12 giugno 2026 — I mercati finanziari globali hanno assistito a una svolta decisiva in seguito a un drammatico ribaltamento del quadro macroeconomico. Durante la sessione di trading statunitense di giovedì, i timori che l'impennata dei prezzi del petrolio potesse alimentare l'inflazione e costringere i tassi di interesse a rimanere elevati per un periodo prolungato si sono improvvisamente attenuati. L'oro spot, dopo aver sfiorato la soglia psicologica chiave dei 4.000 dollari l'oncia durante la giornata, ha attirato una forte spinta all'acquisto, registrando un'impennata di oltre 31 punti in una sola seduta. Nelle prime contrattazioni asiatiche di oggi, l'oro si è stabilizzato intorno ai 4.222 dollari l'oncia. Il catalizzatore di questa ripresa rialzista è stato il netto calo dei principali rischi di attrito esterni. Con l'entrata in fase di stesura finale del relativo accordo multilaterale, che dovrebbe essere formalmente firmato questo fine settimana, i premi per il rischio delle materie prime sono diminuiti significativamente. I prezzi internazionali del petrolio sono crollati di quasi 61 punti rispetto ai massimi recenti, con il greggio statunitense che si è attestato intorno agli 85,80 dollari al barile. 

Il raffreddamento dei rischi di attrito esterni e il temporaneo allentamento delle aspettative di inflazione hanno di fatto riallineato la narrativa macroeconomica a breve termine. L'attenzione del mercato si è spostata nuovamente dai "rischi di inflazione incontrollata" al "ciclo delle politiche monetarie". Con la diminuzione dell'impatto marginale del petrolio greggio sulla pressione inflazionistica, i vincoli sul futuro percorso dei tassi di interesse della Federal Reserve si sono in qualche modo allentati. L'oro ha dimostrato un forte sostegno istituzionale dopo aver raggiunto nuovamente livelli di liquidità chiave. In prospettiva, se l'accordo verrà firmato con successo nel fine settimana, i premi del mercato delle materie prime potrebbero subire un'ulteriore compressione, consentendo all'oro di ricostruire un solido punto di ancoraggio di fiducia al di sopra dei 4.200 dollari. Al contrario, in caso di sviluppi inattesi, un rimbalzo dei prezzi delle materie prime, combinato con una rinnovata domanda di beni rifugio, potrebbe nuovamente influenzare significativamente i prezzi dei metalli preziosi. 

Analisi fondamentale e performance degli asset 

1. Mercato azionario statunitense 

Performance dell'indice 

• Indice Dow Jones Industrial Average (DJI): Chiuso a 50.854,07 punti. L'indice è balzato di 930,07 punti durante la seduta, guadagnando 1,86%. Ha superato nettamente la soglia psicologica dei 50.000 punti, indicando che, in un contesto di incertezza macroeconomica, i capitali si sono chiaramente spostati verso titoli value tradizionali con flussi di cassa stabili e caratteristiche difensive. Il trading di arbitraggio value è rimasto attivo. 
• Indice S&P 500 (SP500): Si è attestato a 7,27K (circa 7.270 punti). L'indice è sceso di 119,66 punti, in calo di 1,62% nella giornata. Sebbene sia il Dow Jones che il Nasdaq abbiano registrato guadagni, l'S&P 500 è rimasto sotto pressione a causa degli aggiustamenti di ponderazione dei componenti e delle vendite da parte di alcuni fondi di copertura multi-asset. La rotazione settoriale e la divergenza tra i settori sono state particolarmente intense durante la sessione. 
• Indice Nasdaq 100 (NQ1!): Chiuso a 29.568,25 punti, in rialzo di 103,50 punti o 0,35%. Nonostante le pressioni sulle valutazioni dovute agli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, la resilienza degli asset legati all'intelligenza artificiale e alle tecnologie di base ha sostenuto modesti guadagni. La concentrazione difensiva all'interno del settore tecnologico è rimasta evidente. 

Titoli azionari principali 

• Intel (INTC): Ha chiuso a 116,96 USD, con un'impennata di 9,271 TP3T durante la sessione. Il miglioramento dei fondamentali del ciclo dei semiconduttori e il potenziale supporto politico hanno attratto significativi afflussi di capitali, rendendolo il titolo con la migliore performance nel settore tecnologico. 
• Tesla (TSLA): Chiuso a 399,15 USD, in rialzo di 4,601 TP3T. Il titolo si è avvicinato alla soglia dei 400 USD, mentre gli investitori continuavano a scontare il suo ruolo chiave nella crescita trainata dalle politiche e nello sviluppo di infrastrutture ad alta tecnologia. 
• Apple (AAPL): Chiuso a 295,63 USD, con un guadagno di 1,39%. Essendo un titolo blue-chip ad alta soglia di accesso, Apple ha continuato a fungere da bene rifugio sul mercato durante i periodi di volatilità, mantenendo una traiettoria ascendente costante. 
• Amazon (AMZN): Chiuso a 241,51 USD, in rialzo di 1,471 TP3T. 
• Alfabeto-A (GOOGL): Chiuso a 357,77 USD, in leggero rialzo di 0,391 TP3T. 

2. Mercato dei cambi 

• Indice del dollaro statunitense (DXY)Attualmente l'indice si attesta intorno a 99,764. L'indice ha guadagnato 0,089 punti, con un incremento intraday di 0,091 TP3T. I mercati continuano a elaborare i recenti dati macroeconomici. Le dinamiche divergenti della crescita globale, unite al supporto fondamentale per la politica monetaria "tassi più alti per un periodo prolungato" della Federal Reserve, hanno contribuito a mantenere il dollaro stabile sopra quota 99,50, grazie alla domanda di beni rifugio. 
• USD/JPYScambiato a 160,182, in rialzo di 0,131 TP3T nella giornata. La pressione al ribasso sullo yen giapponese si è ulteriormente intensificata, con la coppia che ha superato il livello chiave di 160. Sebbene un intervento verbale della Banca del Giappone rimanga possibile, l'attività di carry trade continua a prosperare, dato lo storico ampio differenziale dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone, che rende difficile un'inversione fondamentale dei flussi di capitale. 
• EUR/USDScambiato a 1,15717, in calo di 0,061 TP3T intraday. La debole dinamica della crescita economica in Europa e le incertezze geopolitiche hanno limitato il potenziale di rialzo dell'euro. La valuta ha incontrato una significativa resistenza tecnica al di sotto di 1,16 e ha continuato a sottoperformare rispetto alle altre valute non legate alle materie prime, ad eccezione del dollaro statunitense. 

3. Metalli preziosi e materie prime 

Metalli preziosi 

• Oro spot (XAUUSD)Il metallo viene scambiato a circa 4.228,53 dollari l'oncia. Durante la sessione, ha guadagnato 17,56 dollari, pari a 0,421 TP3T. La combinazione di premi per il rischio geopolitico e aspettative di inflazione a lungo termine in aumento continua ad attrarre flussi di capitali verso beni rifugio, sostenendo un solido schema di consolidamento vicino ai massimi storici. 
• Argento spot (XAGUSD)Scambiato a 67,86 dollari l'oncia, in rialzo di 0,44 dollari o 0,651 TP3T. L'argento ha mostrato una maggiore elasticità dei prezzi, con un sentiment rialzista supportato dalle aspettative di ripresa della domanda industriale e dal suo carattere di bene rifugio in quanto metallo prezioso. 

materie prime 

• Petrolio greggio WTI (XTIUSD)Il prezzo del petrolio si attesta a 86,90 dollari al barile. Il contratto ha perso 0,33 dollari, scendendo di 0,381 unità nella giornata. Dopo un rally prolungato, il petrolio ha incontrato pressioni tecniche di presa di profitto al di sotto del livello di 87 dollari. Tuttavia, le incertezze geopolitiche sull'offerta e le scorte energetiche globali relativamente scarse continuano a fornire un solido supporto fondamentale. 

4. Criptovalute e sviluppi macroeconomici 

• Bitcoin (BTCUSD)Scambiato a 63.556 USD. La criptovaluta è rimasta sostanzialmente stabile, perdendo solo 2 USD praticamente senza variazioni percentuali. Dopo un lungo periodo di volatilità, Bitcoin è entrato in una fase di consolidamento ristretta intorno al livello di 63.500 USD. In un contesto di tassi di interesse elevati, le condizioni di liquidità più restrittive continuano a limitare lo slancio di breakout, mentre i mercati attendono un nuovo catalizzatore macroeconomico sotto forma di potenziali tagli dei tassi. 
• Ethereum (ETHUSD)Scambiato a 1.678,30 USD. L'asset è salito di 58,27 USD, registrando un guadagno di 3,60% nonostante il consolidamento generale del mercato. Mentre l'andamento del prezzo di Bitcoin si fa sempre più stagnante, Ethereum ha dimostrato una notevole forza di recupero, che riflette un miglioramento dell'attività on-chain e una rotazione strutturale del capitale all'interno del mercato delle criptovalute. 

5. Principali eventi economici di oggi 

• PIL del Regno Unito ad aprile (su base mensile) 
• Indice preliminare di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan (giugno, Stati Uniti) 
• Previsioni preliminari sull'inflazione dell'Università del Michigan (giugno, Stati Uniti)