۳۱ دسامبر ۲۰۲۵. با نزدیک شدن به آخرین زنگ پایانی سال ۲۰۲۵، بازارهای جهانی کاملاً به «حالت تعطیلات» منتقل شدهاند. با کنار گذاشته شدن میزهای نهادی تا حد زیادی، روایت از اصول کلان به سمت تعدیل موقعیت فنی و نوسانات حاشیهای تغییر کرده است. در حالی که سهام همچنان تحت فشار ملایمی از سودآوری پایان سال قرار دارند، مجموعه فلزات گرانبها با تحمل یک رویداد کاهش شدید اهرم در یک محیط نقدینگی ضعیف، توجه را به خود جلب کرده است. شاخص دلار آمریکا تثبیت محدوده را حفظ کرد، زیرا درگیری اصلی بازار از دادههای کلان به موقعیتیابی، حاشیهها و تخصیص صندوقهای پایان سال تغییر یافت.
عملکرد بازار و تحلیل بنیادی بر اساس طبقه دارایی
۱. بازار سهام ایالات متحده
عملکرد شاخص: سه شاخص اصلی ایالات متحده عموماً ضعیف بودند و شاخصهای داو جونز، S&P 500 و نزدک همگی با اندکی کاهش بسته شدند. بازار فاقد یک روند اصلی مشخص است و حجم معاملات به طور قابل توجهی کمتر از حد معمول است و ویژگیهای معمول پایان سال را نشان میدهد.
۲. بازار فارکس:
- شاخص دلار آمریکا (DXY) کمی بالاتر رفت اما نتوانست از روند صعودی عبور کند که نشاندهندهی جو قوی انتظار و مشاهده است؛
- جفت ارز یورو/دلار آمریکا بدون کاتالیزور جدید، بالای ۱.۱۷ نوسان کرد؛
- جفت ارز دلار آمریکا/ین ژاپن در محدوده ۱۵۶-۱۵۷ تثبیت قیمت خود را حفظ کرد و با شتاب نزولی محدود از سقفهای خود عقبنشینی کرد.
- جفت ارز پوند/دلار آمریکا نسبتاً مقاوم بود و عملکرد کمی بهتر از یورو داشت، اما به طور مشابه به دلیل نقدینگی تعطیلات محدود شده بود.
عوامل محرک: بازار فارکس وارد یک «مرحله تثبیت پایان سال» معمول شده است، جایی که حرکات کوتاهمدت بیشتر نوسانات فنی هستند تا پنجرههای معاملاتی روند.
۳. فلزات گرانبها و کالاها
فلزات گرانبها:
- طلای اسپات (XAUUSD): علیرغم فشار کوتاهمدت، همچنان در محدودههای قیمتی تاریخی معامله میشود که نشان میدهد ساختار صعودی میانمدت تا بلندمدت به خطر نیفتاده است.
- نقره نقدی (XAGUSD): پس از سقوط روز قبل، نقره شاهد یک بازگشت تکنیکال قوی بود و از ۹۱TP3T به تقریباً سطح ۱TP4T78/oz افزایش یافت (از پایینترین سطح پس از فروش به اوج روز برگشت). این «افت شدید و به دنبال آن افزایش شدید» نمود کلاسیک «تنظیمات مارجین → تسویههای اجباری → خرید معکوس/صید کف» است.
محرکهای اصلی:
- افزایش قیمتهای قبلی به سبک «فشار» منجر به جمع شدن تعداد زیادی موقعیت خرید با اهرم بالا شد؛
- نقدینگی اندک در پایان سال، هرگونه بسته شدن متمرکز موقعیتها را تشدید کرد؛
- افزایش حاشیه سود صرافیها و الزامات کنترل ریسک، باعث ایجاد اهرمزدایی غیرفعال شد.
کالاها:
- نفت خام WTI نوسانات خود را در حدود $58/بشکه حفظ کرد. این روند نسبتاً پایدار باقی مانده و به عنوان یک تثبیت کننده در بخش انرژی عمل میکند.
۵. تمرکز امروز
- صورتجلسه جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ماه دسامبر.
- شاخص مدیران خرید بخش تولید چین برای ماه دسامبر
- تعداد مدعیان اولیه بیکاری در ایالات متحده برای هفته منتهی به 27 دسامبر
