Comentario diario de mercado de Amillex: Operaciones cautelosas antes de la decisión de la Fed, las acciones estadounidenses abren con una ligera subida, los rendimientos japoneses alcanzan un máximo de 18 años, el cobre supera los 11.742 USD y marca otro récord.
9 de diciembre de 2025 — Los tres principales índices bursátiles estadounidenses abrieron con ligeras subidas, con el S&P 500 aumentando 0,07%; el índice del dólar estadounidense bajó ligeramente mientras que el yen se mantuvo bajo presión; el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años se disparó a 1,955%, el más alto desde julio de 2007; el cobre de la LME superó los 11.742 USD/tonelada para establecer otro máximo histórico; el Bitcoin repuntó hasta los 91.223 USD.
Mercados clave y análisis fundamental
1. Mercado de renta variable estadounidense: El sector tecnológico lidera las ganancias, los inversores esperan la decisión de la Reserva Federal.
S&P 500: +0,07% a 6.875,20
Dow Jones: +0,03% a 47.971,51
Nasdaq: +0,25% a 23.638,22
Rendimiento del sector:
ETF de semiconductores: +1,57%
ETF de tecnología: +1,10%
ETF de energía: –0,48%
Movimientos destacados:
Broadcom +1,48%: Persiste el optimismo en torno a la demanda de chips de IA.
Marvell Technology –9.8%: La empresa de evaluación comparativa advirtió que podría perder pedidos de Amazon.
Factores clave:
Se consolidan las expectativas de recorte de tipos de interés:
Los mercados ya están descontando por completo un recorte de 25 puntos básicos en las tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre; ahora la atención se centra en el gráfico de puntos y en los indicios sobre la trayectoria de las tasas de interés en 2026.
Soporte de estacionalidad:
Daniel Murray, de EFG Asset Management, señaló que la fortaleza histórica del mercado en diciembre y el posicionamiento a fin de año están atrayendo entradas de capital.
2. Mercado de divisas: El dólar baja ligeramente, la debilidad del yen persiste.
El índice del dólar estadounidense retrocedió ligeramente.
El EUR/USD subió 0,1% hasta 1,1654.
El par JPY/USD se mantuvo cerca de 155, a medida que la contracción del PIB de Japón profundizaba el dilema político.
Contexto político:
Advertencia de la Reserva Federal:
Barclays prevé que 2026 podría convertirse en un "año de pausa", ya que la persistente inflación limitaría el margen de maniobra para la flexibilización monetaria.
Presión del Banco de Japón para una subida de tipos:
Los datos débiles (el Índice de Observadores Económicos de noviembre se sitúa en 50,3, muy por debajo de las expectativas) y el aumento vertiginoso de los rendimientos de los bonos crean una contradicción en las políticas.
3. Mercado de bonos: La venta masiva global se intensifica, Japón y Alemania alcanzan máximos de varios años.
Bonos del Gobierno de Japón:
Rentabilidad a 10 años: 1,955%, la más alta desde julio de 2007.
Rentabilidad a 5 años: 1,44%, la más alta desde junio de 2008.
Conductores:
La probabilidad de que el Banco de Japón suba los tipos de interés en diciembre aumenta a 70%.
La contracción del PIB, más pronunciada de lo esperado, desencadenó ventas por aversión al riesgo.
Bonos europeos:
Rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años: 2,84%, la más alta desde marzo.
Rentabilidad a 30 años: 3,441%, la más alta desde 2011.
Señales de halcón:
La funcionaria del BCE, Isabel Schnabel, afirmó que "celebra la forma en que el mercado valora las subidas de tipos", lo que provocó que los mercados monetarios redujeran sus expectativas de recortes de tipos.
4. Materias primas: El cobre alcanza un nuevo récord, el petróleo se reequilibra en medio de señales mixtas.
Mercado del cobre:
El cobre en la LME superó los 11.742 dólares por tonelada.
Los futuros de Shanghái subieron posteriormente.
Soporte fundamental:
Interrupciones en el suministro:
Las repercusiones del accidente en la mina de Glencore en Chile persisten; las existencias en la LME cayeron por debajo de las 100.000 toneladas.
Auge de la demanda:
La construcción de centros de datos de IA y las mejoras en la red eléctrica respaldan la demanda a largo plazo; el almacenamiento para evitar aranceles reduce aún más la oferta en el mercado al contado.
Mercado del petróleo:
El crudo WTI se mantuvo en torno a los 60 dólares por barril.
El precio del Brent se situó en 63,75 dólares por barril.
Factores de atracción y repulsión:
El cumplimiento de los acuerdos de la OPEP+ se debilitó (producción de noviembre: -30 000 barriles diarios).
El número de plataformas petrolíferas en EE. UU. aumentó en 5, hasta llegar a 549, lo que incrementa la presión sobre la oferta.
5. Metales preciosos y criptomonedas: el oro se mantiene estable, el bitcoin se recupera.
Metales preciosos:
El oro al contado se mantuvo cerca de los 4.220 dólares, respaldado por la demanda del banco central.
Las reservas de oro de China aumentaron por decimotercer mes consecutivo.
Criptomonedas:
Bitcoin: +1,1% a USD 91.223
Ethereum: +1,2% a USD 3.123
Sentimiento del mercado:
Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal impulsaron los activos de riesgo,
Pero la presión regulatoria persiste: siete asociaciones chinas emitieron conjuntamente advertencias sobre los riesgos de las criptomonedas.
Tema de hoy
Expectativas de inflación a un año de la Reserva Federal de Nueva York (noviembre)
Decisión sobre tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia (9 de diciembre)
Balanza comercial de Alemania en octubre (ajustada estacionalmente)
Índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB de EE. UU. (noviembre)
Ofertas de empleo en el programa JOLTS de EE. UU. (octubre)
