در ۲۵ ژوئن ۲۰۲۶، بازارهای مالی جهانی در طول جلسه معاملاتی روز چهارشنبه ایالات متحده، آشفتگی شدیدی را تجربه کردند. همزمان با افزایش شاخص دلار آمریکا به بالاترین سطح ۱۳ ماه گذشته و ادامه انتشار سیگنال‌های مثبت از سوی مقامات فدرال رزرو، شتاب خریداران طلا با آزمایش سختی روبرو شد. در اوایل جلسه معاملاتی روز پنجشنبه در آسیا، قیمت طلا در سطح پایین حدود ۱.۴ تریلیون و ۳.۹۹۷ دلار در هر اونس معامله شد، در حالی که پیش از این به پایین‌ترین سطح هفت ماهه خود یعنی ۱.۴ تریلیون و ۳.۹۵۹.۰۴ دلار در هر اونس سقوط کرده بود. پیش‌بینی‌های بازار در مورد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری دوباره شدت گرفت، که همراه با عقب‌نشینی ساختاری در انتظارات تورمی، به طور کلی جذابیت ضد تورمی و پناهگاه امن فلزات گرانبها را تضعیف کرد و فشار کوتاه‌مدت قابل توجهی بر قیمت طلا وارد کرد.

همزمان با کاهش فلزات گرانبها، بازار کالاها نیز دستخوش تعدیلات ساختاری شد و بازار نفت خام با فروش گسترده مواجه شد. نفت خام WTI روز چهارشنبه از مرز ۴۱TP3T گذشت و برای اولین بار از اوایل مارس امسال به زیر سطح ۱TP4T70 سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح ۱TP4T69.89 در هر بشکه رسید. اگرچه عدم قطعیت‌های قبلی زنجیره تأمین نگرانی‌های بازار را در مورد افزایش تورم برانگیخته بود، اما با بهبود تدریجی تنگناهای لجستیکی در خطوط اصلی حمل و نقل دریایی، وحشت ناشی از اختلالات عرضه به طور قابل توجهی کاهش یافت. سودآوری صندوق‌های کلان با بهبودهای کوتاه مدت در سمت عرضه طنین انداز شد و مرکز قیمت نفت خام را به سرعت به سمت پایین سوق داد. در آینده، بازار همچنان بر داده‌های تورم اصلی از اقتصادهای بزرگ و تأیید بیشتر مسیر سیاست انقباضی فدرال رزرو تمرکز خواهد کرد.

عملکرد دارایی و تحلیل بنیادی

۱. بازار سهام ایالات متحده

عملکرد شاخص

• میانگین صنعتی داو جونز (DJI): با ۵۱,۸۵۴.۱۷ واحد بسته شد که ۱۸۲.۰۰ واحد یا ۰.۳۵۱TP3T در طول روز افزایش یافته است. در بحبوحه واگرایی سرمایه کلان، سهام سنتی و سهام شرکت‌های بزرگ، مقاومت دفاعی قوی از خود نشان دادند. شاخص به طور محکم سطح ۵۱۰۰۰ واحد را حفظ کرد و صندوق‌های بازار از نظر ساختاری در بخش‌های چرخه‌ای قرار گرفتند.
• شاخص S&P 500 (SP500): شاخص S&P 500 با افت شدید ۱۰۷.۳۳ واحدی یا ۱.۴۴۱TP3T در معاملات روزانه، با قیمت ۷۳۷۰ واحد (نمایش داده شده به صورت ۷.۳۷ هزار) بسته شد. این شاخص با عقب‌نشینی‌های عمیق در برخی از سهام سنگین و با ارزش بالا و بخش‌های خاص در حال رشد، کاهش حجم بالایی را نشان داد. این نشان دهنده فشار فروش با هدف کسب سود بالاتر از سطح ۷۴۰۰ است که با چرخش شدید سرمایه‌ها در این بخش همراه شده است.
• شاخص نزدک ۱۰۰ (NQ1!): با قیمت 30,078.00 واحد بسته شد و برخلاف روند معمول، با افزایش شدید 563.75 واحد یا 1.91% در طول روز مواجه شد. دارایی‌های اصلی فناوری و خطوط اصلی زیرساخت نیمه‌هادی/هوش مصنوعی بار دیگر با اثرات قدرتمند آلفا ($\alpha$) منفجر شدند. واگرایی ساختاری در انتظارات درآمدی در بین غول‌های فناوری باعث شد که شاخص نزدک 100 به اصلی‌ترین عامل جذب نقدینگی برای کل بازار تبدیل شود و این شاخص را به عبور از نقطه عطف تاریخی 30,000 واحد سوق دهد.

نکات برجسته سهام

• اپل (AAPL): با قیمت $293.08 بسته شد که اندکی کمتر از 0.41% است. در بحبوحه نوسانات شدید سهام فناوری جهانی، اپل انعطاف‌پذیری قوی خود را به عنوان یک نهاد اصلی نشان داد. قیمت سهام در سطح بالا و با حجم کم، بالای $290 تثبیت شد و منتظر کاتالیزورهای بنیادی جدید بود.
• تسلا (TSLA): با قیمت $375.53 بسته شد، که نسبت به روز قبل 1.59% کاهش داشته است. تحت تأثیر انحراف سرمایه داخلی در سهام رشدی و افزایش حق بیمه عدم قطعیت‌های سیاست‌های زنجیره تأمین جهانی، قیمت سهام اخیراً از سطوح بالا عقب‌نشینی کرده و در حال آزمایش سطح حمایت فنی کلیدی در زیر است.
• اینتل (INTC): با $131.65 و کاهش 0.48% بسته شد. این شاخص علیرغم قدرت کلی در بخش نیمه‌هادی‌ها، رکود نسبی را نشان داد که منعکس کننده نگرش محتاطانه و منتظرانه بازار سرمایه نسبت به مرحله گذار دردناک آن و شیب بهبود بنیادی بلندمدت است.
• آمازون (AMZN): با افزایش اندکی معادل 0.07%، قیمت سهام با قیمت $234.27 بسته شد. با انتظارات قوی برای کسب‌وکار ابری و اصول مصرف‌کننده، قیمت سهام اندکی بالاتر از $230 نوسان داشت و اساساً مطابق با بازار گسترده‌تر عمل کرد.
• گوگل (گوگل): با قیمت $345.29 بسته شد که اندکی با 0.24% کاهش همراه بود. در طول وقفه تجدید ارزیابی خط اصلی AI، قیمت سهام در محدوده اوج تاریخی خود، روند عادی‌سازی فنی را طی کرد.

۲. بازار ارز خارجی

• شاخص دلار آمریکا (DXY): در حال حاضر در سطح 101.632 قرار دارد که اندکی افزایش 0.046 واحدی یا 0.05% را در طول روز نشان می‌دهد. شاخص دلار آمریکا که با سردرگمی در مورد مسیر سیاست پولی فدرال رزرو و چسبندگی انتظارات تورمی در هم آمیخته است، نوسانات باریک و دندانه اره‌ای مانندی را در اطراف 101.50 نشان می‌دهد. قیمت‌گذاری کلان فعلی در درجه اول حول محور حق بیمه عدم قطعیت سیاست‌های جهانی می‌چرخد و ارزش دفاعی دلار آمریکا به عنوان محور نقدینگی همچنان قوی است.
• دلار آمریکا/ین ژاپن (USDJPY): با اندکی کاهش ۰.۰۶۴ واحد یا ۰.۰۴۱ واحد در معاملات روزانه، در سطح ۱۶۱.۷۴۶ قرار گرفت. ین همچنان تحت فشار مداوم بالای سطح ۱۶۱ باقی ماند. با وجود مهار جزئی ناشی از مداخلات کلامی احتمالی بانک ژاپن، منطق اساسی معاملات انتقالی در برابر اختلاف نرخ بهره بسیار بالای ایالات متحده و ژاپن همچنان پابرجا ماند، به این معنی که روند مداوم خروج سرمایه همچنان به عنوان یک سرعت‌گیر قوی برای نرخ ارز عمل می‌کند.
• یورو/دلار آمریکا (EUR/USD): در سطح ۱.۱۳۵۰۰ قرار دارد و در معاملات روزانه اندکی کاهش یافته و به میزان ۰.۰۷۱TP3T است. احساسات کلی اقتصاد کلان در منطقه یورو در یک فاز عقب‌نشینی سطح پایین قرار دارد و این امر، حرکت صعودی یورو را در طول تثبیت قیمت دلار آمریکا محدود می‌کند. نرخ ارز همچنان به دنبال یک نقطه تعادل فنی میان‌مدت زیر ۱.۱۴۰۰ است.

۳. فلزات گرانبها و کالاها

فلزات گرانبها

• طلای اسپات (XAUUSD): در قیمت $3,997.64 در هر اونس قرار دارد که اندکی به میزان $1.66 یا 0.04% در معاملات روزانه کاهش یافته است. طلا وارد الگوی "همگرایی بزرگ" معاملات افقی سطح فوق العاده بالا در زیر آستانه $4,000 شد. احساسات پناهگاه امن ناشی از عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی، تعادل قوی صعودی-نزولی را در برابر سرکوب دارایی‌های بدون بازده توسط منطق نرخ بهره "بالاتر برای مدت طولانی‌تر" فدرال رزرو تشکیل داد.
• نقره اسپات (XAGUSD): نقره با افزایش جزئی ۱TP4T57.455 در هر اونس، به میزان ۱TP4T0.014 یا ۰.۰۲۱TP3T در طول روز، در جایگاه ۱TP4T57 قرار گرفت. نقره مقاومت بسیار خوبی در برابر نوسانات بالای ۱TP4T57 نشان داد. تشدید بین موقعیت‌های خرید سوداگرانه و انتظارات تقاضای صنعتی به آن اجازه داد تا کشش نزولی قوی‌تری نسبت به طلا در اوج‌های تاریخی خود نشان دهد.

کالاها

• نفت خام WTI (XTIUSD): با افزایش ۱TP4T70.66 در هر بشکه، به میزان ۱TP4T0.21 یا ۰.۳۰۱TP3T در طول روز، در جایگاه ۱TP4T70.66 در هر بشکه قرار گرفت. نفت خام به دلیل افزایش مجدد اختلاف ژئوپلیتیکی ناشی از عرضه در خاورمیانه و کاهش بیش از حد انتظار موجودی، به تدریج بالاتر از سطح مقاومت روانی ۱TP4T70 تثبیت شد. در کوتاه‌مدت، تغییر قیمت اختلاف ژئوپلیتیکی توسط بازار کالا، یک عامل ایمنی برای قیمت نفت در پایین‌ترین سطح ایجاد کرد.

۴. دارایی‌های رمزنگاری‌شده و پویایی‌های کلان

• بیت کوین (BTCUSD): آخرین معامله با قیمت $60,847 انجام شد که نسبت به $140 یا 0.23% در طول روز کاهش یافته است. پس از یک اصلاح فنی عمیق در دوره قبل، بیت کوین (BTC) درگیر یک نبرد شدید خرید و فروش (long-short) در اطراف نقطه محوری روانی کلیدی $60,000 شد. فشار دوگانه ناشی از انقباض نقدینگی کلان در یک فاز خاص و خروج سرمایه ریسک گریز به سمت دارایی‌های سنتی (مانند طلا و دلار آمریکا) اشتهای ریسک کوتاه مدت را سرکوب کرد.
• اتریوم (ETHUSD): در سطح $1,618.66 قرار دارد که نسبت به $1.06 یا 0.07% در طول روز کاهش یافته است. ویژگی بتای اتریوم (ETH) در شرایط کلان فعلی که ریسک گریزی غالب است، همچنان در حال تضعیف است. جفت ارز آن در برابر بیت کوین (BTC) همچنان تحت فشار است. ارزیابی مجدد سرمایه بازار از اکوسیستم وب 3 و حق بیمه فعالیت‌های درون زنجیره‌ای باعث شد که پس از یک عقب‌نشینی سطح بالا، روند نزولی خود را ادامه دهد.

۵. تمرکز امروز

• تغییر در اشتغال استرالیا
• نرخ بیکاری استرالیا
• شاخص قیمت PCE اصلی ایالات متحده (ماهانه)
• تولید ناخالص داخلی واقعی نهایی ایالات متحده (سه ماهه)
• شاخص تعدیل‌کننده نهایی تولید ناخالص داخلی ایالات متحده (سه‌ماهه)
• ادعاهای اولیه بیکاری ایالات متحده