25 мая 2026 года мировой рынок сырьевых товаров открылся резким расхождением. После сообщений в СМИ в выходные дни о достижении странами рамочного соглашения о восстановлении прохода через пролив и продлении режима прекращения огня, опасения рынка по поводу сбоев в цепочках поставок энергоносителей быстро утихли. В ходе азиатской сессии бычьи позиции по американской нефти (WTI) столкнулись с агрессивной ликвидацией, цены резко упали более чем на 51 трлн долларов и ненадолго протестировали минимум сессии около 91,25 долларов за баррель. Быстрое сворачивание премий за риск спроса и предложения подтолкнуло международные цены на нефть в фазу технической коррекции после предыдущих геополитических изменений цен, в то время как внимание рынка в отношении следующего направления движения полностью переключилось на следующий раунд официальных переговоров, предварительно запланированный на 5 июня. 

Однако частичное смягчение ожиданий относительно цепочки поставок не смогло подавить бычий импульс золота. Цена на спотовое золото выросла более чем на 11 трлн долларов за унцию в ходе азиатской сессии, продолжая уверенно торговаться выше 2580 долларов за унцию, демонстрируя сильный внутридневной восходящий импульс. Несмотря на недавние жесткие заявления главы Федеральной резервной системы Уоллера, призывавшего рынки отказаться от ожиданий мягкой политики, что повысило вероятность повышения процентной ставки в этом году до 67,11 трлн долларов, цены на золото продолжали демонстрировать замечательную устойчивость ликвидности на фоне медвежьего давления роста номинальных процентных ставок. Это указывает на то, что в рамках многокомпонентного распределения активов долгосрочный структурный спрос и макроэкономические инфляционные эффекты продолжают оказывать глубокую поддержку золоту. В краткосрочной перспективе психологический уровень в 2600 долларов за унцию остается основной целью для бычьих позиций. 

Анализ эффективности и фундаментальный анализ различных классов активов 

1. Фондовый рынок США 

Показатели индекса 

• Индекс Доу-Джонса (DJI)Индекс составил 50 585,07 пунктов. Внутридневной рост составил 294,05 пункта, прибавив +0,581 TP3T. Индекс успешно удержался выше отметки 50 000, в то время как секторы «голубых фишек» продемонстрировали устойчивый восстановительный импульс после предыдущих коррекций с высоких уровней. В настоящее время приток капитала стремится к временному балансу между защитными и ориентированными на расширение позициями. 
• Индекс S&P 500 (SP500)Сообщается о показателе около 7,47 тыс. (7470). Внутридневной рост на 27,75 пункта, повышение на +0,371 TP3T. Индекс продолжает консолидироваться в высоких диапазонах, при этом внимание рынка смещается от ожиданий по отдельной макроэкономической политике к защитной концентрации на фундаментальных показателях крупных технологических компаний. 
• Индекс Nasdaq 100 (NQ1!)Цена акций составила 29 874,75. Значительный рост на 316,00 пунктов, прирост +1,071 TP3T. Акции технологических компаний значительно превзошли показатели рынка в целом, поскольку уверенность в росте инфраструктуры ИИ и основных аппаратных активов вновь стала основным драйвером притока капитала. 

Ключевые акции 

• Тесла (TSLA)Цена акций составила 426,01 долларов США, поднявшись в течение дня на 1,951 TP3T. Акции получили поддержку на ключевых технических уровнях, при этом акции роста с высоким коэффициентом бета демонстрируют первые признаки эластичности на фоне незначительного снижения ожиданий относительно ликвидности. 
• Apple (AAPL)Акции компании достигли отметки в 308,82 доллара США, прибавив в течение дня 1,261 TP3T. Будучи лидером в технологическом секторе с устойчивым ростом денежных потоков и глубоким конкурентным преимуществом, Apple продолжает оставаться “тихой гаванью” для капитала.” 
• Intel (INTC)Цена акций составила 119,84 доллара США, увеличившись в течение дня на 1,131 трлн долларов. Рост акций последовал за общим восстановлением в секторах полупроводников и аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта. 

2. Валютный рынок 

• Индекс доллара США (DXY)В настоящее время курс составляет около 99,015. Внутридневное снижение на 0,304 пункта, падение на -0,31%. Доллар испытывает давление вблизи уровня 99. Хотя позиция Федеральной резервной системы в отношении долгосрочной траектории процентных ставок остается нейтральной или жесткой, постепенная стабилизация неопределенности в политике среди основных зарубежных экономик привела к незначительному снижению ранее накопленных премий за риск доллара. 
• EUR/USD (EURUSD)Курс составил 1,16415. Внутридневной рост составил 0,331 TP3T. Пара продемонстрировала пассивный отскок на фоне ослабления доллара; однако из-за сохраняющихся структурных проблем роста в экономике еврозоны евро пока не смог совершить значимый прорыв тренда. 
• USD/JPY (USDJPY)Курс составил 158,906. Внутридневное снижение на 0,191 TP3T. Обменный курс оставался в узкой зоне консолидации ниже уровня 159. Потенциальное устное вмешательство Банка Японии в отношении нормализации денежно-кредитной политики в сочетании с частичным притоком капитала в активы-убежища оказало ограниченную поддержку иене. Тем не менее, давление со стороны оттока капитала сохраняется на фоне существенной разницы процентных ставок. 

3. Драгоценные металлы и сырьевые товары 

Драгоценные металлы 

• Спотовое золото (XAUUSD)Цена составила около 4 572,51 долларов США за унцию. Внутридневной рост составил 65,55 долларов США, прибавив +1,451 TP3T. Цены на золото продолжают агрессивно расти в рамках исторического восходящего канала. Поскольку логика, лежащая в основе реальной доходности долгосрочных казначейских облигаций США, все больше ослабевает из-за инфляционных ожиданий и спроса на хеджирование кредитных рисков, традиционный статус золота как абсолютного убежища в твердой валюте значительно усиливается бычьими настроениями. 
• Спотовое серебро (XAGUSD)Цена составила около 78,4555 долларов США за унцию. Внутридневной рост составил 3,891 TP3T. Благодаря своей двойной роли — как актива-убежища и промышленного актива — эластичность волатильности серебра значительно превзошла золото, а спекулятивный приток средств на бычьи рынки заметно ускорился. 

Товары 

• Нефть марки WTI (XTIUSD)В настоящее время цена составляет около 94,85 долларов США за баррель. Внутридневное падение резко снизилось, упав на 5,41 доллара США или на -5,401 трлн танзанийских шиллингов. Ранее учтенные в цене геополитические премии за предложение на энергетическом рынке быстро спали, а ослабление глобальных макроэкономических ожиданий спроса оказало дополнительное давление на циклические характеристики товара, спровоцировав паническую ликвидацию длинных позиций на завышенных уровнях. 

4. Криптовалюты и макродинамика 

• Биткоин (BTCUSD)Последняя зафиксированная цена составляет около 77 113 долларов США. Внутридневной рост составил незначительные 0,181 TP3T. На фоне повышенной волатильности основных классов активов BTC вошел в узкий диапазон консолидации около уровня 77 000 долларов США, что говорит о том, что ранее предпринятые попытки фиксации прибыли в значительной степени были поглощены, поскольку рынок ожидает нового макроэкономического катализатора ликвидности. 
• Эфириум (ETHUSD)Сообщается о цене около 2103,14 долларов США. Внутридневной рост составил незначительные 0,281 TP3T. В последнее время ETH продолжает отставать от BTC и традиционных драгоценных металлов, что отражает его более выраженные характеристики рискованного актива в условиях рынка, где преобладает склонность к избеганию рисков, в то время как стремление к вложению капитала в ETH остается осторожным. 

5. Сегодняшняя тема 

• Никто