Comentário diário do mercado Amillex: Resultados abaixo do esperado para o setor não agrícola nos EUA desencadeiam negociações de corte de juros, dólar cai, ouro ultrapassa 4.220 (preço médio anual) e cobre na LME atinge recorde histórico acima de 11.375 (preço médio anual).
4 de dezembro de 2025 — As ações americanas abriram em forte queda na quarta-feira, com o S&P 500 recuando 0,21%. O índice do dólar americano despencou para 98,90, a menor cotação em quatro meses. O ouro à vista disparou acima de 4.220/oz, enquanto o cobre na LME subiu 2% para 11.375,6/ton, uma nova máxima histórica. O Bitcoin apresentou uma recuperação em forma de V, chegando a 93.300.
Principais movimentos do mercado e análise fundamental
1. Ações americanas: Dados econômicos fracos suprimem o apetite por risco, setor de tecnologia lidera quedas
S&P 500 −0,21% para 6.815,29
Dow Jones −0,22% para 47.371,62
Nasdaq −0,42% para 23.315,58
Destaques das ações:
Microsoft cai 2,9% devido à demanda por software de IA mais fraca do que o esperado.
Ações do setor de semicondutores amplamente sob pressão
Principais fatores motivadores:
Deterioração do mercado de trabalho:
O emprego nos EUA em novembro, segundo a ADP, caiu em 32.000 vagas (contra uma expectativa de +10.000), marcando o quarto declínio mensal consecutivo e o pior resultado desde o início de 2023.
Expectativas crescentes de flexibilização da política monetária:
A probabilidade de um corte na taxa de juros pelo Fed em dezembro subiu para 90%, com Trump supostamente demonstrando preferência pelo candidato moderado Kevin Hassett como o próximo presidente do Fed.
Visão institucional:
A Brown Brothers Harriman observou que a demanda de mão de obra mais fraca e a desaceleração do consumo justificam uma maior flexibilização das políticas do Fed.
2. Mercado Cambial: Dólar cai para mínima de quatro meses, alta generalizada em moedas fora do dólar
Índice do dólar −0,3% para 98,90
EUR/USD sobe para 1,1650, GBP/USD ultrapassa 1,3250
USD/JPY −0,2% para 155,54
A rupia indiana desvaloriza-se para 90,28, atingindo a mínima histórica.
Interpretação fundamental:
Lógica de redução de tarifas reforçada:
Os dados fracos do ADP intensificaram as preocupações com a desaceleração econômica. A queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro (o título de 10 anos caiu para 4,05%) pressionou o dólar.
Divergência EM:
O RMB offshore se fortaleceu para 7,0585, a maior cotação em 14 meses, enquanto a saída de capitais e os déficits comerciais pressionaram a rupia indiana para baixo.
3. Metais preciosos: a demanda por ativos de refúgio impulsiona o ouro e a prata, mas os riscos de abastecimento aumentam.
Ouro à vista +0,4% para $4.223,13/oz
Prata à vista +0,5% para $58,76/oz
Principais fatores:
Acalmando as expectativas:
O aumento da probabilidade de um corte nas taxas de juros pelo Fed reduz o custo de oportunidade de manter ativos que não geram rendimento, enquanto a queda nos rendimentos reais favorece o ouro.
Escassez estrutural:
Os estoques globais de prata caíram para o nível mais baixo em dez anos, enquanto a crescente demanda por energia solar intensifica a ansiedade em relação à oferta.
Perspectiva técnica:
O ouro rompeu decisivamente a importante resistência de $4,200, com uma meta de curto prazo em direção a $4,250.
Os contratos futuros de cobre em Xangai ultrapassam 90.000 RMB por tonelada.
Motoristas:
Interrupções no fornecimento:
Greves frequentes de trabalhadores no Chile e no Peru, com os estoques registrados na LME caindo para 180.000 toneladas, um nível cíclico mínimo.
Evasão tarifária:
Os negociadores estão enviando remessas físicas de cobre para os EUA às pressas, antecipando-se a possíveis tarifas de importação, o que está impulsionando fortes prêmios à vista na região.
Petróleo bruto
Petróleo bruto WTI +0,4% para $58,9/barril
Cabo de guerra entre touro e urso:
As negociações de cessar-fogo entre Ucrânia e Rússia limitam os ganhos geopolíticos.,
Os estoques de petróleo bruto da API aumentaram em 2,48 milhões de barris, limitando o potencial de alta.
5. Mercado de criptomoedas: Bitcoin apresenta recuperação em forma de V, pressão de liquidação diminui
O Bitcoin recuperou-se da mínima intradiária de $91.500 para $93.300.
O Ethereum acompanhou a alta.
Sentimento do mercado:
Recuperação técnica:
Cobertura de posições vendidas após condições de sobrevenda; o interesse em aberto em derivativos aumentou 8% em relação ao dia anterior.
Sobrecarga regulatória:
A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) continua a intensificar a fiscalização das stablecoins, enquanto o Banco Popular da China reiterou a repressão à especulação ilegal com criptomoedas.
Dados on-chain:
As carteiras de grandes investidores adicionaram 12.000 BTC na última semana, sinalizando uma acumulação a longo prazo.
O foco de hoje
Taxa de desemprego ajustada sazonalmente na Suíça em novembro
Vendas a retalho na zona euro em outubro (MoM)
Anúncios de cortes de empregos na Challenger, nos EUA, em novembro
Pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA (29 de novembro)
Índice de Pressão da Cadeia de Suprimentos Global dos EUA em Novembro
Inventários semanais de gás natural da EIA nos EUA (28 de novembro)
