5 dicembre 2025 — I mercati azionari statunitensi hanno aperto in generale rialzo giovedì, con il Nasdaq in aumento di 0,31%. Il Nikkei 225 giapponese è balzato di 2,33% a 51.028, raggiungendo un nuovo massimo annuale. L'indice del dollaro USA si è mantenuto vicino al livello di 99, mentre lo yen si è rafforzato durante la giornata. L'argento spot è crollato di 3% a $56,72/oz, mentre il rame LME è scivolato di quasi 1% a seguito di un ritracciamento tecnico.

Principali andamenti di mercato e analisi fondamentale

1. Azioni statunitensi: il settore tecnologico guida i guadagni, Meta balza a 5,7% grazie all'ottimismo sugli utili.

S&P 500 +0,24% a 6.866,47

Dow Jones +0,01%

Nasdaq +0,31% a 23.527

Andamento del settore:

ETF finanziario +0,53%

ETF energetico +0,27%

ETF sui semiconduttori −0,54%

Caratteristiche principali del titolo:

Meta Platforms +5,7%: Le voci di mercato suggeriscono che Meta abbia intenzione di tagliare il budget per il metaverso di 30% e di rifocalizzare la spesa sull'intelligenza artificiale, il che fa aumentare significativamente le aspettative di profitto.

Snowflake −9,7%: Le valutazioni sono state influenzate dalle crescenti preoccupazioni per il rallentamento della domanda di servizi cloud.

Fattori chiave:

Le richieste di sussidi di disoccupazione hanno superato le aspettative:

Le richieste settimanali iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 191.000, il livello più basso degli ultimi tre anni. Tuttavia, i deboli dati sull'occupazione di ADP mantengono alta la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre (90%).

Aspettative di liquidità accomodanti:

Le quotazioni degli swap sui tassi di interesse suggeriscono che gli operatori di mercato considerano un taglio dei tassi di 25 punti base a dicembre praticamente già scontato.

2. Mercati dell'Asia-Pacifico: le azioni giapponesi guidano il rally globale, i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi calano dopo aver raggiunto massimi storici.

Nikkei 225 +2,33%

TOPIX +1.9%

Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 30 anni è schizzato a 3,445%, il livello più alto dal 1999.

Contesto politico:

La probabilità di un aumento dei tassi da parte della BoJ a dicembre è salita a 70%.

L'ultima asta di titoli di Stato giapponesi a 30 anni ha registrato un rapporto tra offerte e valore nominale pari a 4,04, il più alto dal 2019.

Flussi di capitale:

Lo yen si è rafforzato nel corso della giornata, grazie all'allentamento delle preoccupazioni fiscali in Giappone, che ha attratto afflussi di capitali esteri nel mercato azionario giapponese.

La rupia indiana si è indebolita fino a 90,4175, un minimo storico, a causa del prolungato stallo sui negoziati commerciali che ha innescato deflussi di capitali.

3. Metalli preziosi e materie prime: l'argento si ritrae dai massimi, il premio geopolitico del petrolio aumenta

Argento spot −3% a $56,72/oz

Oro spot da -0,2% a $4,194/oz

Interpretazione tecnica:

I valori dell'RSI in zona di ipercomprato hanno innescato prese di profitto sull'argento, sebbene la forte domanda di fotovoltaico continui a sostenere il deficit di offerta a lungo termine.

Petrolio greggio:

Il petrolio WTI ha superato di 0,31 TP3T il prezzo di 1 TP4T, attestandosi a 59,33 barili.

La lotta tra domanda e offerta:

Le scorte di greggio dell'EIA negli Stati Uniti sono aumentate di 574.000 barili (contro le previsioni di un calo di 800.000 barili).

Tuttavia, l'impegno dell'UE a estendere il divieto di importazione di petrolio russo fino al 2027 ha riacceso le preoccupazioni relative all'approvvigionamento a lungo termine.

Metalli industriali:

Rame LME −1% a $11,377/tonnellata

Il ritracciamento è considerato di natura tecnica dopo il recente forte rialzo, mentre il contesto di scorte ridotte rimane invariato.

4. Mercati delle criptovalute e delle obbligazioni: Bitcoin si indebolisce, la curva dei rendimenti statunitensi si irrigidisce.

Bitcoin −0,7% a $93.075

Ethereum +0,6%, sovraperformando il mercato nel suo complesso.

Pressione regolamentare:

La SEC statunitense continua a intensificare i controlli sulle stablecoin, mentre la Banca Popolare Cinese ha ribadito la sua azione repressiva contro il trading illegale di criptovalute.

Mercato obbligazionario:

Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni è salito di 2 punti base a 4,08%, poiché i dati più incoraggianti sulle richieste di sussidi di disoccupazione hanno temporaneamente attenuato la domanda di beni rifugio.

L'argomento di oggi

Indice dei prezzi PCE core negli Stati Uniti a settembre

Aspettativa di mercato: 2,8% su base annua

Un valore inferiore a 2,71 TP3T potrebbe confermare un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre.

PIL dell'Eurozona nel terzo trimestre (dato definitivo)

Rapporto sull'occupazione in Canada

Se il tasso di disoccupazione dovesse superare il 5,51%, il dollaro canadese potrebbe subire pressioni.