12 de diciembre de 2025 — El Nasdaq cayó 0,61% y el S&P 500 retrocedió 0,37% ayer. El índice del dólar estadounidense subió ligeramente, mientras que el yen se mantuvo bajo presión. La plata al contado se disparó 1% hasta los 62,54 USD/oz, alcanzando un nuevo máximo histórico. El Bitcoin se desplomó 2,3% y cayó por debajo de los 90 000 USD. La atención del mercado está claramente dividida entre la “corrección de la valoración de la IA” y los “desequilibrios entre la oferta y la demanda de materias primas”.”

Principales movimientos del mercado y análisis fundamental

1. Renta variable estadounidense: Oracle lidera las caídas tecnológicas, se intensifican las preocupaciones sobre una burbuja de IA.

S&P 500: –0,37% a 6.861,30

Dow Jones: +0,05%

Nasdaq: –0,61% a 23.509,22

Enfoque en acciones:

Oracle se desplomó 16% en las operaciones posteriores al cierre, borrando 102.000 millones de dólares de capitalización bursátil en una sola sesión.

Factores clave:

Sorpresa en los resultados financieros:

Los ingresos y las ventas en la nube de Oracle en el segundo trimestre del año fiscal 2026 no cumplieron con las expectativas.;

El flujo de caja libre se situó en -10.000 millones de dólares.;

La previsión de gastos de capital se incrementó en 15.000 millones de dólares.

Preocupaciones sobre la deuda:

Panmure Liberum advirtió que la expansión de Oracle en el campo de la IA depende en gran medida de la financiación mediante deuda, lo que genera dudas sobre la rentabilidad general del sector de la IA.

2. Materias primas: La plata alcanza otro máximo histórico, el cobre se ve respaldado por una oferta limitada.

Plata:

El precio de la plata al contado subió 1% hasta los 62,54 USD/oz, lo que eleva las ganancias acumuladas en lo que va del año a más de 110%.

Factores determinantes: el aumento vertiginoso de la demanda de energía solar (fotovoltaica), los inventarios mundiales en mínimos de 10 años y las entradas de capital especulativo que amplifican las subidas de precios.

Cobre:

El precio del cobre en la LME subió 0,51 TP3T hasta los 11.618 USD/tonelada, lo que supone un aumento de más de 301 TP3T en lo que va de año.

Riesgos de suministro:

Los accidentes en las minas chilenas y el acaparamiento impulsado por la evasión de aranceles están empeorando la escasez en el mercado físico.

3. Divisas y bonos: El dólar se recupera ligeramente, los rendimientos estadounidenses bajan.

Índice del dólar: se mantiene estable en torno a 99,0, con el optimismo sobre un posible recorte de tipos de la Reserva Federal ya reflejado en gran medida en el precio.

Bonos del Tesoro estadounidense: El rendimiento a 10 años cayó a 4,14%, ya que la demanda de activos refugio compensó las preocupaciones inflacionarias.

JPY: El par USD/JPY se mantuvo cerca de 156,0, amortiguado por las expectativas de una subida de tipos del Banco de Japón en diciembre.

4. Criptomonedas: Bitcoin cae por debajo de los 90.000 USD a medida que aumentan las salidas de capital institucionales.

Bitcoin: –2,3% a USD 90.224

Ethereum: –4.1%

Viento en contra del sentimiento:

Standard Chartered redujo su objetivo de Bitcoin para finales de 2025 de 200.000 dólares a 100.000 dólares, citando la disminución de las entradas de fondos cotizados (ETF) y el debilitamiento de la demanda institucional.

5. Petróleo crudo: Las tensiones geopolíticas disminuyen, el exceso de oferta presiona los precios.

Crudo Brent: –0,7% a 61,51 USD/barril

Factores bajistas:

Exceso de oferta: el crudo procedente de Rusia e Irán —ambos sometidos a sanciones— representa actualmente 151 TP3T del suministro mundial, lo que aumenta los riesgos de que las reservas almacenadas en alta mar se trasladen a tierra firme.

Preocupación por la demanda: la desaceleración del crecimiento económico mundial contrarresta la ventaja geopolítica derivada de la incautación del petrolero venezolano.

Tema de hoy

Índice de precios al consumidor (IPC) de Alemania en noviembre (final, mes a mes)

PIB trimestral del Reino Unido en octubre (variación intermensual)

Producción manufacturera del Reino Unido en octubre (mes a mes)

Balanza comercial del Reino Unido en octubre (bienes, miles de millones de libras esterlinas)

Producción industrial del Reino Unido en octubre (intermensual)

Índice de precios al consumidor (IPC) de Francia en noviembre (final, mes a mes)

Ventas al por mayor en Canadá en octubre (mes a mes)