۴ دسامبر ۲۰۲۵ - سهام ایالات متحده روز چهارشنبه با افت قابل توجهی روبرو شد و شاخص S&P 500 با ۰.۲۱۱ واحد کاهش به ۹۸.۹۰ واحد رسید. شاخص دلار آمریکا به ۹۸.۹۰ واحد رسید که پایین‌ترین سطح چهار ماه اخیر است. قیمت طلای نقدی به بالای ۱ واحد افزایش یافت و به ۴۲۲۰ واحد در هر اونس رسید، در حالی که قیمت مس LME با ۲۱ واحد افزایش به ۱ واحد افزایش یافت و به ۱۱۳۷۵.۶ واحد در هر تن رسید که بالاترین رکورد تاریخی جدید است. بیت کوین با یک جهش V شکل به ۱ واحد افزایش یافت و به ۹۳۳۰۰ واحد رسید.

حرکات کلیدی بازار و تحلیل بنیادی

۱. سهام ایالات متحده: داده‌های اقتصادی ضعیف، ریسک‌پذیری را کاهش می‌دهد، فناوری منجر به کاهش می‌شود

شاخص S&P 500 از 0.211 به 6,815.29 رسید

شاخص داو جونز از −0.22% به 47,371.62 رسید

نزدک از 0.421- تا 23315.58 واحد

نکات برجسته سهام:

مایکروسافت -۲.۹۱TP3T به دلیل تقاضای کمتر از حد انتظار برای نرم‌افزار هوش مصنوعی

سهام نیمه‌هادی‌ها به طور گسترده تحت فشار است

درایورهای اصلی:

وخامت بازار کار:

اشتغال ADP در ماه نوامبر ایالات متحده ۳۲۰۰۰ شغل کاهش یافت (در مقایسه با ۱۰۰۰۰ شغل مورد انتظار)، که چهارمین کاهش ماهانه متوالی و بدترین میزان از اوایل سال ۲۰۲۳ را نشان می‌دهد.

افزایش انتظارات ناشی از سیاست‌های تسهیل‌کننده:

احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر به 90% افزایش یافت، چرا که طبق گزارش‌ها، ترامپ کوین هست، کاندیدای طرفدار سیاست‌های انبساطی را به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو ترجیح می‌دهد.

دیدگاه نهادی:

برادران براون هریمن خاطرنشان کردند که تضعیف تقاضای نیروی کار و کاهش مصرف، از تسهیل بیشتر سیاست‌های پولی فدرال رزرو حمایت می‌کند.

۲. بازار ارز: دلار به پایین‌ترین سطح چهار ماهه سقوط کرد، ارزهای غیر آمریکایی به طور گسترده افزایش یافتند

شاخص دلار از −0.3% تا 98.90

یورو/دلار تا ۱.۱۶۵۰ بالا رفت، پوند/دلار از ۱.۳۲۵۰ بالاتر رفت

دلار آمریکا/ین ژاپن از −0.2% تا 155.54

روپیه هند به پایین‌ترین سطح خود یعنی ۹۰.۲۸ روپیه رسید

تفسیر بنیادی:

منطق کاهش نرخ تقویت شده است:

داده‌های ضعیف ADP نگرانی‌ها در مورد کندی رشد اقتصادی را تشدید کرد. کاهش بازده اوراق خزانه‌داری (۱۰ ساله به ۴.۰۵۱TP3T) بر دلار فشار آورد.

واگرایی EM:

ارزش یوان در بازارهای فراساحلی به ۷.۰۵۸۵ واحد افزایش یافت که بالاترین سطح در ۱۴ ماه گذشته است، در حالی که خروج سرمایه و کسری تجاری، روپیه هند را کاهش داد.

۳. فلزات گرانبها: تقاضای امن برای طلا و نقره افزایش می‌یابد، خطرات عرضه تشدید می‌شود

طلای اسپات از ۰.۴۱ پوند به ۱ پوند به ۴.۲۲۳.۱۳ در هر اونس رسید

نقره فوری +0.5% تا $ 58.76/oz

محرک‌های کلیدی:

کاهش انتظارات:

افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده را کاهش می‌دهد و کاهش بازده واقعی از طلا حمایت می‌کند.

کاستی‌های ساختاری:

موجودی جهانی نقره به پایین‌ترین حد خود در ده سال گذشته رسیده است، در حالی که تقاضای فزاینده برای انرژی خورشیدی، نگرانی‌ها در مورد عرضه را تشدید می‌کند.

چشم‌انداز فنی:

طلا قاطعانه مقاومت کلیدی $4,200 را شکسته است و هدف کوتاه مدت آن $4,250 است.

۴. کالاها: مس به بالاترین رکورد خود رسید، پریمیوم ژئوپلیتیکی نفت کاهش یافت

بازار مس

مس LME +2% تا $ 11,375.6 در هر تن

قیمت آتی مس شانگهای از مرز 90000 یوان در هر تن گذشت

رانندگان:

اختلالات عرضه:

اعتصابات کارگری مکرر در شیلی و پرو، به طوری که موجودی ثبت شده بورس فلزات لندن به ۱۸۰،۰۰۰ تن کاهش یافته است که پایین‌ترین سطح چرخه‌ای محسوب می‌شود.

اجتناب از تعرفه:

تاجران پیش از تعرفه‌های احتمالی واردات، در حال هجوم برای ارسال محموله‌های فیزیکی مس به ایالات متحده هستند که باعث افزایش شدید پریمیوم‌های منطقه‌ای می‌شود.

نفت خام

نفت خام WTI از +0.4% به $58.9 در هر بشکه رسید

مسابقه طناب‌کشی گاو نر و خرس:

مذاکرات آتش‌بس اوکراین و روسیه، مزایای ژئوپلیتیکی را محدود می‌کند،

موجودی نفت خام API به میزان ۲.۴۸ میلیون بشکه افزایش یافت و روند صعودی را محدود کرد.

۵. بازار ارزهای دیجیتال: بیت کوین روند صعودی V شکل را طی می‌کند، فشار نقدینگی کاهش می‌یابد

بیت کوین از پایین‌ترین قیمت روزانه خود ($91,500) به ($93,300) بازگشت.

اتریوم روند صعودی را دنبال کرد

احساسات بازار:

ریباند تکنیکال:

پوشش فروش (Short Coverage) پس از شرایط اشباع فروش؛ موقعیت‌های باز معاملات مشتقات نسبت به روز قبل 8% افزایش یافت.

نظارت بیش از حد:

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) همچنان به تشدید نظارت بر استیبل کوین‌ها ادامه می‌دهد، در حالی که بانک خلق چین (PBoC) بار دیگر بر سخت‌گیری‌ها علیه سفته‌بازی‌های غیرقانونی در حوزه ارزهای دیجیتال تأکید کرد.

داده‌های درون زنجیره‌ای:

کیف پول‌های نهنگ طی هفته گذشته ۱۲۰۰۰ بیت کوین به موجودی خود اضافه کردند که نشان‌دهنده انباشت بلندمدت است.

تمرکز امروز

نرخ بیکاری فصلی سوئیس در ماه نوامبر

فروش خرده فروشی منطقه یورو در ماه اکتبر (ماهانه)

اطلاعیه‌های تعدیل نیرو در چلنجر آمریکا در ماه نوامبر

تعداد مدعیان اولیه بیکاری هفتگی ایالات متحده (29 نوامبر)

شاخص فشار زنجیره تامین جهانی ایالات متحده برای ماه نوامبر

موجودی هفتگی گاز طبیعی ایالات متحده (28 نوامبر)