17 октября 2025 г. — Вчера более сильные, чем ожидалось, результаты TSMC за третий квартал подстегнули оптимизм в цепочке поставок ИИ, что привело к росту всех трех основных американских фондовых индексов. Цена на спотовое золото превысила $4250 за унцию, достигнув рекордного максимума и увеличив свой рост с начала года до более чем 60%. Тем временем международные цены на нефть упали ниже $58 за баррель на фоне усиления опасений по поводу растущего дисбаланса спроса и предложения, а криптовалюты консолидировались, при этом биткоин удержался выше $112000.

Американские акции: TSMC лидирует в ралли технологического сектора на фоне одновременного роста циклических и защитных секторов.

S&P 500 +0,32%, Dow Jones +0,19%, Nasdaq +0,41%, Philadelphia Semiconductor Index +1,5%+.

Лидерами роста стали производители микросхем для ИИ (TSMC +31 трлн танзанийских долларов), акции компаний, занимающихся редкоземельными элементами (Critical Metals +141 трлн танзанийских долларов), и акции банковского сектора, которые способствовали стабилизации рынка.

Ключевые факторы:

TSMC превзошла ожидания по прибыли: выручка за третий квартал выросла на 181 трлн долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; массовое производство по 2-нм техпроцессу идет с опережением графика, что свидетельствует о сохранении инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта.

Устойчивые экономические данные: базовый индекс потребительских цен в США в сентябре вырос на 2,21 трлн триллионов долларов в годовом исчислении (против 2,01 трлн триллионов долларов ранее), что ослабило опасения по поводу жесткой посадки, но укрепило осторожную позицию ФРС в отношении снижения процентных ставок.

Драгоценные металлы: золото преодолело отметку $4,250 после того, как биржи выпустили предупреждения о рисках.

Цена на спотовое золото достигла внутридневного максимума в $4255 и закрылась на отметке $4232, что стало четвертым подряд рекордным закрытием. В Китае розничные цены на золотые ювелирные изделия превысили 1248 юаней за грамм.

Цена на спотовое серебро превысила $52, при этом прирост с начала года составил 83%, хотя объемы активов в ETF остаются значительно ниже исторических пиков.

Фундаментальный анализ:

Поддержка денежно-кредитной политики: Вероятность снижения ставки ФРС в октябре приближается к 100%; ожидается снижение реальной доходности, что поддержит цены на золото.

Спрос на убежища: Рост геополитической напряженности (развертывание американских авианосцев в Аравийском море) и 16-й день приостановки работы правительства США стимулировали приток капитала в убежища.

Предупреждение регулирующих органов: Шанхайская золотая биржа предупредила о “резкой волатильности цен” и призвала к контролю рисков; несколько банков повысили минимальные пороги покупки для планов накопления золота.

Сырьевые товары: Цена на нефть упала до $58 на фоне усиления избытка предложения.

Цена на нефть марки WTI упала на 1,21 триллиона бат до 158,30 бат за баррель (1 триллион бат 4 бат), а цена на нефть марки Brent опустилась ниже 62 бат (1 триллион бат 4 бат), достигнув самого низкого уровня с июня.

Факторы, указывающие на негативные последствия:

Избыток предложения: данные EIA показали увеличение запасов на 4,6 миллиона баррелей, что превышает прогнозы; ОПЕК+ продолжит наращивать добычу в ноябре.

Опасения по поводу спроса: Слабый глобальный индекс PMI в обрабатывающей промышленности и торговая напряженность продолжают оказывать давление на потребление энергии.

Криптовалюты: Биткоин сохраняет стабильность благодаря опережающему росту токенов, созданных на основе искусственного интеллекта.

Основные токены: Bitcoin -1,29% до $112 000, Ethereum -2,6% до $4100.

Положительный момент: токены, связанные с ИИ, выросли на 4,511 TP3T, при этом ChainOpera AI (COAI) за один день подорожал на 561 TP3T.

Рыночные настроения: Давление со стороны ликвидаторов, использующих заемные средства, ослабло, но макроэкономическая неопределенность продолжает ограничивать склонность к риску.

Валютный рынок и облигации: доллар немного ослабевает, доходность казначейских облигаций остается стабильной.

Индекс доллара США снизился до 98,10; пара USD/JPY отступила до 151,50.

Казначейские облигации: доходность 10-летних облигаций остается на уровне 4,121 TP3T; в “Бежевой книге” ФРС экономика охарактеризована как демонстрирующая «умеренный рост».”

Сегодняшняя тема для обсуждения

В сентябре в США было начато строительство жилья: ожидалось 1,31 миллиона единиц (против 1,307 миллиона ранее). Невыполнение прогноза может усилить опасения по поводу замедления роста.

Окончательные данные по индексу потребительских цен в еврозоне за сентябрь: подтвержденный показатель 2,21 TP3T в годовом исчислении может ограничить возможности ЕЦБ по смягчению денежно-кредитной политики.

Бежевая книга ФРС: Следите за комментариями по поводу “охлаждения рынка труда” и “устойчивой инфляции”.”

Заседание ЕС по фискальным вопросам: прогресс в реструктуризации греческого долга может способствовать росту евро.

Телефонная конференция TSMC по итогам финансового года: В центре внимания прогноз капитальных затрат на 2026 год — его повышение может улучшить настроения на мировом рынке полупроводников.

Morgan Stanley и American Express: Прибыль банков станет ключевым фактором для оценки устойчивости потребительских расходов.