2 ธันวาคม 2025 — สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงทั่วทั้งกระดานในวันจันทร์ โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq ลดลง 0.9% USD/JPY ร่วงลง 0.7% มาอยู่ที่ 155.06 ราคาสปอตเงินพุ่งขึ้นเหนือ $57/ออนซ์ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล Bitcoin ร่วงลง 6% ต่ำกว่า $86,000 ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 2%.

I. การเคลื่อนไหวที่สำคัญของตลาดและการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน

1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ: กลุ่มเทคโนโลยีนำหน้าขาลง เนื่องจากภาวะข้อมูลขาดแคลนยิ่งเพิ่มความผันผวน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ลดลง 0.71% ใน 3 เดือนข้างหน้า, สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 ลดลง 0.91% ใน 3 เดือนข้างหน้า และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Dow Jones ก็ลดลงเช่นกัน.

ความเคลื่อนไหวก่อนเปิดตลาด: Nvidia ลดลง 11,000 ล้านหุ้น, Tesla, Google และ Apple ลดลงเกือบ 11,000 ล้านหุ้น.

ผู้ขับขี่:

กลุ่มเหตุการณ์เสี่ยง:

อดีตประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าเขาได้เลือกประธานเฟดคนต่อไปแล้ว (มีข่าวลือว่าเป็นเควิน แฮสเซ็ตต์) ซึ่งทำให้เกิดความไม่แน่นอนในนโยบาย.

ควรระมัดระวังก่อนมีข้อมูลสำคัญออกมา:

ตลาดกำลังรอตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (ISM Manufacturing PMI) (1 ธ.ค.) และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงกำลังกดดันมูลค่าหุ้น.

2. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ: เงินเยนแข็งค่าที่สุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น

USD/JPY ร่วงลง 0.7% มาอยู่ที่ 155.06 ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในหนึ่งวันนับตั้งแต่วันที่ 10 ตุลาคม.

ดัชนีดอลลาร์ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.12% มาอยู่ที่ 99.44; EUR/USD ทรงตัวอยู่ที่ 1.1601.

ภูมิหลังด้านนโยบาย:

BOJ เปลี่ยนนโยบาย: ผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะ กล่าวว่าธนาคารจะ "พิจารณาข้อดีข้อเสียของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ส่งผลให้โอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นเป็น 64%.

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นแคบลง: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 20 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับ 2.881% ต่อ 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1999 ส่งผลให้การเก็งกำไรระยะสั้นลดลง.

3. โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์: เงินแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์; น้ำมันปรับสมดุลตามสัญญาณอุปทาน

เงิน:

ราคาสปอตเงินเพิ่มขึ้น 1% เป็น $57/ออนซ์; สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงิน COMEX พุ่งขึ้น 6.06%.

พลวัตของอุปสงค์และอุปทาน:

ความต้องการแผงโซลาร์เซลล์ที่พุ่งสูงขึ้น ประกอบกับปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกที่ต่ำที่สุดในรอบทศวรรษ อัตราค่าเช่าที่พุ่งสูงขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงภาวะขาดแคลนอุปทานอย่างรุนแรง.

ทองคำและน้ำมันดิบ:

ราคาทองคำสปอตทรงตัวอยู่ที่ $4,241 ท่ามกลางความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะลดลง.

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 2% เป็น $ 63.80 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากกลุ่ม OPEC+ ยืนยันการระงับการเพิ่มกำลังการผลิตในไตรมาสที่ 1.

โลหะอุตสาหกรรม:

ราคาทองแดง COMEX เพิ่มขึ้น 1% เป็น $532.55/ปอนด์ โดยได้รับแรงหนุนจากดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนที่ฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับ 49.2% ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังด้านอุปสงค์ดีขึ้น.

4. คริปโตเคอร์เรนซี: บิตคอยน์ร่วง 6% เนื่องจากเลเวอเรจระยะยาวลดลง

Bitcoin ลดลง 5.4% เหลือ $86,214; Ethereum ลดลง 6.5% เหลือ $2,825.

จุดกดดัน:

การควบคุมกฎระเบียบให้เข้มงวดขึ้น:

ธนาคารกลางจีนย้ำมาตรการปราบปรามกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมายเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซี ขณะที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) เพิ่มความเข้มงวดในการตรวจสอบเหรียญ Stablecoin.

ความเครียดบนบล็อกเชน:

ยอดการขายสินทรัพย์รายสัปดาห์รวมเกิน 1,400 ล้าน 12,000 ล้านเหรียญ ซึ่งยิ่งทำให้เกิดการเทขายอย่างตื่นตระหนกมากขึ้น.

5. ตลาดพันธบัตร: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้น; เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ชันขึ้น

ญี่ปุ่น: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7 จุดพื้นฐาน เป็น 1.87%; ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 2 ปี แตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2008.

สหรัฐฯ: ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 2.7 จุดพื้นฐาน เป็น 4.046% โดยความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตร.

หัวข้อหลักของวันนี้

สุนทรพจน์ของเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด

การประกาศข้อมูล PMI ระดับโลก:

ดัชนี PMI ภาคการผลิตของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายน — หากตัวเลขต่ำกว่า 48.0 จะยิ่งตอกย้ำแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ย.

ตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของยูโรโซน (PMI) ฉบับสุดท้าย — จับตาความแตกต่างระหว่างเยอรมนีและฝรั่งเศส.

การดำเนินการเพิ่มสภาพคล่องในประเทศจีน:

ธุรกรรมรีโปแบบย้อนกลับ (reverse repos) ระยะเวลา 7 วัน มูลค่า 302.1 พันล้านหยวน จะครบกำหนดในวันนี้ ตลาดต้องจับตาดูจังหวะการดำเนินงานของธนาคารกลางจีน (PBOC).