17 พฤศจิกายน 2025 — ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลง 0.28% ในสัปดาห์นี้ มาอยู่ที่ 99.26 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ ราคาทองคำพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่ $4,245 ก่อนจะร่วงลงมากกว่า $100 ในช่วงการซื้อขายเดียว แม้ว่าจะยังคงปิดสัปดาห์ด้วยการเพิ่มขึ้น 2.09% ดัชนี Nasdaq ลดลง 0.45% ขณะที่ดัชนี Dow Jones ปรับตัวลงหลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ระหว่างวัน บิตคอยน์ลดลงต่ำกว่า $95,000 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความไม่สมดุลในตลาดน้ำมันทวีความรุนแรงขึ้น.

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ: ดอลลาร์สูญเสียระดับ 99.5; เยนอ่อนค่าลงสู่ระดับ 155 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 9 เดือน

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลดลง 0.281 จุดในสัปดาห์นี้ มาอยู่ที่ 99.26.

EUR/USD ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 1.1618 และ GBP/USD ซื้อขายอยู่ที่ 1.3165.

USD/JPY ทะลุระดับ 155 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ส่งผลให้เกิดความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะเข้าแทรกแซง.

ผู้ขับขี่:

ท่าทีแข็งกร้าวของเฟด: เจ้าหน้าที่หลายคน รวมถึงประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ นายเมสเตอร์ เน้นย้ำถึง “ภาวะเงินเฟ้อที่คงที่” ซึ่งทำให้โอกาสที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลงต่ำกว่า 50%.

ภาวะขาดแคลนข้อมูล: เนื่องจากการปิดทำการของรัฐบาลทำให้การประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าช้า ตลาดจึงพึ่งพาคำแถลงของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อย่างมากเพื่อปรับเปลี่ยนความคาดหวัง.

โลหะมีค่า: ราคาทองคำผันผวนอย่างรวดเร็วในรูปแบบตัว V เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแข่งขันกับค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น

ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้นไปแตะระดับ 4,245 ในช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนจะร่วงลงกว่า 31% มาอยู่ที่ 4,085 ในวันศุกร์ แต่ยังคงปิดตลาดสูงขึ้น 2.091% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของสัปดาห์.

ราคาสปอตเงินปรับตัวสูงขึ้นจาก 4.61% เป็น $50.58 โดยมีความผันผวนสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด.

ข้อสรุปที่สำคัญ:

ปัจจัยสนับสนุนขาขึ้น: การสิ้นสุดการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ เกิดขึ้นพร้อมกับความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มสูงขึ้น (สหรัฐฯ เปิดฉากปฏิบัติการ "หอกใต้") ซึ่งช่วยหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย.

แรงกดดันขาลง: สัญญาณที่แข็งกร้าวจากเฟดส่งผลให้ผลตอบแทนที่แท้จริงสูงขึ้น กระตุ้นให้เกิดการขายสถานะซื้อระยะยาว UBS ตั้งข้อสังเกตว่าความต้องการทองคำทั่วโลกอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 แต่ปัจจัยทางเทคนิคในระยะสั้นยังคงอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไป.

ตลาดพลังงาน: ราคาน้ำมันถูกกดดันจากความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ที่แย่ลง; โอเปกเตือนถึงภาวะอุปทานล้นตลาด

ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลง 1.8% ในสัปดาห์นี้ มาอยู่ที่ $58.20 ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปิดที่ $62.10.

พัฒนาการที่สำคัญ:

รายงานประจำเดือนของ OPEC ได้ปรับแก้การคาดการณ์ไตรมาสที่ 3 จาก "ขาดแคลน" เป็น "อุปทานล้นตลาด" ขณะที่ IEA ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์อุปทานส่วนเกินในปี 2024 เป็นเดือนที่หกติดต่อกัน.

ตรรกะอุปสงค์-อุปทาน:

แรงกดดันด้านอุปทาน: ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.4 ล้านบาร์เรล (สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้) และผลผลิตของรัสเซียแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์.

ผลกระทบจากสถานการณ์ทางการเมืองระหว่างประเทศมีจำกัด: ความวุ่นวายทางการเมืองในเวเนซุเอลาไม่ได้ส่งผลกระทบต่ออุปทาน ในขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ยังคงมีอยู่ (การส่งออกดีเซลของจีนเพิ่มขึ้น 251,000 ตันในเดือนตุลาคม).

คริปโตเคอร์เรนซี: บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า $95,000 เนื่องจากการใช้เลเวอเรจอย่างฟุ่มเฟือยเร่งตัวขึ้น

ราคา Bitcoin ลดลง 6.3% ในสัปดาห์นี้ เหลือ $94,800 ขณะที่ราคา Ethereum ลดลงต่ำกว่า $3,100.

ความเชื่อมั่นของตลาด:

ข้อมูลจาก CoinGlass แสดงให้เห็นว่าการชำระบัญชีรายสัปดาห์มีมูลค่าเกิน 1,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยสถานะซื้อระยะยาวที่ใช้เลเวอเรจได้รับผลกระทบหนักที่สุด การไหลออกของเงินทุน ETF จากกองทุนสถาบันก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน.

ผลกระทบเชิงนโยบาย:

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) เพิ่มความเข้มงวดในการตรวจสอบเหรียญ Stablecoin ขณะที่ธนาคารกลางจีน (PBOC) ย้ำจุดยืนต่อต้านการเก็งกำไรในสกุลเงินดิจิทัล.

ตลาดหุ้นและพันธบัตรสหรัฐฯ: Nasdaq ฉุดหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีลง; ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

ดัชนี Dow Jones ปรับตัวขึ้น 0.341 จุดในสัปดาห์นี้ แต่ปรับตัวลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์.

ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.081 จุด ในขณะที่ดัชนี Nasdaq ลดลง 0.451 จุด.

การหมุนเวียนภาคส่วน:

หุ้นกลุ่มพลังงานและกลุ่มการเงินมีผลการดำเนินงานดีกว่า ขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี (Nvidia, Meta) เผชิญกับแรงกดดันจากความกังวลเรื่องการประเมินมูลค่า.

พันธบัตร:

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้น 3 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.15% ท่ามกลางความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดขนาดงบดุล.

เหตุการณ์สำคัญทางเศรษฐกิจที่ควรจับตาในสัปดาห์นี้

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายน

หมายเหตุความเสี่ยง: การเผยแพร่ข้อมูลล่าช้าเนื่องจากการปิดระบบ และอัตราการว่างงานอาจไม่ครบถ้วน ทำให้ราคาผันผวนมากขึ้น.

ผลประกอบการของ Nvidia

ฉันทามติ:

– รายได้: 54.8 พันล้าน (เพิ่มขึ้น 561 ล้านล้าน 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับปีก่อน)

– ความสามารถในการมองเห็นลำดับการสั่งซื้อชิป AI ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ

รายงานการประชุม BOJ; สุนทรพจน์ของประธาน ECB ลาการ์ด

กระทรวงการคลังญี่ปุ่นจัดการประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 20 ปี มูลค่า 800,000 ล้านเยน

ตลาดจะประเมินศักยภาพของญี่ปุ่นในการขยายตัวทางการคลังเพิ่มเติม.

ดัชนีราคาผู้บริโภคยูโรโซน

การประชุม Microsoft Ignite

งานแสดงการบินดูไบ