریکا (DXY): در حال حاضر در ۹۹.۲۸۶ است که نسبت به روز قبل ۰.۰۷۱ افزایش داشته است. اگرچه انتظارات برای کاهش نرخ بهره در بلندمدت همچنان فشار ایجاد میکند، اما شتاب ضعیف رشد داخلی در اقتصادهای بزرگ خارجی، همراه با تقاضای امن و اختلاف مطلق بالای نرخ بهره، همچنان از دلار آمریکا حمایت میکند و آن را به بالای سطح ۹۹ میرساند.
- یورو/دلار آمریکا (EUR/USD): با قیمت 1.16209، کاهش 0.04% در معاملات روزانه. مومنتوم ضعیف رشد اقتصادی در منطقه یورو همچنان پتانسیل بازگشت یورو را محدود میکند، در حالی که جفت ارز محدوده تثبیت سطح پایین و باریکی را نزدیک به 1.16 حفظ کرده است، زیرا دلار آمریکا ثابت مانده است.
- دلار آمریکا/ین ژاپن (USDJPY): با افزایش 0.04% در طول روز، به 159.582 گزارش شد. فشار کاهش ارزش بر ین ژاپن هنوز به طور اساسی کاهش نیافته است، و این جفت ارز به طور پیوسته به آستانه روانی بحرانی 160 نزدیک میشود. اختلاف قابل توجه نرخ بهره ساختاری بین ایالات متحده و ژاپن همچنان عامل اصلی موقعیتیابی معاملات انتقالی فعال است، در حالی که اثربخشی حاشیهای مداخله کلامی همچنان در حال کاهش است.
۳. فلزات گرانبها و کالاها
فلزات گرانبها
- طلای اسپات (XAUUSD): با قیمت ۴۴۵۴.۸۰ دلار در هر اونس، کاهش ۱.۶۳ دلاری در معاملات روزانه یا ۰.۰۴۱TP3T. قیمت طلا به تثبیت خود در سطوح تاریخی بالا ادامه داد. اگرچه افزایش اندک شاخص دلار آمریکا در طول جلسه معاملاتی اندکی بر قیمت طلا فشار وارد کرد، اما خطرات نزولی همچنان به دلیل انتظارات تورمی بلندمدت و حمایت سیستماتیک از حق بیمه ژئوپلیتیکی، عمیقاً محدود هستند.
- نقره اسپات (XAGUSD): با قیمت 74.7775 دلار در هر اونس، افزایش 0.13400 دلاری در طول روز یا 0.18% را تجربه کرد. نقره همچنان نسبت به طلا عملکرد بهتری داشت، زیرا تشدید بین انتظارات تقاضای صنعتی و احساسات صعودی سوداگرانه به آن اجازه داد تا ویژگیهای بتای بالاتری را در ساختار قیمت فعلی نشان دهد.
کالاها
- نفت خام WTI (XTIUSD): با قیمت ۹۳.۰۸ دلار در هر بشکه، ۱.۰۵ دلار در روز یا ۱.۱۴۱TP3T افزایش یافت. با پشتیبانی از خطرات احتمالی اختلال در سمت عرضه و ادامه تنشهای ژئوپلیتیکی در خاورمیانه، احساسات صعودی در بازار نفت خام به طور قابل توجهی تقویت شد. قیمت نفت با موفقیت در بالای ۹۰ دلار تثبیت شد، زیرا بازارها به تغییر قیمت پریمیوم ساختاری موجود در زنجیرههای عرضه جهانی کالا ادامه دادند.
۴. داراییهای رمزنگاریشده و تحولات کلان
- بیت کوین (BTCUSD): آخرین قیمت با قیمت ۷۴,۴۰۸ دلار، افزایش ۰.۱۰۱TP3T در طول روز. پس از دورههای قبلی نوسانات شدید، بیتکوین وارد مرحله تثبیت نقدینگی موقت بالاتر از سطح ۷۴۰۰۰ دلار شده است، و هم خریداران و هم فروشندگان در بحبوحه عدم قطعیت پیرامون مسیر نرخ بهره کلان، نسبتاً محتاط باقی ماندهاند.
- اتریوم (ETHUSD): با قیمت 2,024.21 دلار آمریکا، با افزایش 2.57 دلار در طول روز یا 0.13%، قیمت گذاری شده است. ETH مقاومت خاصی را در اطراف سطح محوری کلیدی 2,000 دلار نشان داد، اگرچه عدم شکست سطح روند در فعالیت بتای درون زنجیرهای باعث شده است که کشش نسبی آن در داراییهای دیجیتال همچنان نسبت به زنجیرههای بتا و طلای سنتی عملکرد ضعیفتری داشته باشد.
۵. رویدادهای کلیدی که امروز باید تماشا کنید
- گزارش بودجه سالانه نیوزیلند
- سخنرانی شلگل، رئیس بانک ملی سوئیس
- شاخص قیمت PCE اصلی ایالات متحده (ماهانه)
- نرخ رشد تولید ناخالص داخلی مقدماتی سه ماهه ایالات متحده
- شاخص قیمت تولید ناخالص داخلی اولیه ایالات متحده - سه ماهه
- ادعاهای اولیه بیکاری ایالات متحده
- فروش سالانه خانههای نوساز در آمریکا
- کنفرانس مطبوعاتی بانک کانادا
