2025年12月12日，昨日美股纳斯达克指数跌0.61%，标普500指数跌0.37%；美元指数小幅反弹，日元承压；现货白银暴涨1%突破62.54美元/盎司，再创历史新高；比特币重挫2.3%失守9万美元关口。市场主线围绕 “AI高估值修正” 与 “商品供需矛盾” 展开激烈博弈。

重点行情与基本面分析

1. 美股市场：甲骨文领跌科技股，AI泡沫担忧升温

标普500指数跌0.37%至6861.30点，道指微涨0.05%，纳指跌0.61%至23509.22点；  

个股焦点：甲骨文盘后暴跌16%，单日市值蒸发1020亿美元；  

核心驱动：  

财报暴雷：甲骨文2026财年Q2营收与云业务收入均不及预期，自由现金流为-100亿美元，资本开支预期上调150亿美元；  

债务担忧：Panmure Liberum指出其AI扩张依赖举债融资，引发市场对行业整体盈利能力的质疑。  

2. 商品市场：白银再创历史新高，铜价受益于供应短缺

白银走势：现货白银涨1%至62.54美元/盎司，年内涨幅超110%；  

供需格局：光伏需求爆发叠加全球库存降至十年新低，投机资金涌入放大涨幅；  

铜市场：伦铜涨0.5%至11618美元/吨，年内累计涨超30%；  

供应风险：智利矿山事故与关税规避性囤货持续加剧现货紧张。  

3. 外汇与债券：美元小幅反弹，美债收益率回落

美元指数：持平于99.0附近，美联储降息利好出尽；  

美债市场：10年期收益率降至4.14%，避险需求部分抵消通胀担忧；  

日元表现：美元/日元徘徊156.0，日本央行12月加息预期限制跌幅。  

4. 加密货币：比特币失守9万美元，机构资金流出

主流币种：比特币跌2.3%至90224美元，以太坊跌4.1%；  

情绪压制：渣打银行将2025年底比特币目标价从20万美元下调至10万美元，称ETF购买动力枯竭。  

5. 原油市场：地缘风险降温，供需失衡压制价格

价格走势：布伦特原油跌0.7%至61.51美元/桶；  

利空因素：  

供应过剩：俄罗斯、伊朗受制裁原油占全球15%，海上库存转入陆地风险加剧；  

需求担忧：全球经济放缓预期抵消委内瑞拉油轮扣押事件的地缘溢价。  

今日关注：

德国11月CPI月率终值

英国10月三个月GDP月率

英国10月制造业产出月率

英国10月季调后商品贸易帐(亿英镑)

英国10月工业产出月率

法国11月CPI月率终值

加拿大10月批发销售月率