Le 26 mai 2026, les marchés financiers mondiaux ont connu un remaniement spectaculaire des actifs le lundi 25 mai, suite à des avancées décisives dans des négociations multilatérales clés. L'ouverture de discussions substantielles à Doha entre les parties concernées a rapidement dissipé les craintes de réouverture des principales voies maritimes, écartant ainsi les inquiétudes du marché quant à une crise d'approvisionnement. En conséquence, les prix internationaux du pétrole ont chuté de près de 71 billions de dollars, atténuant considérablement les pressions inflationnistes mondiales et affaiblissant directement la justification de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Soutenu par la faiblesse simultanée de l'indice du dollar américain, le cours de l'or au comptant a affiché une forte dynamique haussière, bondissant de 1 410 billions de dollars en une seule journée pour finalement clôturer à 4 570 dollars l'once. Ce sentiment haussier s'est pleinement exprimé dans un contexte de ralentissement des anticipations d'inflation et d'assouplissement des contraintes politiques.

À l'ouverture de la séance asiatique de mardi 26 mai, le cours de l'or au comptant est resté dans une fourchette de consolidation étroite, s'échangeant actuellement autour de 4 570 dollars américains l'once. Après la forte hausse récente, le marché semble entrer dans une brève phase d'accumulation. À court terme, le bouleversement macroéconomique déclenché par l'effondrement des prix de l'énergie est devenu le principal moteur de l'évolution des cours, tandis que la vigueur du dollar américain et les signaux de politique monétaire qui en découleront seront déterminants pour la formation des prix. Si les négociations se déroulent sans encombre, la prime d'inflation sur les marchés des matières premières pourrait se comprimer davantage, ce qui pourrait entraîner une consolidation du cours de l'or à un niveau élevé afin d'absorber les prises de bénéfices techniques. À l'inverse, si les incertitudes macroéconomiques ressurgissent, la volatilité récurrente des marchés pourrait continuer à faire grimper les prix de l'or.

Performance du marché et analyse fondamentale par classe d'actifs

1. Marché des actions américain

Performance de l'indice

L'indice Dow Jones Industrial Average (DJI) a clôturé à 50 585,07 points, en hausse de 294,05 points (0,581 TP3T) sur la journée. Il s'est maintenu avec succès au-dessus du seuil psychologique des 50 000 points et a continué d'atteindre de nouveaux sommets. Après avoir assimilé les incertitudes politiques de la journée, les capitaux se sont recentrés sur les valeurs traditionnelles et les valeurs sûres, soutenant ainsi la poursuite de la hausse.

L'indice S&P 500 (SP500) s'est négocié autour de 7 470 points (près de 7 470), en hausse de 27,75 points, soit 0,371 TP3T. Le S&P 500 a continué d'évoluer près de ses plus hauts historiques, porté par une amélioration générale de l'appétit pour le risque, le marché intégrant progressivement la trajectoire actuelle de la politique macroéconomique.

Indice Nasdaq 100 (T1) : Clôture à 29 805,50, en hausse de 246,75 points, soit 0,831 TP3T. Les valeurs technologiques de croissance ont enregistré un net rebond après les replis précédents, tandis que l’infrastructure d’IA et les principaux actifs technologiques sont redevenus les principaux moteurs de la hausse de l’indice.

Actions clés

Tesla (TSLA) : Clôture à 426,01 USD, en hausse de 1,951 TP3T sur la journée. Porté par l’amélioration du sentiment sur les valeurs de croissance, le cours de l’action est retourné à une phase de consolidation en haut de sa fourchette.

Apple (AAPL) : Clôture à 308,82 USD, en hausse de 1,261 TP3T sur la journée. Le titre a progressivement franchi la barre des 300 USD, illustrant les caractéristiques défensives et la prime de liquidité des valeurs technologiques à très forte capitalisation en période de rotation sectorielle.

Intel (INTC) : Clôture à 119,84 USD, en hausse de 1,131 TP3T sur la journée. Le titre est resté en consolidation sous les 120 USD, le secteur des semi-conducteurs montrant des signes de reprise malgré une certaine divergence.

Amazon (AMZN) : Clôture à 266,32 USD, en baisse de 0,801 TP3T sur la journée. Les performances des géants technologiques ont continué d’afficher des écarts importants, une rotation sectorielle à court terme s’étant amorcée dans un contexte de prises de bénéfices.

Google (GOOG) : Clôture à 382,97 USD, en baisse de 1,211 TP3T sur la journée. Après avoir atteint des sommets historiques, le titre a subi un repli technique, l’attention du marché s’étant temporairement portée sur d’autres valeurs de croissance.

2. Marché des changes

Indice du dollar américain (DXY) : Il se négocie actuellement autour de 99,054, en légère hausse de 0,051 TP3T sur la journée. Le dollar a continué de bénéficier d’un soutien solide près du seuil de 99. Malgré la pression exercée par un éventuel assouplissement de la politique monétaire, la persistance de fortes anticipations d’inflation a conduit les marchés à intégrer de plus en plus le scénario de taux d’intérêt durablement élevés. Un léger rebond de la demande de valeurs refuges a également soutenu la vigueur relative du dollar.

EUR/USD (EURUSD) : La paire s'échange à 1,16351, en baisse de 0,071 TP3T sur la journée. L'indice du dollar s'étant stabilisé à un niveau pivot clé, l'euro a cédé une partie de ses gains initiaux. La faiblesse relative des fondamentaux macroéconomiques de la zone euro continue de limiter le potentiel de rebond de l'euro dans un contexte de rotation inter-actifs.

USD/JPY (USDJPY) : Le cours s’établit à 158,993, en hausse de 0,041 TP3T sur la journée. La pression à la baisse sur le yen ne montre que peu de signes d’atténuation, le taux de change continuant de se rapprocher du seuil de 160. Malgré les déclarations verbales des responsables de la Banque du Japon en faveur d’une intervention, les opérations de portage restent actives dans un contexte d’écarts de rendement élevés entre les États-Unis et le Japon, freinant ainsi la dynamique de retournement du yen.

3. Métaux précieux et matières premières

Métaux précieux

Or au comptant (XAUUSD) : s’échangeant autour de 4 544,70 USD l’once, en baisse de 26,05 USD (0,571 TP3T) sur la journée. L’appétit pour le risque s’étant amélioré sur les marchés actions américains et l’indice du dollar ayant trouvé un support près de 99, les fonds refuges ont enregistré des sorties de capitaux progressives. Les cours de l’or se sont légèrement stabilisés et ont retracé leur progression par rapport aux précédents canaux haussiers historiques, le support technique se situant désormais au-dessus de 4 500 USD.

Argent au comptant (XAGUSD) : s'échangeant autour de 77,17 USD l'once, en baisse de 0,915 USD (1,171 TP3T) sur la journée. Le bêta plus élevé de l'argent a entraîné une volatilité nettement supérieure à celle de l'or lors du repli des métaux précieux, la tendance haussière ayant subi une correction technique après plusieurs fortes hausses consécutives.

matières premières

Pétrole brut (XTIUSD) : Le prix s’établit à 94,12 USD le baril, en forte hausse de 0,941 TP3T. L’escalade potentielle des risques géopolitiques et les possibles perturbations dans la région Méditerranée/Moyen-Orient continuent d’alimenter les anticipations d’un resserrement de l’offre énergétique, maintenant les prix du pétrole nettement au-dessus de 90 USD et les rapprochant de nouveaux sommets. À court terme, les effets de la transmission de l’inflation par les matières premières restent scrutés de près par les marchés.

4. Actifs crypto et dynamique macroéconomique

Bitcoin (BTCUSD) : Son cours actuel se situe autour de 77 061 USD, en baisse de 0,251 TP3T sur la journée. Après une période historique de consolidation et de fortes hausses, le Bitcoin fluctue actuellement autour du seuil des 77 000 USD. La pression technique et les prises de bénéfices ont légèrement freiné la dynamique haussière à court terme.

Ethereum (ETHUSD) : S'échangeant autour de 2 107,43 USD, en baisse de 0,161 TP3T sur la journée. L'ETH continue d'afficher une performance inférieure à celle du BTC et des actifs tangibles traditionnels comme l'or, compte tenu de la structure de marché actuelle. Ceci reflète le fait que, face à des incertitudes macroéconomiques persistantes, les capitaux se dirigent de plus en plus vers les actifs traditionnels bénéficiant d'un consensus plus solide ou de fondements macroéconomiques plus robustes, ce qui engendre une hiérarchie de liquidité plus claire au sein des actifs numériques.

5. Focus du jour

Indice de confiance des consommateurs de l'US CB