Comentario diario de mercado de Amillex: Finaliza el cierre del gobierno estadounidense, lo que provoca volatilidad en los activos de riesgo; la atención se centra en los resultados de Nvidia y las nóminas no agrícolas de septiembre.
17 de noviembre de 2025 — El índice del dólar estadounidense cayó 0,28% durante la semana, hasta 99,26, su nivel más bajo en dos semanas. El oro al contado subió hasta un máximo de $4245 antes de desplomarse más de $100 en una sola sesión, aunque terminó la semana con una subida de 2,09%. El Nasdaq retrocedió 0,45%, mientras que el Dow Jones retrocedió tras alcanzar un máximo histórico intradía. El Bitcoin cayó por debajo de $95000 a medida que se intensificaban las preocupaciones sobre los desequilibrios en el mercado del petróleo.
Mercado de divisas: El dólar pierde el nivel de 99,5; el yen se debilita hasta 155, su nivel más bajo en nueve meses.
El índice del dólar estadounidense descendió 0,28% en la semana, situándose en 99,26.
El par EUR/USD subió a 1,1618, y el par GBP/USD se cotizó a 1,3165.
El par USD/JPY superó los 155 por primera vez desde febrero, lo que alimentó las expectativas de una intervención del Banco de Japón.
Conductores:
La postura restrictiva de la Reserva Federal: Varios funcionarios, incluido el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Mester, hicieron hincapié en la "inflación persistente", lo que redujo la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre por debajo de 50%.
Vacío de datos: Debido a que el cierre del gobierno retrasó la publicación de los datos de empleo no agrícola (NFP) y del índice de precios al consumidor (IPC), los mercados se apoyaron en gran medida en los comentarios de la Reserva Federal para reajustar sus expectativas.
Metales preciosos: El oro experimenta una fuerte oscilación en forma de V a medida que la demanda de activos refugio compite con un dólar fuerte.
El precio del oro al contado subió a $4,245 a principios de semana antes de desplomarse más de 3% hasta $4,085 el viernes, aunque cerró la semana con una subida de 2,09%.
La plata al contado subió 4,61% a $50,58, con una volatilidad notablemente mayor.
Conclusiones fundamentales:
Soporte alcista: El fin del cierre del gobierno estadounidense coincidió con el aumento de las tensiones geopolíticas (EE. UU. lanza la "Operación Lanza del Sur"), lo que mantuvo la demanda de activos refugio.
Presión a la baja: Las señales de la Reserva Federal, con una postura más restrictiva, impulsaron los rendimientos reales, lo que provocó el cierre de posiciones largas. UBS señaló que la demanda mundial de oro se encuentra en su nivel más alto desde 2011, pero los indicadores técnicos a corto plazo siguen mostrando sobrecompra.
Mercado energético: El petróleo se ve presionado por el empeoramiento del equilibrio entre la oferta y la demanda; la OPEP advierte de un exceso de oferta.
El crudo WTI cayó 1,81 TP3T durante la semana, hasta los 1 TP4T58,20, mientras que el Brent se situó en 1 TP4T62,10.
Desarrollo clave:
El informe mensual de la OPEP revisó sus perspectivas para el tercer trimestre, pasando de una "escasez" a un "exceso de oferta", mientras que la AIE elevó su pronóstico de superávit para 2024 por sexto mes consecutivo.
Lógica de oferta y demanda:
Presión sobre la oferta: las reservas de crudo de EE. UU. aumentaron en 2,4 millones de barriles (por encima de lo previsto) y la producción rusa alcanzó un nuevo máximo.
Limitación geopolítica: la inestabilidad política de Venezuela no ha interrumpido la oferta, mientras que persisten las preocupaciones sobre la demanda (las exportaciones chinas de diésel aumentaron en 251 toneladas en octubre).
Criptomonedas: Bitcoin cae por debajo de $95,000 a medida que se acelera el flujo de apalancamiento.
Bitcoin cayó 6,31 TP3T en la semana hasta 1 TP4T94.800. Ethereum cayó por debajo de 1 TP4T3.100.
Sentimiento del mercado:
Los datos de CoinGlass muestran que las liquidaciones semanales superaron los 12 mil millones de dólares, siendo las posiciones largas apalancadas las más afectadas. Las salidas de capital de los fondos institucionales de ETF aumentaron.
Impacto de las políticas:
La SEC estadounidense intensificó el escrutinio de las stablecoins, mientras que el Banco Popular de China reiteró su postura en contra de la especulación con criptomonedas.
Renta variable y bonos estadounidenses: el Nasdaq arrastra a la baja al sector tecnológico; los rendimientos de los bonos del Tesoro suben ligeramente.
El Dow Jones ganó 0,34% durante la semana, pero retrocedió desde su máximo histórico.
El S&P 500 sumó 0,08%, mientras que el Nasdaq retrocedió 0,45%.
Rotación de sectores:
Las acciones de los sectores energético y financiero obtuvieron mejores resultados, mientras que las empresas tecnológicas (Nvidia, Meta) se vieron presionadas por la preocupación sobre su valoración.
Cautiverio:
La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años subió 3 puntos básicos hasta 4,15% en medio de renovadas expectativas de reducción de los balances.
Principales acontecimientos económicos a tener en cuenta esta semana.
Nóminas no agrícolas de EE. UU. en septiembre
Nota sobre riesgos: El lanzamiento se ha retrasado debido al cierre; es posible que falte la tasa de desempleo, lo que aumenta la volatilidad.
Resultados financieros de Nvidia
Consenso:
– Ingresos: 54.800 millones de $ (aumento de 56% interanual)
– La visibilidad de los pedidos de chips de IA sigue siendo el principal foco de atención del mercado.
Actas de la reunión del Banco de Japón; Discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde
El Ministerio de Finanzas de Japón subastará 800 mil millones de yenes en bonos del gobierno japonés a 20 años.
El mercado evaluará la capacidad de Japón para una mayor expansión fiscal.
