เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม 2569 ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลกเปิดทำการด้วยความผันผวนอย่างมาก หลังจากมีรายงานข่าวในช่วงสุดสัปดาห์ว่าประเทศที่เกี่ยวข้องได้บรรลุข้อตกลงกรอบความร่วมมือเกี่ยวกับการฟื้นฟูช่องแคบและการขยายเวลาหยุดยิง ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานพลังงานจึงลดลงอย่างรวดเร็ว ในช่วงตลาดเอเชีย ตำแหน่งซื้อในน้ำมันดิบสหรัฐ (WTI) เผชิญกับการขายออกอย่างรุนแรง โดยราคาร่วงลงมากกว่า 5% และทดสอบระดับต่ำสุดของวันใกล้ 91.25 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล การลดลงอย่างรวดเร็วของความเสี่ยงด้านอุปสงค์และอุปทานผลักดันให้ราคาน้ำมันระหว่างประเทศเข้าสู่ช่วงการปรับฐานทางเทคนิคหลังจากราคาที่ผันผวนตามภูมิรัฐศาสตร์ก่อนหน้านี้ ขณะที่ความสนใจของตลาดสำหรับทิศทางต่อไปได้เปลี่ยนไปสู่การเจรจาอย่างเป็นทางการรอบต่อไปซึ่งกำหนดไว้คร่าวๆ ในวันที่ 5 มิถุนายน. 

อย่างไรก็ตาม การผ่อนคลายบางส่วนของความคาดหวังด้านห่วงโซ่อุปทานล้มเหลวที่จะยับยั้งโมเมนตัมขาขึ้นของทองคำ ราคาทองคำสปอตพุ่งขึ้นมากกว่า 1% ในช่วงตลาดเอเชีย โดยยังคงซื้อขายอย่างมั่นคงเหนือ 2,580 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ พร้อมแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งในระหว่างวัน แม้ว่าผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) นายวอลเลอร์ จะแสดงความคิดเห็นเชิงรุกเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยกระตุ้นให้ตลาดละทิ้งความคาดหวังนโยบายผ่อนคลาย ซึ่งผลักดันความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ไปที่ 67.1% แต่ราคาทองคำยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นด้านสภาพคล่องที่น่าทึ่งท่ามกลางแรงกดดันขาลงจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้บ่งชี้ว่า ภายใต้กรอบการจัดสรรสินทรัพย์หลายประเภท ความต้องการเชิงโครงสร้างระยะยาวและผลกระทบของการยึดเหนี่ยวอัตราเงินเฟ้อในระดับมหภาคยังคงให้การสนับสนุนพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำ ในระยะสั้น ระดับทางจิตวิทยาที่ 2,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ยังคงเป็นเป้าหมายขาขึ้นหลักสำหรับการวางตำแหน่งขาขึ้น. 

ผลการดำเนินงานและการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของกลุ่มสินทรัพย์ 

1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ 

ดัชนีประสิทธิภาพ 

• ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJI)รายงาน ณ จุดที่ 50,585.07 เพิ่มขึ้น 294.05 จุด ในระหว่างวัน เพิ่มขึ้น +0.58% ดัชนีสามารถทรงตัวเหนือระดับ 50,000 ได้สำเร็จ ขณะที่กลุ่มหุ้นบลูชิปที่มีมูลค่าแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งหลังจากที่ปรับตัวลงมาจากระดับสูงก่อนหน้านี้ กระแสเงินทุนในปัจจุบันกำลังมองหาจุดสมดุลชั่วคราวระหว่างการวางตำแหน่งเชิงรับและเชิงขยายธุรกิจ. 
• ดัชนี S&P 500 (SP500)รายงานอยู่ที่ประมาณ 7.47K (7,470) เพิ่มขึ้น 27.75 จุดในระหว่างวัน เพิ่มขึ้น +0.37% ดัชนียังคงทรงตัวอยู่ในกรอบระดับสูง โดยจุดสนใจของตลาดเปลี่ยนจากความคาดหวังนโยบายมหภาคเพียงอย่างเดียว ไปสู่การกระจุกตัวเชิงรับในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีพื้นฐานมั่นคง. 
• ดัชนี Nasdaq 100 (NQ1!)รายงาน ณ วันที่ 29,874.75 ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง 316.00 จุด เพิ่มขึ้น +1.07% หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีผลการดำเนินงานดีกว่าตลาดโดยรวมอย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากความมั่นใจในการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI และสินทรัพย์ฮาร์ดแวร์หลัก กลับมาเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการไหลเข้าของเงินทุนอีกครั้ง. 

หุ้นสำคัญ 

• เทสลา (TSLA)รายงานราคาอยู่ที่ 426.01 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 1.951 เพนนีต่อ 3 ตันในระหว่างวัน หุ้นได้รับแรงหนุนจากระดับทางเทคนิคที่สำคัญ โดยหุ้นกลุ่มเติบโตที่มีค่าเบต้าสูงแสดงสัญญาณความยืดหยุ่นในเบื้องต้น ท่ามกลางการผ่อนคลายเล็กน้อยในความคาดหวังด้านสภาพคล่อง. 
• แอปเปิล (AAPL)รายงานราคาหุ้นอยู่ที่ 308.82 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 1.261 พันล้าน 3 หมื่นดอลลาร์ในระหว่างวัน ในฐานะผู้นำด้านเทคโนโลยีที่มีความมั่นคง มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง และมีจุดแข็งในการแข่งขันอย่างมาก Apple ยังคงทำหน้าที่เป็น "แหล่งหลบภัย" ที่ปลอดภัยสำหรับเงินทุน“ 
• อินเทล (INTC)รายงานราคาอยู่ที่ 119.84 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 1.131 พันล้านส่วนในระหว่างวัน หุ้นดังกล่าวปรับตัวขึ้นตามการฟื้นตัวในวงกว้างของภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์ AI. 

2. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ 

• ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY)ปัจจุบันรายงานอยู่ที่ประมาณ 99.015 ลดลง 0.304 จุดระหว่างวัน ลดลง -0.31% ดอลลาร์เผชิญแรงกดดันใกล้ระดับ 99 แม้ว่าท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะยังคงเป็นกลางถึงค่อนข้างแข็งกร้าว แต่การค่อยๆ มีเสถียรภาพของความไม่แน่นอนทางนโยบายในกลุ่มเศรษฐกิจต่างประเทศที่สำคัญได้นำไปสู่การลดลงเล็กน้อยของเบี้ยประกันความเสี่ยงที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้ในดอลลาร์. 
• ยูโร/ดอลลาร์สหรัฐ (ยูโรดอลลาร์สหรัฐ)รายงานอยู่ที่ 1.16415 ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.33% ในระหว่างวัน คู่เงินนี้ดีดตัวขึ้นอย่างเงียบๆ ตามการอ่อนค่าของดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความท้าทายเชิงโครงสร้างด้านการเติบโตที่ยังคงมีอยู่ภายในเศรษฐกิจยูโรโซน ยูโรจึงยังไม่สามารถทะลุแนวโน้มสำคัญได้. 
• ดอลลาร์สหรัฐ/เยน (USDJPY)รายงานอยู่ที่ 158.906 ลดลง 0.19% ในระหว่างวัน อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวแคบๆ ต่ำกว่าระดับ 159 การแทรกแซงด้วยวาจาที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติโดยธนาคารกลางญี่ปุ่น ประกอบกับการไหลเข้าของเงินทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วน ให้การสนับสนุนเงินเยนในระดับจำกัด อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุนยังคงมีอยู่ท่ามกลางส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ. 

3. โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์ 

โลหะมีค่า 

• ราคาทองคำสปอต (XAUUSD)รายงานราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 4,572.51 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ พุ่งขึ้น 65.55 ดอลลาร์สหรัฐในระหว่างวัน เพิ่มขึ้น +1.451 พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐ ราคาทองคำยังคงปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งภายในกรอบแนวโน้มขาขึ้นในอดีต เนื่องจากตรรกะเกี่ยวกับผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐระยะยาวอ่อนแอลงเรื่อยๆ จากความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อและความต้องการป้องกันความเสี่ยงด้านเครดิต สถานะดั้งเดิมของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างแท้จริงจึงได้รับการเสริมความแข็งแกร่งอย่างมากจากความเชื่อมั่นในเชิงบวก. 
• ราคาสปอตเงิน (XAGUSD)รายงานราคาอยู่ที่ประมาณ 78.4555 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ พุ่งขึ้น 3.891 พันล้านส่วนในระหว่างวัน เนื่องจากบทบาทสองด้านของเงินในฐานะทั้งสินทรัพย์ปลอดภัยและสินทรัพย์อุตสาหกรรม ความยืดหยุ่นด้านความผันผวนของเงินจึงดีกว่าทองคำอย่างเห็นได้ชัด ในขณะที่กระแสเงินทุนไหลเข้าเพื่อการเก็งกำไรก็เร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัด. 

สินค้าโภคภัณฑ์ 

• น้ำมันดิบ WTI (XTIUSD)ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 94.85 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในระหว่างวัน ร่วงลง 5.41 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ -5.401 พันล้านบาร์เรล ก่อนหน้านี้ ราคาได้สะท้อนถึงปัจจัยด้านอุปทานทางภูมิศาสตร์การเมืองในตลาดพลังงาน แต่กลับลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่ความคาดหวังด้านอุปสงค์มหภาคทั่วโลกที่อ่อนแอลงได้สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อลักษณะวัฏจักรของสินค้าโภคภัณฑ์ ส่งผลให้เกิดการเทขายทำกำไรในระดับสูงอย่างตื่นตระหนก. 

4. สินทรัพย์คริปโตและพลวัตระดับมหภาค 

• บิตคอยน์ (BTCUSD)ราคาล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 77,113 ดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.18% ในระหว่างวัน ท่ามกลางความผันผวนที่สูงขึ้นในกลุ่มสินทรัพย์หลักๆ BTC เข้าสู่ช่วงการรวมตัวแคบๆ รอบระดับ 77,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันจากการทำกำไรก่อนหน้านี้ได้ถูกดูดซับไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ ขณะที่ตลาดกำลังรอตัวกระตุ้นสภาพคล่องระดับมหภาคใหม่. 
• อีเธอร์เรียม (ETHUSD)รายงานราคาอยู่ที่ประมาณ 2,103.14 ดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.281 TP3T ในระหว่างวัน ETH ยังคงมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าทั้ง BTC และโลหะมีค่าแบบดั้งเดิมในช่วงที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะที่เป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่เด่นชัดกว่าในโครงสร้างตลาดที่เน้นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในขณะที่ความต้องการจัดสรรเงินทุนไปยัง ETH ยังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง. 

5. หัวข้อที่เราจะพูดถึงในวันนี้ 

• ไม่มี