2 ديسمبر 2025 - انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل عام يوم الاثنين، حيث تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بمقدار 0.91 نقطة. وهبط سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بمقدار 0.71 نقطة ليصل إلى 155.06. وارتفع سعر الفضة الفورية فوق 57 دولارًا للأونصة مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا. وانخفض سعر البيتكوين بمقدار 61 نقطة، متراجعًا إلى ما دون 86,000 دولار. وارتفع سعر النفط الخام بأكثر من 21 نقطة.

أولاً: تحركات السوق الرئيسية والتحليل الأساسي

1. الأسهم الأمريكية: تراجع أسهم شركات التكنولوجيا الرائدة مع تفاقم التقلبات نتيجة لنقص البيانات.

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 0.71 نقطة، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بمقدار 0.91 نقطة، كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز أيضاً.

تحركات ما قبل افتتاح السوق: انخفاض أسهم Nvidia بمقدار 1%+، وانخفاض أسهم Tesla وGoogle وApple بما يقارب 1%.

السائقون:

مجموعة من الأحداث الخطرة:

قال الرئيس السابق ترامب إنه اختار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم (ويشاع أنه كيفن هاسيت)، مما يزيد من حالة عدم اليقين بشأن السياسة.

تنبيه قبل عرض البيانات الرئيسية:

تترقب الأسواق صدور مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (1 ديسمبر) وبيانات الوظائف غير الزراعية. ويؤثر عزوف المستثمرين عن المخاطرة سلباً على تقييمات الأسهم.

2. سوق الصرف الأجنبي: الين يسجل أكبر ارتفاع له في سبعة أسابيع مع تزايد التوقعات برفع بنك اليابان لأسعار الفائدة

انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بمقدار 0.71 نقطة ليصل إلى 155.06، وهو أكبر انخفاض في يوم واحد منذ 10 أكتوبر.

ارتفع مؤشر الدولار بمقدار 0.12% ليصل إلى 99.44؛ بينما استقر سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي عند 1.1601.

الخلفية السياسية:

تحول بنك اليابان: قال المحافظ كازو أويدا إن البنك "سيقوم بتقييم إيجابيات وسلبيات رفع سعر الفائدة"، مما رفع احتمالات رفع سعر الفائدة في ديسمبر إلى 64%.

تضييق فجوة العائد بين الولايات المتحدة واليابان: قفز عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 20 عامًا إلى 2.88%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1999، مما أدى إلى كبح عمليات المضاربة على أسعار الفائدة.

3. المعادن الثمينة والسلع: الفضة تسجل مستوى قياسياً جديداً؛ النفط يعيد التوازن بناءً على مؤشرات العرض

فضي:

ارتفع سعر الفضة الفورية بمقدار 1% ليصل إلى $57/أونصة؛ وارتفعت العقود الآجلة للفضة في بورصة كومكس بمقدار 6.06%.

ديناميكيات العرض والطلب:

ارتفاع الطلب على الطاقة الشمسية الكهروضوئية بالإضافة إلى انخفاض المخزونات العالمية إلى أدنى مستوياتها في عقد من الزمان؛ وارتفاع أسعار التأجير يعكس النقص الحاد في الإمدادات المادية.

الذهب والنفط الخام:

استقر سعر الذهب الفوري عند 4241 دولاراً وسط توقعات بانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية.

ارتفع سعر خام برنت بمقدار 21 طنًا ليصل إلى 63.80 طنًا للبرميل بعد أن أكدت منظمة أوبك+ تعليق زيادات الإنتاج في الربع الأول.

المعادن الصناعية:

ارتفع سعر النحاس في بورصة كومكس بمقدار 11 نقطة ليصل إلى 532.55 نقطة للرطل، مدعوماً بانتعاش مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين إلى 49.21 نقطة، مما يحسن توقعات الطلب.

4. العملات الرقمية: انخفاض سعر البيتكوين إلى 61 تريليون روبية مع تصفية مراكز الرافعة المالية الطويلة

انخفض سعر البيتكوين من 5.4% إلى $86,214؛ وانخفض سعر الإيثيريوم من 6.5% إلى $2,825.

نقاط الضغط:

تشديد اللوائح التنظيمية:

أكد بنك الشعب الصيني مجدداً على حملاته الصارمة ضد الأنشطة المالية غير القانونية المتعلقة بالعملات المشفرة؛ وكثفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التدقيق في العملات المستقرة.

الضغط على سلسلة الكتل:

تجاوزت عمليات التصفية الأسبوعية الإجمالية 1.7 مليار و1.2 مليار، مما أدى إلى تفاقم عمليات البيع بدافع الذعر.

5. سوق السندات: ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية؛ ازدياد انحدار منحنى العائدات الأمريكية

اليابان: ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات بمقدار 7 نقاط أساسية إلى 1.87%؛ وسجل عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل سنتين أعلى مستوى له منذ عام 2008.

الولايات المتحدة: ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 2.7 نقطة أساس ليصل إلى 4.046%، مع تأثير توقعات رفع أسعار الفائدة على السندات.

محور التركيز اليوم

خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول

إصدارات مؤشر مديري المشتريات العالمي:

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي الصادر عن معهد إدارة التوريد لشهر نوفمبر - إن إصدارًا أقل من 48.0 من شأنه أن يعزز فكرة خفض سعر الفائدة.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمنطقة اليورو - راقب التباين بين ألمانيا وفرنسا.

عمليات السيولة في الصين:

302.1 مليار يوان صيني في عمليات إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام تستحق اليوم؛ وستراقب الأسواق وتيرة عمليات بنك الشعب الصيني.