Il 26 giugno 2026, il mercato globale multi-asset ha mostrato una performance relativamente forte ma volatile, trainata dall'interazione tra le mutevoli aspettative di politica macroeconomica e una recrudescenza dei rischi legati alla catena di approvvigionamento. Durante la sessione statunitense di giovedì, il tasso di crescita su base annua dell'indice dei prezzi PCE di maggio ha raggiunto un nuovo massimo da aprile 2023, superando per la prima volta la soglia di 4,0%. Sebbene il dato sia rimasto elevato, era in linea con le aspettative, attenuando di fatto il panico estremo del mercato riguardo a un'aggressiva stretta monetaria. L'indice del dollaro USA ha ritracciato i guadagni dai massimi recenti e ha oscillato al ribasso, spingendo l'oro spot nuovamente al di sopra della barriera psicologica critica di $4.000/oz durante le prime ore della sessione asiatica. Attualmente si attesta intorno a $4.029,30/oz, con la liquidità rialzista che dimostra un solido supporto al di sopra di livelli tecnici chiave.

Contemporaneamente, il mercato energetico ha attratto afflussi di capitali a causa di un'improvvisa escalation delle incertezze sul lato dell'offerta. Giovedì, il petrolio greggio statunitense ha chiuso in forte rialzo di oltre 21 T/3 T e ha mantenuto la sua fase di consolidamento sui livelli elevati intorno a 1 T/4 T/71,54/bbl nelle prime ore della sessione asiatica. La principale spinta del mercato è derivata dall'impatto di eventi esterni inattesi sulla sicurezza delle rotte marittime. Una nave mercantile è stata colpita da un attacco improvviso nelle acque vicino all'Oman, un incidente che ha innescato direttamente le preoccupazioni del mercato sulla sicurezza della navigazione in specifiche regioni e sulle prospettive di ripresa della catena di approvvigionamento del petrolio greggio. Poiché i rischi legati all'incertezza sul lato dell'offerta hanno un premio nel breve termine, il sentiment generale di gestione del rischio nel mercato petrolifero si è notevolmente surriscaldato. L'andamento futuro dei prezzi del petrolio greggio continuerà a essere fortemente influenzato dalla situazione della sicurezza della navigazione.

Analisi fondamentale e performance degli asset

1. Mercato azionario statunitense

Performance dell'indice

• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): Chiuso a 51.926,20 punti. In rialzo di 72,03 punti, ovvero 0,141 TP3T intraday. Nel contesto di forti correzioni di valutazione nei settori tecnologici a grande capitalizzazione, i capitali di mercato si sono spostati verso settori difensivi e tradizionali a basso valore, spingendo il Dow Jones al rialzo in un clima di volatilità e dimostrando un chiaro effetto protettivo della rotazione strutturale.
• Indice S&P 500 (SP500): Chiuso a 7.370 punti (riportato come 7.370). In calo di 107,33 punti, ovvero 1.441 punti su 3 giorni intraday. Pesantemente trascinato al ribasso da profonde correzioni nei titoli tecnologici di punta, l'S&P 500 ha registrato una rara rottura al di sotto di livelli chiave con volumi elevati, rivelando la gravità sistemica che la compressione delle valutazioni dei titoli growth esercita sul mercato più ampio.
• Futures sull'indice Nasdaq 100 (NQ1!): Riportato a 29.753,50 punti. In leggero rialzo di 28,75 punti, ovvero 0,10%. Nonostante la forte divergenza a livello dei singoli titoli, l'indice dei future ha mostrato una certa resilienza tecnica al di sopra della soglia dei 29.700. La performance resiliente di alcuni titoli di semiconduttori sottovalutati e di asset infrastrutturali nel settore dell'intelligenza artificiale ha limitato il calo complessivo dell'indice.

Punti salienti del titolo azionario

• Apple (AAPL): Riportato a $275,15, in forte calo di $17,93, ovvero 6,12%. Essendo un pilastro fondamentale della liquidità azionaria statunitense, Apple ha subito oggi una forte liquidazione a livello istituzionale. Ciò potrebbe essere dovuto a una combinazione di revisioni al ribasso delle aspettative di spedizione della catena di approvvigionamento, cambiamenti nei fondamentali della domanda di hardware o un forte aumento delle incertezze normative geopolitiche. Il prezzo delle sue azioni ha aperto in ribasso e rotto un supporto chiave, fungendo da principale motore del calo odierno dell'S&P 500.
• Amazon (AMZN): Riportato a $227,01, in calo di $7,26, ovvero 3,10%. Le preoccupazioni macroeconomiche riguardanti la traiettoria di crescita del suo business cloud o i margini di profitto al dettaglio hanno innescato prese di profitto da parte dei rialzisti, esercitando una pressione a breve termine sul prezzo delle azioni.
• Intel (INTC): Il valore è stato riportato a $132,87, in controtendenza rispetto al rialzo di $1,22, ovvero 0,93%. Le aspettative di una ripresa ciclica fondamentale, unitamente ai continui dividendi delle politiche per i processi di produzione avanzata, hanno continuato a concretizzarsi, spingendo la rotazione dei capitali verso titoli sottovalutati/difensivi nel settore tecnologico.
• Tesla (TSLA): Il titolo è stato quotato a $375,12, in leggero calo di $0,41, ovvero 0,11%. In un contesto di vendite generalizzate di titoli tecnologici a grande capitalizzazione, Tesla ha dimostrato un forte assorbimento di capitale istituzionale vicino a $375, mostrando una relativa resilienza nella sua azione dei prezzi.
• Google (GOOGL): Il titolo è stato quotato a $343,71, in leggero calo di $1,58, ovvero 0,46%. Con la certezza della monetizzazione della potenza di calcolo dell'IA che rimane intatta, la sua performance azionaria è stata significativamente superiore a quella di altri giganti tecnologici, rimanendo in una fase di consolidamento laterale di alto livello.

2. Mercato dei cambi

• Indice del dollaro USA (DXY): Attualmente il dollaro si attesta a 101,495. In leggero rialzo di 0,055, ovvero 0,051 TP3T intraday. Il movimento complessivo del dollaro si è mantenuto in una stretta fase di consolidamento laterale intorno a 101,5. I dati macroeconomici recentemente pubblicati non sono riusciti a fornire un forte slancio per una svolta decisiva, lasciando rialzisti e ribassisti in equilibrio mentre valutano la strategia della Federal Reserve di mantenere i tassi di interesse "alti per un periodo prolungato" rispetto al potenziale rallentamento dell'inflazione.
• EUR/USD (EURUSD): Valore riportato a 1,13633. In leggero calo di 0,00065, ovvero 0,061 TP3T. La salute macroeconomica e i fondamentali manifatturieri dell'Eurozona rimangono deboli, limitando il margine di ripresa dell'euro, mentre il dollaro si consolida lateralmente. Il tasso di cambio continua a oscillare al di sotto della soglia di 1,14.
• USD/JPY (USDJPY): Il tasso di cambio si attesta a 161,819. In leggero rialzo di 0,015, ovvero 0,011 TP3T. Sebbene lo yen abbia beneficiato del supporto di fondo derivante dagli interventi verbali dei funzionari della Banca del Giappone e dalle aspettative del mercato di rialzi dei tassi di interesse, la spinta per la chiusura delle posizioni di carry trade è rimasta insufficiente, in un contesto in cui il differenziale dei tassi di interesse core tra Stati Uniti e Giappone si mantiene su massimi storici. Di conseguenza, lo yen continua a subire pressioni vicino ai minimi storici intorno a 161,8.

3. Metalli preziosi e materie prime

Metalli preziosi

• Oro spot (XAUUSD): Quotazione a $4.015,63/oz. In calo di $10,85, ovvero 0,27% intraday. I prezzi dell'oro sono entrati in una fase di consolidamento ad alto livello dopo aver superato la soglia storica di $4.000. Le esigenze di rifornimento di liquidità multi-asset innescate dal crollo odierno dei titoli tecnologici potrebbero aver spinto i rialzisti dell'oro a realizzare profitti in questa fase. Tuttavia, i rischi geopolitici a lungo termine e la narrativa di de-dollarizzazione continuano a fornire un supporto fondamentale al di sopra di $4.000.
• Argento spot (XAGUSD): Riportato a $57.5320/oz. In calo di $0.3320, ovvero 0.57%. La volatilità dell'argento continua ad essere significativamente più alta di quella dell'oro. L'interazione tra i picchi di domanda industriale e l'uscita dei flussi di prese di profitto rialzisti ha portato i prezzi dell'argento a testare i livelli di supporto a breve termine intorno a $57.5.

materie prime

• Petrolio greggio WTI (XTIUSD): Attualmente il prezzo si attesta a $72,24/bbl. In rialzo di $0,22, ovvero 0,31%. A causa delle turbolenze geopolitiche in Medio Oriente e del rimbalzo dei premi geopolitici, le aspettative di potenziali interruzioni dell'offerta hanno prevalso sulle preoccupazioni per il rallentamento della crescita macroeconomica, spingendo i prezzi del petrolio nuovamente sopra $72 e rafforzando il sentiment rialzista a breve termine.

4. Criptovalute e dinamiche macroeconomiche

• Bitcoin (BTCUSD): Ultimo aggiornamento a $59.666. Leggermente in calo di $31, ovvero 0,05% intraday. Dopo le precedenti ampie fluttuazioni, Bitcoin sta attualmente acquisendo slancio tecnico appena al di sotto della soglia psicologica di $60.000. Con la contrazione della liquidità marginale per gli asset a rischio globali, anche la propensione al rischio negli asset digitali si è ridotta.
• Ethereum (ETHUSD): Riportato a $1,565,19. Il movimento intraday è stato piatto (variato di 0,00, ovvero 0,00%). ETH ha mostrato forti caratteristiche laterali vicino alla zona pivot chiave di $1,550–$1,600. Ha mostrato una fase di momentum ritardato rispetto a BTC, a indicare che in una struttura guidata dall'avversione al rischio macroeconomico, il capitale preferisce essere investito in valute forti tradizionali o in asset ancorati alla blockchain.

5. Eventi chiave di oggi

• Indice dei prezzi al consumo core di Tokyo (Giappone) su base annua
• Indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan (versione finale, Stati Uniti)
• Previsioni finali sull'inflazione dell'Università del Michigan (USA)