17 de octubre de 2025 — Ayer, los resultados del tercer trimestre de TSMC, mejores de lo esperado, impulsaron el optimismo en toda la cadena de suministro de IA, llevando al alza los tres principales índices bursátiles de EE. UU. El oro al contado superó los 4250 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico y extendiendo sus ganancias en lo que va del año a más de 601 dólares. Mientras tanto, los precios internacionales del petróleo crudo cayeron por debajo de los 58 dólares por barril, debido a la creciente preocupación por un desequilibrio entre la oferta y la demanda, y las criptomonedas se consolidaron, con Bitcoin manteniéndose firme por encima de los 112 000 dólares.

Renta variable estadounidense: TSMC lidera el repunte tecnológico mientras los sectores cíclicos y defensivos suben juntos.

S&P 500 +0,32%, Dow Jones +0,19%, Nasdaq +0,41%, Índice de semiconductores de Filadelfia +1,5%+.

Los valores con mejor desempeño: los fabricantes de chips de IA (TSMC +3%), las acciones de tierras raras (Critical Metals +14%) y las acciones del sector bancario ayudaron a estabilizar el mercado.

Factores clave:

TSMC supera las expectativas de ganancias: los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 181% interanual; la producción en masa de su proceso de 2 nm está adelantada, lo que indica una inversión sostenida en infraestructura de IA.

Datos económicos positivos: El IPC subyacente de EE. UU. en septiembre aumentó 2,21 TP3T interanual (frente a 2,01 TP3T anteriormente), lo que alivió los temores de un aterrizaje forzoso, pero reforzó la postura cautelosa de la Reserva Federal sobre los recortes de tipos de interés.

Metales preciosos: El oro supera los $4.250 mientras las bolsas emiten advertencias de riesgo.

El oro al contado alcanzó un máximo intradiario de $4,255 y cerró en $4,232, marcando un cuarto cierre récord consecutivo. En China, los precios minoristas de las joyas de oro superaron los 1,248 yuanes por gramo.

La plata al contado superó los $52, con ganancias acumuladas en lo que va del año de 83%, aunque las tenencias de ETF se mantienen muy por debajo de los máximos históricos.

Análisis fundamental:

Apoyo a las políticas: La probabilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en octubre se acerca a 100%; se espera que los rendimientos reales bajen, lo que respalda los precios del oro.

Demanda de refugio seguro: El aumento de las tensiones geopolíticas (el despliegue de portaaviones estadounidenses en el Mar Arábigo) y el decimosexto día del cierre del gobierno estadounidense impulsaron la entrada de capitales en busca de refugio seguro.

Advertencia regulatoria: La Bolsa de Oro de Shanghái advirtió sobre una "fuerte volatilidad de precios" e instó al control de riesgos; varios bancos aumentaron los umbrales mínimos de compra para los planes de acumulación de oro.

Materias primas: El petróleo crudo cae a $58 a medida que se profundiza el excedente de oferta.

El crudo WTI cayó 1,21 TP3T hasta los 1 TP4T58,30/barril, mientras que el crudo Brent cayó por debajo de los 1 TP4T62, su nivel más bajo desde junio.

Factores bajistas:

Exceso de oferta: Los datos de la EIA mostraron un aumento de inventario de 4,6 millones de barriles, superando las previsiones; la OPEP+ seguirá adelante con su aumento de producción de noviembre.

Preocupación por la demanda: El débil índice PMI manufacturero mundial y las tensiones comerciales siguen afectando al consumo de energía.

Criptomonedas: Bitcoin se mantiene estable mientras que los tokens de IA superan el rendimiento

Principales tokens: Bitcoin -1,29% a $112.000, Ethereum -2,6% a $4.100.

Aspecto positivo: Los tokens vinculados a la IA ganaron 4,511 TP3T, con ChainOpera AI (COAI) disparándose 561 TP3T en un solo día.

Sentimiento del mercado: La presión para liquidar posiciones largas apalancadas disminuyó, pero la incertidumbre macroeconómica sigue limitando el apetito por el riesgo.

Divisas y bonos: El dólar se debilita ligeramente, los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen estables.

El índice del dólar estadounidense bajó ligeramente hasta 98,10; el par USD/JPY retrocedió hasta 151,50.

Bonos del Tesoro: el rendimiento a 10 años se mantiene estable en 4,12%; el Libro Beige de la Reserva Federal describe la economía como mostrando una “expansión moderada”.”

Tema de hoy

Inicios de construcción de viviendas en EE. UU. en septiembre: Se esperan 1,31 millones (frente a los 1,307 millones del mes anterior). Un resultado inferior al previsto podría avivar la preocupación por una desaceleración del crecimiento.

IPC final de la zona euro en septiembre: Un incremento interanual confirmado de 2,21 TP3T podría limitar el alcance de las medidas de flexibilización monetaria del BCE.

Libro Beige de la Reserva Federal: Esté atento a los comentarios sobre el “enfriamiento del mercado laboral” y la “inflación persistente”.”

Reunión Fiscal de la UE: Los avances en la reestructuración de la deuda griega podrían impulsar el euro.

Conferencia telefónica sobre resultados de TSMC: La atención se centra en las previsiones de gastos de capital para 2026; una revisión al alza podría impulsar el optimismo en el sector global de semiconductores.

Morgan Stanley y American Express: Los resultados bancarios serán clave para medir la resistencia del gasto de los consumidores.