۱۲ دسامبر ۲۰۲۵ - شاخص نزدک ۰.۶۱۱ واحد کاهش یافت و شاخص S&P 500 دیروز ۰.۳۷۱ واحد کاهش یافت. شاخص دلار آمریکا افزایش یافت در حالی که ین همچنان تحت فشار بود. نقره نقدی با ۱۱ واحد افزایش به ۶۲.۵۴ دلار در هر اونس رسید و به بالاترین رکورد تاریخی خود رسید. بیت کوین ۲.۳۱ واحد کاهش یافت و به زیر سطح ۹۰۰۰۰ دلار سقوط کرد. توجه بازار به شدت بین «اصلاح ارزش‌گذاری هوش مصنوعی» و «عدم تعادل عرضه و تقاضای کالا» تقسیم شده است.

حرکات کلیدی بازار و تحلیل بنیادی

۱. سهام ایالات متحده: اوراکل پیشتاز کاهش سهام فناوری است، نگرانی‌ها در مورد حباب هوش مصنوعی تشدید می‌شود

S&P 500: -0.37% تا 6,861.30

داو جونز: +0.05%

نزدک: -0.61% تا 23,509.22

تمرکز سهام:

ارزش سهام اوراکل در معاملات پس از ساعات کاری به میزان ۱۶۱TP3T کاهش یافت و در یک جلسه، ۱۰۲ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد.

محرک‌های اصلی:

شوک درآمدی:

درآمد و فروش فضای ابری اوراکل در سه‌ماهه دوم سال مالی 2026، هر دو کمتر از انتظارات بود؛

جریان نقدی آزاد به ۱۰ میلیارد دلار رسید؛

پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌ای ۱۵ میلیارد دلار افزایش یافت.

نگرانی‌های مربوط به بدهی:

پانمور لیبروم هشدار داد که گسترش هوش مصنوعی اوراکل به شدت به تأمین مالی از طریق بدهی متکی است و این امر تردیدهایی را در مورد سودآوری کلی بخش هوش مصنوعی ایجاد می‌کند.

۲. کالاها: نقره به رکورد جدیدی دست یافت، مس با عرضه محدود پشتیبانی شد

نقره:

قیمت نقره نقدی با ۱۱ واحد افزایش به ۶۲.۵۴ دلار در هر اونس رسید و سود خود را از ابتدای سال تاکنون به بیش از ۱۱۰۱ واحد رساند.

عوامل محرک: افزایش تقاضای انرژی خورشیدی (PV)، موجودی جهانی به پایین‌ترین حد خود در 10 سال گذشته، و جریان‌های سوداگرانه که افزایش قیمت‌ها را تشدید می‌کنند.

مس:

مس LME با افزایش 0.51 درصدی به 11618 دلار در هر تن رسید که بیش از 301 واحد افزایش از ابتدای سال تاکنون است.

خطرات عرضه:

حوادث معدنی شیلی و احتکار ناشی از اجتناب از تعرفه‌ها، محدودیت بازار فیزیکی را بدتر می‌کند.

۳. بازار ارز و اوراق قرضه: دلار اندکی افزایش یافت، بازده اوراق قرضه ایالات متحده کاهش یافت

شاخص دلار: در حدود ۹۹.۰ ثابت مانده است، و خوش‌بینی به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو تا حد زیادی بر آن تأثیر گذاشته است.

اوراق خزانه‌داری ایالات متحده: بازده 10 ساله به 4.14% کاهش یافت، زیرا تقاضای پناهگاه امن، نگرانی‌های تورمی را جبران کرد.

ین ژاپن: دلار آمریکا/ین ژاپن در نزدیکی 156.0 در نوسان بود و انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در ماه دسامبر، از این روند حمایت کرد.

۴. ارزهای دیجیتال: با افزایش خروج سرمایه از سوی نهادها، قیمت بیت کوین به زیر ۹۰،۰۰۰ دلار آمریکا رسید

بیت کوین: -۲.۳۱TP3T تا ۹۰۲۲۴ دلار آمریکا

اتریوم: -4.1%

باد مخالف احساسات:

استاندارد چارترد با اشاره به کاهش جریان ورودی ETF و تضعیف تقاضای نهادی، هدف قیمت بیت‌کوین تا پایان سال ۲۰۲۵ خود را از ۲۰۰۰۰۰ دلار به ۱۰۰۰۰۰ دلار کاهش داد.

۵. نفت خام: کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی، فشار عرضه بیش از حد بر قیمت‌ها

نفت خام برنت: -0.7% تا 61.51 دلار در هر بشکه

محرک‌های نزولی:

عرضه بیش از حد: نفت خام روسیه و ایران - هر دو تحت تحریم - اکنون ۱۵۱ تریلیون تن از عرضه جهانی را تشکیل می‌دهد و خطرات ناشی از انتقال ذخایر فراساحلی به خشکی را تشدید می‌کند.

نگرانی‌های تقاضا: کند شدن رشد اقتصادی جهانی، تاثیر ژئوپلیتیکی ناشی از توقیف نفتکش ونزوئلا را جبران می‌کند.

تمرکز امروز

شاخص قیمت مصرف‌کننده آلمان در ماه نوامبر (نهایی، ماه به ماه)

تولید ناخالص داخلی سه ماهه اکتبر بریتانیا (ماهانه)

تولید کارخانه‌ای بریتانیا در ماه اکتبر (ماهانه)

تراز تجاری بریتانیا در ماه اکتبر (کالا، میلیارد پوند)

تولید صنعتی بریتانیا در ماه اکتبر (ماهانه)

شاخص قیمت مصرف‌کننده فرانسه در ماه نوامبر (نهایی، ماه به ماه)

فروش عمده فروشی کانادا در ماه اکتبر (ماهانه)