9 ديسمبر 2025 - افتتحت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة على ارتفاع طفيف، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 0.07%؛ وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف بينما ظل الين تحت الضغط؛ وارتفع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 1.955%، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2007؛ وتجاوز سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن 11742 دولارًا أمريكيًا للطن ليسجل مستوى قياسيًا جديدًا؛ وارتفع سعر البيتكوين إلى 91223 دولارًا أمريكيًا.

الأسواق الرئيسية والتحليل الأساسي

1. سوق الأسهم الأمريكية: قطاع التكنولوجيا يقود المكاسب، والمستثمرون ينتظرون قرار الاحتياطي الفيدرالي

مؤشر ستاندرد آند بورز 500: +0.071 نقطة ليصل إلى 6875.20

مؤشر داو جونز: +0.03% ليصل إلى 47,971.51

ناسداك: +0.25% إلى 23,638.22

أداء القطاع:

صندوق المؤشرات المتداولة لأشباه الموصلات: +1.57%

صندوق المؤشرات المتداولة للتكنولوجيا: +1.10%

صندوق الطاقة المتداول في البورصة: -0.48%

أبرز التحركات:

برودكوم +1.48%: استمرار التفاؤل بشأن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي

شركة مارفيل تكنولوجي –9.8%: حذرت شركة بنشمارك من احتمال خسارتها لطلبات أمازون

المحركات الأساسية:

ترسخت توقعات خفض سعر الفائدة:

تتوقع الأسواق بشكل كامل خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر؛ ويتجه الاهتمام الآن إلى مخطط النقاط والإشارات المتعلقة بمسار سعر الفائدة لعام 2026.

دعم الموسمية:

أشار دانيال موراي من شركة EFG لإدارة الأصول إلى أن قوة شهر ديسمبر التاريخية والتموضع في نهاية العام يجذبان التدفقات الداخلة.

2. سوق الصرف الأجنبي: انخفاض طفيف للدولار، واستمرار ضعف الين

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف.

ارتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي بمقدار 0.1% ليصل إلى 1.1654.

تذبذب سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي بالقرب من 155، حيث أدى انكماش الناتج المحلي الإجمالي لليابان إلى تفاقم معضلة السياسة.

سياق السياسة:

تحذير من الاحتياطي الفيدرالي:

يتوقع بنك باركليز أن يصبح عام 2026 "عام توقف"، حيث يحد التضخم الجامد من مجال التيسير النقدي.

ضغوط بنك اليابان لرفع سعر الفائدة:

البيانات الضعيفة (مؤشر مراقبي الاقتصاد لشهر نوفمبر عند 50.3، وهو أقل بكثير من التوقعات) وارتفاع عوائد السندات يخلقان تناقضًا في السياسة.

3. سوق السندات: اشتداد عمليات البيع العالمية، ووصول أسعار السندات في اليابان وألمانيا إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات.

سندات الحكومة اليابانية:

العائد على مدى 10 سنوات: 1.955%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007

العائد على مدى 5 سنوات: 1.44%، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2008

السائقون:

ارتفعت احتمالية رفع بنك اليابان لسعر الفائدة في ديسمبر إلى 70%

أدى انكماش الناتج المحلي الإجمالي بشكل حاد أكثر من المتوقع إلى عمليات بيع لتجنب المخاطرة

السندات الأوروبية:

العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات: 2.841 تريليون عائد، وهو أعلى مستوى له منذ مارس

العائد على مدى 30 عامًا: 3.441%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2011

إشارات صقرية:

وقالت إيزابيل شنابل، المسؤولة في البنك المركزي الأوروبي، إنها "ترحب بتسعير السوق لرفع أسعار الفائدة"، مما دفع أسواق المال إلى خفض توقعات خفض أسعار الفائدة.

4. السلع: النحاس يسجل رقماً قياسياً جديداً، والنفط يعيد التوازن وسط إشارات متباينة

سوق النحاس:

تجاوز سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن 11742 دولارًا أمريكيًا للطن

ارتفعت العقود الآجلة في شنغهاي تبعاً لارتفاعها.

الدعم الأساسي:

اضطرابات الإمداد:

لا يزال تأثير حادث منجم غلينكور في تشيلي مستمراً؛ حيث انخفضت مخزونات بورصة لندن للمعادن إلى أقل من 100 ألف طن.

طفرة الطلب:

يدعم توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وتحديث شبكة الطاقة الطلب على المدى الطويل؛ كما أن تخزين المواد لتجنب التعريفات الجمركية يزيد من تضييق العرض الفوري.

سوق النفط:

تراوح سعر خام غرب تكساس الوسيط حول 60 دولارًا أمريكيًا للبرميل

تم تداول خام برنت بسعر 63.75 دولارًا أمريكيًا للبرميل

عوامل الدفع والجذب:

تراجع التزام أوبك+ (إنتاج نوفمبر -30 ألف برميل يومياً)

ارتفع عدد منصات الحفر الأمريكية بمقدار 5 منصات ليصل إلى 549 منصة، مما زاد الضغط على العرض.

5. المعادن الثمينة والعملات الرقمية: استقرار الذهب، وانتعاش البيتكوين

المعادن الثمينة:

استقر سعر الذهب الفوري قرب 4220 دولارًا أمريكيًا، مدعومًا بطلب البنوك المركزية.

ارتفعت احتياطيات الصين من الذهب للشهر الثالث عشر على التوالي

العملات المشفرة:

بيتكوين: +1.1% ليصل إلى 91,223 دولارًا أمريكيًا

إيثيريوم: +1.21 تيرابايت/3 تيرابايت ليصل إلى 3123 دولارًا أمريكيًا

معنويات السوق:

أدت توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع أسعار الأصول الخطرة.,

لكن الضغوط التنظيمية لا تزال قائمة: فقد أصدرت سبع جمعيات صينية بشكل مشترك تحذيرات بشأن مخاطر العملات الافتراضية.

محور التركيز اليوم

توقعات التضخم لمدة عام واحد الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في نيويورك (نوفمبر)

قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن سعر الفائدة (9 ديسمبر)

الميزان التجاري الألماني لشهر أكتوبر (معدل موسمياً)

مؤشر التفاؤل للشركات الصغيرة الصادر عن الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة في الولايات المتحدة (نوفمبر)

فرص عمل متاحة في الولايات المتحدة (أكتوبر)